西南证券：精炼铜库存低位支撑价格中枢，看好中期铜价

西南证券3月18日研报指出，国内政策利好频出，设备更新、消费品以旧换新提振上游原材料消费预期。海外矿端持续扰动，铜精矿加工费再度下行，国内冶炼厂联合减产，短期对铜价形成驱动。中期来看，美联储货币周期切换提振铜金融属性，国内政策基调积极，精炼铜库存低位支撑价格中枢，看好中期铜价。长期铜铝供给增速低、消费持续受益于新能源高增的逻辑不变。