3月以来，A股市场整体向好。截至3月20日午盘，三大股指3月走势均延续了2月的上攻势头。其中上证指数涨2.04%，站稳整数关口，月内始终在3000点上方运行，深证成指涨3.87%，创业板指涨5.36%。

行业上，截至3月19日收盘，3月份31个申万一级行业仅有4个行业呈现下跌。其中，有色金属、通信以及电力设备涨幅居前三，分别上涨10.56%、7.98%以及7.68%。煤炭、非银金融、银行以及房地产小幅下跌，分别下跌3.77%、2.26%、2.23%以及1.54%。

相关阅读：市场风向标｜重回3000点后，3月上半月A股还会保持强势吗？

界面智库旗下的界面商学院自2021年7月以来建立流动性指数模型对未来半个月的A股核心指数走势做出预测，主要通过价量结合的方式测算个股、板块及指数的流动性，并不断在权重、样本库等方面对模型进行优化。2022年，界面商学院还对流动性指数的两类加权模型进行融合，优势互补下形成各大板块综合性流动性指数，并滚动结合上年数据对各项参数进行优化调整。从以往的结果来看，预测均取得了不错的效果。

那么在近期市场情绪高涨、走势持续向好的背景下，3月下半月将会如何演绎？市场能否维持局面呢？

对于3月下半月（3月20日至3月29日）的走势，我们以重置后全市场流动性指数后移15个交易日作为上证指数变动预测的依据，可以看到后移的流动性指数与上证指数的吻合度相对较高。

上图中，深蓝色实线为上证指数各交易日实际值，红色虚线为上证指数预测值。测算结果显示，3月下半月（3月20日至3月29日），上证指数仍存在向上动能，整体机会大于风险，可积极关注市场。

同时通过计算，我们将重置后创业板指流动性指数后移15个交易日作为创业板指变动预测的依据。

上图中，深蓝色实线为创业板指各交易日实际值，红色虚线为创业板指预测值。测算结果显示，3月下半月（3月20日至3月29日）预测区间内，创业板指指数与上证指数趋同，走势预计乐观。

由于近期市场大幅震荡，“超级事件”频发，我们做出如下提示：

1）巴以冲突仍在持续升级。截至3月19日已造成巴勒斯坦超3.17万人死亡，7.37万人受伤。此次冲突引发了市场对石油供应的担忧，推动大宗商品价格飙升，同时出于避险需求黄金价格亦再度上涨。投资者风险偏好降低，战事升级权益市场将持续受到负面影响。

2）2月以来，监管频出提振市场的信号，同时祭出重拳剑指操纵市场、恶意做空等重大违法行为。若后续政策利好持续，有助于恢复市场信心。

3）近期美股通胀路径小幅上行，高盛下调美联储降息预期。若美联储降息行动放缓，将对权益市场估值形成压力。

（本文内容仅供参考，不构成任何投资建议）