界面新闻记者 | 纪瑶

一季度市场探底回升。自春节前指数开始强势回补，上证指数2月上涨8.13%，3月微涨0.86%，一季度收出阳线，而深证成指和创业板指数由于走势更弱，季线仍收阴。

相较而言，中小盘股走势偏弱。小微盘股方面，中证2000指数至2月最低点时，年内累计下跌37%，后随大盘有所回暖，但截至3月末，年内累计还是下跌了11%。

31个申万一级子行业中，15个行业上涨。强周期行业石油石化、煤炭、有色金属、银行、公用事业位居涨幅靠前，分别上涨26.7%、16.1%、14.8%、11.9%、11.2%。医药生物、计算机、房地产位居跌幅靠前，一季度分别下跌9.3%、7.5%、7.4%。

界面新闻综合收益率、波动率、择时与选股等维度对普通股票型基金进行评估，同时对上榜基金进一步筛选，剔除资产规模合计低于五千万，以及成立时间不超过1个月的基金，并排除非投资收益原因造成的净值上涨，整理一季度红黑榜。

通过对这些基金进行长期跟踪，试图从中找到收益相对较高、风险相对较低，长期业绩优秀的基金。同时找出部分产品存在的潜在风险和问题，帮助投资者“避雷”。

本次纳入统计的473只（所有份额合并计算）股票型基金中，162只基金一季度取得正收益。一季度平均收益率为-3.03%，1月平均收益率为约-13.85%，2月、3月这一数据为约11.11%、1.64%（单月样本受行情影响，略有差异）。

下表为综合得分最高的10只股票型基金：

李耀柱管理的广发沪港深新起点位居红榜榜首，年报显示，该基金重仓了A股港股中能源类国企、运营商等板块个股，港股为主要配置标的。

招商基金贾成东4只基金上榜，一季度收益率均超10%。从重仓股数据看，4只产品持仓和策略整体相似，招商行业精选单位净值最高为3.55。根据招商行业精选2023年年报，最新持仓显示高配水电、石化、运营商、煤炭和银行等强周期或防御性个股。并在四季度明显降低仓位，持续提升了重仓持股集中度。

大成基金刘旭管理的大成高新技术产业成立于2015年，成立以来回报约286%，任职年化回报16.77%。2023年全年，持仓稳定，前十大重仓股近乎无变化。较2022年报，刘旭2023年重仓买入了美的集团（000333.SZ）、格力电器（000651.SZ）、豪迈科技（002595.SZ）。他在年报中表示，家电行业已进入存量替换市场，两家公司形成了稳定的产品竞争力与品牌形象，渠道变迁对真正有产品的公司来说影响相对较小。合理估值下，分红率也具备一定吸引力，考虑到中国未来经济新阶段，非热点行业的大体量稳定盈利具备一定稀缺性。

下表为综合得分最低的10只股票型基金：

创金合信基金李志武管理的创金合信港股通成长净值最低，2023年年报显示，配置了港股能源、电信、公共事业板块个股方面，但或因低配对业绩贡献不明显，业绩亏损主要源自对港股成长股的高配。

榜上汇丰晋信基金陆彬管理的汇丰晋信智造先锋高配A股成长股，重仓制造业。对比中报和年报，前十大重仓股相对稳定，持仓比例变化。隐形重仓股中，7只发生更换。他在年报中表示成长股为代表的投资风格面临持续的挑战，部分业绩兑现度高的优质公司估值反而极度压缩，另一方面，也给市场带来了潜在回报率更高的投资机会。

红土创新科技创新、信澳先进制造、银河康乐、嘉实互通精选等因重仓了一季度跌幅靠前的医药、计算机板块个股，区间收益跌幅靠前。

宏利基金王鹏在宏利转型机遇基金经理年报中表示，2024年投资机会在于生成式AI行业蓬勃发展带来的算力投资机会，但应用的投资机会还需要观察。进口替代的行业投资机会重新开始显现，国内偏刚需的行业以及中长期产业出海具备投资机会，利率下行阶段高股息的投资价值会延续。医药、周期半导体等也都存在明显的机会。