界面新闻记者 |
近日，景顺长城基金鲍无可、交银施罗德基金杨金金、大成基金徐彦的部分产品放宽限购。
截至去年四季度（下同），鲍无可共计管理8只基金，管理规模共计约185亿元。近日，鲍无可管理的景顺长城价值边际单日累计购买200万元的上限取消，暂停了景顺长城沪港深精选股票基金200万元以上的申购。
鲍无可在管的产品2023年及2024年内全部盈利，本次暂停大额申购的景顺长城沪港深精选是上述区间收益率最高的，管理规模约40亿元。
本次打开限购的景顺长城价值边际最新规模为44.86亿元，较2022年末的8.82亿元，规模翻四倍。
景顺长城价值边际A成立以来收益52.89%，年化回报12.59%，2023年收益率约16%，2024年内收益12.11%。
该基金长期重仓资源股，配置有色、电力、石油石化等。从基金季报来看，2023年上半年AI大热，持有的相关个股贡献收益后就获利减持。上半年曾重仓两只医药股，区间内微跌，下半年调出重仓。下半年，进一步加仓能源、材料、公共事业个股，也因此控制住了回撤。
值得注意的是，年报显示，鲍无可对自购的基金进行了调整，清仓了景顺长城沪港深精选基金，买入了景顺长城价值边际基金。
杨金金管理的交银启诚，自4月1日起，调整大额申购业务限额至5万元。杨金金名下还有交银趋势、交银瑞元三年定开，个人共计管理规模约103亿元。交银瑞元三年定开基金处于封闭期，交银趋势日限购1000元。
本次打开限购的交银启诚于2021年年底成立，成立以来回报9.79%，年内回报9.15%。2023年全年亏损约6%，其中下半年亏损约11%，一、三、四季度均被净赎回。
交银瑞元三年定开为去年10月成立的浮动费率基金，成立以来回报6.87%。年报显示，仓位为约33%，前十大重仓股仓位约22%。和两只老基金一样，重仓能源、材料、公共事业板块个股。
此前，徐彦管理的大成竞争优势混合基金，自2月26日起，已取消单日不超过100万元的申购上限。徐彦的个人管理规模约140亿元，另外两只大成睿享、大成策略回报于去年12月、今年1月取消大额限购。
2023年，徐彦在管的产品前十大重仓稳定，个股变化不大，持股比例变化而发生顺序调换。在管基金仓位在六成上下，各基金港股仓位在不同时间点略有下降。延续重仓通信、交通运输和钢铁等行业。
本次打开的申购的大成优势竞争，徐彦自2020年开始管理，2023年规模增加约20亿元。
以A类份额为例，2023年全年收益6.33%，下半年亏损5.16%，四季度亏损3.05%，在市场下滑时，整体控制住了回撤。
2023年大成优势竞争持仓分散。一季度工业富联（601138.SH）退出前十大重仓，减持后迎来大涨。还减持中兴通讯（000063.SZ/0763.HK）。二季度增持中兴通讯，三季度继续增持，四季度增持中兴通讯A股，中兴通讯H股则退出重仓。
四季度市场持续下探，徐彦维持低仓位运行，港股持仓占比相对2023年三季度略有下降。减仓五只海运、能源行业重仓股，如中远海控（601919.SH/1919.HK）、海油工程。加仓了华域汽车、广深铁路（601333.SH）和沙钢股份（002075.SZ）。
他在年报中表示，2023年基金苟且取得了正收益，但年中的申购最终亏损。净值上涨，但由少数个股贡献。“时间是绵延的，但总得掐头去尾截取一段来分析，这种截取既有很大的偶然性又容易让对象 失去生命力。时间不是独立的，任何人都能感觉到在时间之中，但分析却总要求我们在时间之外”。
关于后市，鲍无可在年报中简要指出，A股市场整体估值分化较大，当前市场上存在大量低ROE，高PB的公司，未来这些公司过高的估值或将回归合理水平。
杨金金在年报中对未来的投资机会仔细分析，一是注重“股东回报”，在景气高增长范围越来越缩窄的现在，过去一年如公用事业、煤炭等红利行情很有可能只是预演，在经过2023年很多行业的产能过剩格局已经逐步来到底部，首先格局改善和资本开支意愿下滑就能带来业绩的回升，同时如果注重股东回报，则有望从EPS和估值两个维度都带来向上的弹性。
二是在年初小盘股泥沙俱下中，有一些具备长期空间，且公司自身竞争力足够强，成长曲线仍在前期的个股被错杀到了一个极低的估值和位置水平。这和2021年初看到小盘股的时候非常类似，区别在于不同经济环境下的公司成长性预期不同，估值可能是同样便宜，但是具备长期成长性的标的占比从30%—40%下降到10%以下，需要投入更多时间去判断区分。
徐彦则在年报中感叹，在股市里，2024竟以这样的方式走来，也许预示了这又将不是一个简单的年份。回顾难，展望更难。“我们或者不做判断，或者不知如何判断，或者一旦开始判断身边就各色人等群集，有'理想主义者、野心家、冒险者、愤世嫉俗者，还有普通的罪犯'，这些人在《百年孤独》里那位上校初感孤独时也曾聚集在他身旁。简单的命题，没有简单的判断，也没有简单的答案；甚至可能没有答案，只有左右摇摆飘忽不定的状态，被不同的人因为不同的目的称为真相或者假象。”
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