界面新闻记者 | 赵晓娟

界面新闻编辑 | 牙韩翔

陆正耀的头衔颇多，例如神州优车、瑞幸咖啡和库迪咖啡的创始人。如今他身上又增加了不少“老赖”的标签。

4月7日，天眼查信息显示，陆正耀及其合作人李浣被北京市第四中级人民法院列为被执行人，执行标的高达18.9亿余元。该信息未披露此次强制执行的具体原因，而北京市第四中级人民法院的工作人员表示，仅代理人或当事人可以获取详细的法律文书。

从目前的公开信息来看，上述案件是来自陆正耀创立的“神州系”汽车公司遗留案件。

天眼查信息显示，除了最新被执行18.9亿元的案件，陆正耀在2023年3月、2023年7月、2024年1月还有三条被执行信息，执行标的金额总计超过11亿元——加上4月7日新增的被执行信息，大致一年的时间内陆正耀已经被执行近30亿元。

这些案件或许是陆正耀经商风格的体现。

陆正耀颇为擅于将资本玩于股掌之间。在他创立瑞幸咖啡的10年之前，于2007年创立神州租车时就开始借助资本力量快速赚钱。2012年1月，神州租车曾试图在美国申请IPO，但因招股书上负债率超过90%的原因被拒。

但两年后，经历5轮高达63亿元的融资，陆正耀终于在2014年将神州租车推向港股IPO，随后，基于当时中国线上打车火爆的场景，神州优车成立。陆正耀将原神州专车的相关资产、业务、债权债务及5家子公司100%股权全部置入神州优车。

各种辗转腾挪后，2016年7月，神州优车在新三板挂牌上市。随后，陆正耀想把这样的模式复制到正处于风口之上的咖啡赛道。钱治亚、刘剑等神州系主要人员，以及通过神州系持续套现的愉悦资本创始人刘二海、华平资本黎辉等人，与陆正耀一起推动了瑞幸咖啡的创立。

2019年5月17日晚上，创立不到一年的瑞幸咖啡在纽约纳斯达克上市，陆正耀的资本游戏进入下一个关卡。但在闯关的时候，陆正耀“作弊”了。上市不到一年之后，2020年4月2日，瑞幸咖啡发布公告，承认虚假交易22亿元人民币，股价暴跌80%，盘中数次暂停交易。

随后，陆正耀一手打造“神州系”资本帝国闪电崩塌。

2020年6月10日，神州优车公告，股东陆正耀所持公司的2.7亿股已被司法冻结。据统计，当时“神州系”上市公司的带息负债规模已经超过260亿元。而当时“神州系”三家上市公司神州优车、神州专车和瑞幸咖啡总市值仅为185亿元，带息负债的规模超过市值。

随着瑞幸2020年因财务造假暴雷，最终导致退市、面对巨额罚款，2022年1月，在大钲资本宣布其牵头的买方团完成了对瑞幸咖啡部分股东股权的收购后，陆正耀彻底从瑞幸出局。

但债务多米诺骨牌倒塌后，陆正耀以及其背后的神州优车公司面临密集的合同、债务起诉。

实际上，这些历史遗留问题的诉讼案件已经在3年前就集中爆发过一次了。

2021年1月开始，陆正耀及郭丽春因与上海浦银安盛资产管理有限公司的相关合同纠纷被强制执行13.67亿元，此后还有4条被执行信息，累计汇总被执行金额高达45.9亿元。与被执行信息相对应的，陆正耀还有10条被限制高消费的信息，案件时间自2021年1月至2024年1月。

回过头看，瑞幸咖啡创立时，站在台前的由钱治亚、郭谨一等神州系高管完成，陆正耀则在幕后复制此前神州优车的融资模式。当瑞幸咖啡暴雷后，陆正耀避免了上述合同纠纷、被限制消费和执行的清算。

而此后陆正耀在此后创业的项目如舌尖科技、库迪咖啡如法炮制，依然是幕后总指挥。

陆正耀于2022年10月创立库迪咖啡，对于上述强制执行信息，库迪向界面新闻回应，此事对库迪咖啡没有影响。事实上，在公司运营层面，库迪咖啡一系列公司的法人代表由钱治亚代理，陆正耀的债务、被限制高消费等风险并不影响库迪咖啡的正常运转。

善于发现市场机会并且利用资本运作的方式实现其创业抱负，陆正耀确实向市场证明了自己。但在商业伦理之上，这些如滚雪球般的强制执行数额，也让人们对陆正耀和其核心团队的商业道德、资本管理与风险规避能力产生更多的思考。

例如和陆正耀相关的强制执行案件会，让加盟商对于库迪咖啡的发展表示怀疑——尤其是在各大咖啡茶饮品牌纷纷开放加盟，抢夺加盟商的当下。

由于并非上市公司，库迪的门店销售以及经营数据外界无从获知，但此前招商证券的一份研报数据显示，库迪咖啡门店的日收入在4000元，而瑞幸咖啡在6000元，此外在客单价、销售杯量、经营利润方面，库迪咖啡均逊于瑞幸咖啡；再加上因为加盟门槛较低，吸引了一些经验不足的投资者，在实际经营中，库迪咖啡的联营商们整体盈利能力不强。

此外，库迪被诟病较多的是热卖产品的供应不足、新品创新能力不够、加盟商的盈利周期变长等方面。在2023年12月24日，有加盟商还通过小红书平台发布了两封给库迪管理层的信，提到的困难包括毛利低、回本难、运营团队素质低、研发水平低下等问题。

而窄门餐眼监测的库迪咖啡近一年开店数量变化显示，今年2、3月库迪新增门店数量创下新低，3月新增门店数量仅为98家，与去年7月高峰期的1500家相比大幅缩水。

不过根据《每日经济新闻》报道，2月21日，库迪咖啡向外称，当前现金流安全，并做好了5年的规划以及财务模型，以保障供应链体系建设、人机协作战略实施以及品牌营销活动的顺利进行。