记者 辛圆

国家统计局周四发布数据显示，受春节后消费需求季节性回落、市场供应总体充足等因素影响，3月，中国消费者价格指数（CPI）同比上涨0.1%，涨幅较上月回落0.6个百分点；工业品出厂价格（PPI）同比下降2.8%，降幅比上月扩大0.1个百分点。

CPI同比涨幅不及预期，数据发布前，界面新闻采集的七家机构预测中值显示，3月，CPI同比上涨0.4%，PPI同比下降2.8%。

东方金诚国际信用评估有限公司首席宏观分析师王青对界面新闻表示，春节过后猪肉、蔬菜等食品价格季节性走低，整体食品价格降幅有所扩大，加之节后服务消费进入淡季，服务价格同比涨幅也有所收窄。不过，3月国际原油价格上行，近期国内成品油价格上调，对整体消费价格指数走势有一定支撑。

国家统计局数据显示，3月CPI同比中，食品价格下降2.7%，降幅比上月扩大1.8个百分点。其中，猪肉价格下降2.4%，上月为上涨0.2%；鲜菜价格同比下降1.3%，上月为上涨2.9%；非食品价格上涨0.7%，涨幅回落0.4个百分点。非食品中，交通工具用燃料价格同比上涨2.2%，涨幅扩大1.4个百分点，服务价格上涨0.8%，涨幅回落1.1个百分点。

分析师表示，后期伴随猪周期价格见底、消费修复及价格基数走低，CPI同比涨幅有小幅扩大趋势，但物价水平偏低的状况仍需高度重视，要着力避免形成“低物价、低消费”循环。

中国人民银行货币政策委员会2024年第一季度例会指出，要促进物价温和回升，保持物价在合理水平。

王青认为，针对当前国内物价水平偏低、房地产行业持续低位运行的情况，政策需要强化逆周期调节。央行的最新表态意味着，接下来货币政策将在稳增长方向持续用力，降息降准都有空间。

他特别提到，接下来决定居民消费价格走势的最重要因素是楼市何时企稳回升，这对当前居民消费信心的影响最大。各地在较大力度落实耐用消费品以旧换新的同时，地方财政部门还可适度加大消费券、消费补贴发放力度，同时商务管理部门也需进一步改善消费环境、拓展消费场景。

工业品价格方面，截至3月，PPI同比已经连续18个月负增长。此前，分析师多预计PPI同比将在今年上半年转正，但不少分析师已将PPI同比转正的时点推后。

银河证券在近期发布的研报中称，从环比来看，工业“有效需求不足，部分行业产能过剩”的局面仍未得到有效缓解，汽车等行业价格战仍在持续，且出口又受到美联储降息推迟的影响，因此推迟PPI转正时间点至今年四季度。

国家统计局数据显示，从环比看，3月PPI下降0.1%，降幅比上月收窄0.1个百分点。

王青指出，去年下半年以来，PPI与经济修复态势呈现明显分化，这背后是当前经济复苏主要由服务业及基建投资较快增长拉动，而与PPI关系最为密切的房地产投资仍在持续下行。

国家统计局此前公布的数据显示，1-2月，全国房地产开发投资同比下降9.0%，跌幅虽较去年全年收窄0.6个百分点，但仍位于较低水平。另外，1-2月，商品房销售面积同比下降20.5%，新建商品房销售额下降29.3%，显示出市场信心仍然疲弱。

“下半年PPI能否实现正增长以及全年PPI累计同比能否回正，将主要取决于后续国内房地产行业走向及各项稳增长措施的落实进度。”王青说。

财信研究院副院长伍超明表示，来自基建、“三大工程”（保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造）的需求短期内会对工业品价格带来一定支撑，但因为地产需求回归仍需时日，国内工业品价格上行幅度不宜高估，全年PPI负增长的概率较大。