界面新闻记者 | 王勇

金属市场又发生“黑天鹅”事件。

据英国政府官网，4月12日，美国财政部与英国协调发布了两项新禁令，禁止伦敦金属交易所(LME)和芝加哥商业交易所(CME)等金属交易所，接受俄罗斯新生产的铝、铜和镍。此举目的是为了阻止俄罗斯从铝、铜和镍出口中获得的收入。

铝、铜和镍等金属是俄罗斯仅次于能源的最大出口商品。2022年，俄罗斯金属出口额约250亿美元，由于七国集团限制，2023年降至150亿美元。

LME官网消息称，将立即暂停对2024年4月13日及之后生产的俄罗斯出具金属凭证。

LME表示，在任何具有风险的地缘政治形势下，LME的首要任务是确保维持有序的市场，其中包括提供反映全球市场状况的可靠价格。

根据LME公告，其将俄罗斯金属分为两类，分别为4月13日以前生产的旧俄罗斯金属，该类凭证可以在满足条件后实施交付；之后生产的新金属，目前已被禁止交付。

俄罗斯金属能否参与交付，将直接影响金属交易所的交易。据彭博社报道，在新交易日开盘前夕采访的24名市场参与者预计，LME股市重新开盘时，铝、铜和镍的价格将会上涨。

不出所料，伦铝、伦镍均在4月15日开盘后大幅上涨。

其中，伦铝盘中大涨9.38%至2928美元/吨，创下自1987年以来最大涨幅；伦镍盘中大涨8.75%至约1.94万美元/吨。

截至北京时间下午17时，伦铝、伦镍涨幅有所收窄，涨幅为2.13%、1.59%。

中泰期货表示，因上述制裁，LME暂停俄罗斯4月13日后生产的铜铝镍注册仓单，引发LME市场仓单注册不足担忧，或继续加热上涨情绪。

LME于4月13日公告称，今年1月，俄罗斯铝交付量为3.76万吨，占该交易所铝交付量的58%；2月交付量约4.44万吨，占比94%，3月交付量约3.88万吨，占比约88%。这表明，市场仍然愿意交付俄罗斯铝。

俄罗斯是全球第二大电解铝生产国，仅次于中国。德邦证券研究报告指出，俄罗斯铝业联合公司(UCRUSAL)是其唯一的电解铝生产商，产能约400万吨/年，约占全球总产能的6%。2022年，俄铝集团原铝产量383.5万吨。

该机构指出，2022年以来，美国、英国、澳大利亚、日本、加拿大等国相继出台对俄铝产品的关税政策，美国对进口自俄罗斯的铝和铝制品征收200%的进口关税，英国对俄罗斯原铝征收35%关税，澳大利亚宣布禁止向俄罗斯出口氧化铝及铝土矿等。

为响应美国政府对俄罗斯金属加征关税政策，LME于去年2月28日暂停将俄罗斯品牌的原铝、铝合金、铜、铅和镍列入美国LME上市仓库的认股权证。

俄罗斯同样是镍生产大国。一般将上游可开采的镍资源主要为红土镍矿和硫化镍矿。硫化镍矿主要分布在加拿大、俄罗斯、中国、澳大利亚、非洲等地区。

根据美国地质勘探局(USGS)数据，2022年俄罗斯镍矿储量为750万吨，占全球7.4%，位列全球第四，次于澳大利亚、印尼和巴西；精炼镍方面，俄罗斯在2022年产量占全球18.1%，仅次于中国，俄罗斯的镍企Nornickel为全球最大的精炼镍企业。

伦铜方面的表现没有上述两个品种突出，但盘中也最高触及9640.5美元/吨，刷新了自2022年6月以来的高点。截至北京时间下午17时，伦铜上涨0.04%。

LME铜仓库中，来自俄罗斯的铜占比很高。从LME发布按产地划分的金属库存月度报告显示，今年1月，产地为俄罗斯的铜库存为5.48万吨，占总库存11.79万吨的46.48%；2月俄铜库存为5.36万吨，占总库存10.38万吨的51.6%；3月俄铜库存为6万吨，占铜库存9.78万吨的62.13%。

中信建投期货表示，当前国内铜库存高达30万吨，伦铜库存已回落至12万吨的偏低水平，伴随着后续俄铜向中国的流入，伦铜因低库存压力面临软逼仓风险，沪铜则因供需缺口边际修正面临补跌的压力。

该机构指出，若出口窗口持续打开，在有交割利润的情况下，不排除中国在LME注册的铜交割品牌参与交割，目前中国注册的LME交割品牌有25个，包括紫金矿业(601899.SH)、大冶、金川、江铜等企业。