日本明治控股公司（Meiji Holdings）于4月9日向东京证券交易所提交的文件中下调了利润预期。明治将困难归咎于其在中国运营的澳亚牧场业务，称 "由于饲料价格飙升和原奶价格下跌，该业务的盈利能力下降”。

明治表示，“作为非经常性损益，我们预计与中国子公司经营的牛奶和酸奶业务相关的非流动资产减值损失约为143亿日元（折合人民币约6.75亿元）。”

明治解释，中国的饮用奶和酸奶业务的销售环境发生了重大变化，市场价格竞争加剧，导致了盈利能力下降。

资料显示，为实现牛奶及酸奶业务在中国的可持续增长，明治于2020年4月，收购澳亚新加坡母公司25%股权，收购金额为2.544亿美元，折合18亿元人民币。之后，凭借着奶源优势，澳亚集团还获得了新希望乳业、元气森林、朴诚乳业入股。

2022年12月30日，澳亚集团在港交所上市，募集资金也主要用于牧场扩张。不过，在原奶阶段性过剩的2023年，澳亚集团在实现了增产的同时，也因为原料奶价格大幅下降而业绩亏损。

据国家统计局、农业农村部、商务部数据，2023年全国牛奶产量4197万吨，增长6.7%，同期国内液态奶消费市场不及预期，消费量降幅达8%，受此影响，2023年全年均价为3.83元/公斤，同比下降7.9%。

3月27日，澳亚集团发布截至2023年12月31日止年度财报，集团录得收入约39.24亿元，较2022年略微增长3.2%；集团录得亏损净额约4.89亿元，同比由盈转亏。

关于亏损的主要原因，澳亚集团表示，主要归因于其他生物资产公允价值减去销售成本变动产生的亏损约6.68亿元。重大亏损乃主要由于计算生物资产公允价值时，假设原料奶价格下降所致。

年报显示，2023年，澳亚集团奶牛群规模提高10.9%至13.08万头，原料奶销量增长9.8%至78.3万吨，肉牛群规模提升29.8%至3.84万头，肉牛销量增加4.1%。

但由于原料奶价格和肉牛价格双双下滑，澳亚集团2023年增收不增利。报告期内，原料奶售价下降8.2%，由2022年的4650元/吨下降至4268元/顿。肉牛售价下降7.6%，由2022年的33201元/吨下降至30670元/吨。这也使得澳亚集团2023年整体上毛利率大幅下滑，由2022年的23.2%下降至18.1%。

澳亚集团在财报中表示，2023年是奶牛养殖业十几年来最具挑战性的一年。报告期内，国内原料奶连续第四年增长超过6%，总产量已实现农业农村部“十四五”奶业竞争力提升方案提出的4100万吨目标。受消费环境影响，2023年乳制品消费增速是十几年来最慢的一年，消费者对价格更为敏感，乳制品制造商之间价格竞争激烈。

而原奶阶段性过剩也导致肉牛业务下滑。澳亚集团表示，受消费疲软、部分奶牛场过度宰杀导致短期供应过剩，肉牛市场行业也进入下行通道。

值得注意的是，澳亚集团认为，未来两年乳制品市场前景将面临不确定性，决定将醇源牧场4的建设期延长至2025年12月。同时，未来五年，除醇源牧场4外将不会再有资本密集型新牧场投资。