界面新闻记者 | 毛盾

界面新闻编辑 | 崔宇

市场分化加剧。4月15日，上证指数上涨1.26%，创业板指上涨1.85%，深证成指上涨1.53%，三大股指走势强劲。而代表小微盘股的中证1000以及中证2000则呈现下滑，跌幅分别为0.96%与4.07%，资金呈小盘股向大盘股转移的趋势。

截至4月15日，上证指数4月上涨0.53%，深证成指小幅下跌0.33%，创业板指下滑1.25%，各大指数走势亦呈现分化。

行业上，截至4月15日，31个申万一级行业有9个行业呈现上涨，22个行业下跌，行业轮动速率加快，涨跌互现。其中，有色金属、煤炭以及石油石化涨幅居前三，分别上涨7.54%、6.71%以及3.92%。房地产、计算机以及传媒跌幅最深，月内分别下跌9.44%、7.98%及6.98%。

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界面智库旗下的界面商学院自2021年7月以来建立流动性指数模型对未来半个月的A股核心指数走势做出预测，主要通过价量结合的方式测算个股、板块及指数的流动性，并不断在权重、样本库等方面对模型进行优化。2022年，界面商学院还对流动性指数的两类加权模型进行融合，优势互补下形成各大板块综合性流动性指数，并滚动结合上年数据对各项参数进行优化调整。

在上期4月上半月（4月1日至4月15日）预测文章中，我们预测上证指数投资机会大于风险，存在上升空间。实际走势反映，上述区间上证指数上涨0.54%，实际结果与预测吻合。

那么在经济回暖的趋势以及结构分化加剧的背景下，A股市场4月下半月将会如何演绎？市场能否形成突破呢？

对于4月下半月（4月16日至4月30日）的走势，我们以重置后全市场流动性指数后移15个交易日作为上证指数变动预测的依据，可以看到后移的流动性指数与上证指数的吻合度相对较高。

上图中，深蓝色实线为上证指数各交易日实际值，红色虚线为上证指数预测值。测算结果显示，4月下半月（4月16日至4月30日），上证指数存在运行压力，投资风险大于机会，市场反转仍待时日，需优先关注结构性机会。

同时通过计算，我们将重置后创业板指流动性指数后移15个交易日作为创业板指变动预测的依据。

上图中，深蓝色实线为创业板指各交易日实际值，红色虚线为创业板指预测值。测算结果显示，4月下半月（4月16日至4月30日）预测区间内，创业板指指数与上证指数趋同，需注意投资风险。

由于近期市场大幅震荡，“超级事件”频发，我们做出如下提示：

1）巴以冲突一级伊朗与以色列的直接冲突引发了市场对石油供应的担忧，推动大宗商品价格飙升，同时出于避险需求黄金价格亦再度上涨。投资者风险偏好降低，战事升级权益市场将持续受到负面影响。

2）2024年4月12日，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，这是继2004年、2014年两个“国九条”后新一版“国九条”，文件对资本市场建设提供较为全面的指导。市场监管加强长期将有利于市场的稳健运行。

3）瑞银近期表示，美国顽固的通胀和经济强劲增长提高了美联储加息预期。若美联储降息行动放缓，将对权益市场估值形成压力。

（本文内容仅供参考，不构成任何投资建议）