界面新闻记者 | 黄华

界面新闻编辑 | 谢欣

4月20日，迪安诊断发布2023年度业绩报，公司于期内实现营收134.08亿元，同比下滑33.89%；实现归母净利润3.07亿元，同比下滑78.56%。

仅从归母净利润这一数据观察，迪安诊断的盈利能力还不及2017年的水平。在2017年-2022年，该公司的归母净利润从3.5亿元涨至14.34亿元。

二级市场上，迪安诊断的市值也在2021年之后大幅缩水。新冠疫情之后，这家公司的股价在2021年1月底突破50元/股，巅峰市值约320亿元。近期，该公司市值约90亿元。

目前来看，迪安诊断2023年的业绩变动主要和两大因素有关。一是，公司不再有大量的新冠核酸检测相关业务；二是，公司在2023年计提了各项资产减值准备近4亿元，其中包括应收账款坏账准备3.71亿元。

迪安诊断的应收账款问题曾引发过舆论的强烈关注，其规模也一度突破百亿。不过，据Choice金融终端数据，2019年-2023年，该公司的应收账款为33.3亿元、45.3亿元、62.9亿元、99.6亿元、80.5亿元。目前来看，企业应收账款规模已有所缩减。

从业务上来看，迪安诊断的业务有两大板块。一是诊断服务，二是诊断产品。2023年，企业的诊断服务业务和产品业务分别实现收入51.87亿元和86.86亿元。其中，渠道产品业务实现收入82.83亿元。这也奠定了迪安诊断目前的基本面。也就是，在没了一年80亿元的新冠核酸检测收入之后，公司的业绩非常依赖产品。

不过，若是刨除新冠核酸检测业务因素，迪安诊断的诊断服务业务仍在壮大，增速为11.91%。具体而言，该公司的ICL（指独立医学实验室）实现营收47.18亿元，较去年同口径同比增长16.73%。

在过去，迪安诊断之所以能形成如今的规模，依靠的就是规模化地运营独立医学实验室业务。因此，当新冠疫情红利褪去之后，迪安诊断的现状也暴露了过去就被热议过的问题。也就是，当独立医学实验室产业的规模不断扩大之后，产业内的个体公司该如何实现高增长。

在过去，迪安诊断尝试过将服务范围延伸至CRO（指医药临床研发外包服务）领域。这一做法时希望向CRO业务输出相关的检测资源，进一步利用好企业产品和服务，增大效益。

2015年，迪安诊断创始人、董事长陈海斌在接受《第一财经日报》采访时表示，迪安诊断对标的公司为美国徕博科（Labcorp）。在陈海斌看来，徕博科是一家医学检测行业内具有清晰发展轨迹的公司——它重视渠道拓展，从基础业务做起，并逐渐加码高端技术，随后还将业务拓展至CRO。2023年7月，徕博科完成了富启睿（Fortrea，注：其原名为科文斯，Covance，一家CRO公司）的分拆。上市之际，富启睿“回报”徕博科约16亿美元的现金。

迪安诊断此前的发展无疑也参考了徕博科。在2016年，迪安诊断与泰格医药合资成立观合医药。2022年10月下旬，迪安诊断宣布拟分拆子公司观合医药上市。截至目前，前述计划尚未成功。同时，国内行业出现了CXO行业寒冬持续的情况。

其中，国内临床CRO龙头泰格医药2023年实现的营收为73.84亿元，同比增长4.21%；实现的归母净利润为20.25亿元，同比增长0.91%。在此状况之中，迪安诊断曾经的依靠CRO产业红利为自己“开路”的想法可能需要调整。

事实上，迪安诊断创始人、董事长陈海斌是复星创始团队的一员。当年，才二十来岁的陈海斌负责为郭广昌在复旦生命科学院找到的PCR乙型肝炎诊断技术开拓市场。一年之内，这个项目为复星赚到了第一个1亿元。离开复星后，陈海斌前往浙江，在1998年成立了迪安诊断的前身公司，从罗氏的区域代理商做起。后来，因为抓住医学诊断服务外包的机遇，依靠着独立实验室规模化运营的商业模式，迪安诊断的业务不断扩大。

如果没能找到新的破局方式，迪安诊断会面对一个比从前竞争更激烈的产业环境。而它的同行们，也面临同样的情况。目前，国内独立医学实验室业务的头部公司包括金域医学、迪安诊断、艾迪康、华大基因、达安基因、凯普生物等。上市公司中，金域医学预计2023年归母净利润同比下滑超过七成，华大基因2023年的归母净利润下滑超八成，达安基因2023年营利均同比下降超九成。不知这些公司之中，哪家会是最先找到出路的公司。

4月19日，迪安诊断宣布，其首家海外第三方医学实验室即将投入运营。这一出海动作似乎是一种尝试，但结果尚未可知。