恩捷股份给出的解释很“含蓄”，公司售价降低的根源是技术进步的停滞。一般而言，龙头隔膜企业在隔膜轻薄的技术上领先其他竞争对手一年左右。然而随着整个锂电池行业技术革新接近尾声，隔膜行业的进一步迭代速度也开始放缓，产品趋于同质化。在此背景下，此前恩捷股份凭借技术优势领先市场的空间变窄。同时，电池厂商为了防止被单一隔膜厂商“卡脖子”，一般会选择多个供应商，因此技术优势缩小之下，恩捷股份的利润和市场份额被挤压势必会发生。

以最为代表技术优势的毛利率为例，恩捷股份一季度毛利率仅为18.87%，创出自上海恩捷并入上市公司以后的最低值，需要指出的是2023年公司的毛利率还高达37.43%（相较2022年下滑超10个百分点）。面对公司如此成绩单，预计市场会对公司此次业绩有所反应，请投资者保持谨慎。