界面新闻记者 | 陈慧东

曲江文旅（600706.SH）披露了2023年年度报告。财报显示，公司去年实现总营收15.04亿元，同比增长68.80%；净利润亏损1.95亿元，上年同期为亏损2.48亿元；扣非后净利润亏损2.22亿元，上年同期为亏损2.6亿元。

这一业绩表现难及机构此前预期。此前在1月30日，曲江文旅曾发布2023年年度业绩预盈公告。另外，信达证券研报曾预计公司2023年归母净利润为0.48亿元。中银证券曾预计2023年营收为16.11亿元，此外多家券商给予公司增持评级。

4月24日，曲江文旅改口称，预计2023年年度实现归属于母公司所有者的净利润约为-1.95亿元，扣非净利润约为-2.22亿元。业绩预告由盈转亏的原因是，公司判定应收账款预期信用损失模型变动，坏账增加约1.92亿元，导致2023年度业绩亏损。

分季度来看，2023年，公司四个季度分别实现归母净利润为0.09亿元、0.04亿元、0.49亿元、-2.58亿元。虽然第四季度一贯为西安旅游的淡季，但公司2023年第四季度亏损额仍为近年来高点。

分红方面，曲江文旅称，由于合并报表期末未分配利润-0.88万元，母公司报表期末未分配利润-34亿元，故不进行利润分配。

同日披露的2024年一季度业绩同样“增收不增利”。财报显示，公司报告期内实现营收4.01亿元，同比增长22.74%；归母净利润211.51万元，同比减少76.82%。

值得一提的是，股东方面，高盛集团新进曲江文旅前十大流通股股东席位，居第五大股东，持股63.06万股，持股比例0.25%，期末参考市值0.1亿元。

而原第十大流通股股东中信证券股份有限公司（2023年财报数据）持股39.07万股，持股比例0.15%，已退出前十席位。

2023年，国内旅游市场迎来强劲复苏，西安则稳居国内旅游城市热搜榜，成网红城市“顶流”，文旅业收入大幅提高。官方数据显示，2023年，西安市接待游客2.78亿人次、旅游业总收入3350亿元，再创历史新高。

景区运营管理业务占比曲江文旅总营收六成。公司也在财报中称，2023年营收较上年同期增加，主要是旅游市场持续回暖，公司大唐芙蓉园、海洋极地公园等景区运营收入、酒店餐饮收入、体育赛事收入等均较上年同期增加。

盈利能力方面，公司主营业务毛利率有所回升。Wind数据显示，2019年至2023年，公司景区运营管理业务毛利率分别为35.64%、29.2%、33.84%、19.67%、37.3%；酒店餐饮毛利率分别为9.3%、1.41%、-11%、22.59%、6.66%。

不过，扭亏之路仍旧难行。屡屡亏损的同时，曲江文旅的资金和负债状况也不好看。

截至2020年底，公司账面上的货币资金余额为4.89亿元，流动负债余额为11.86亿元，到了三年后的2023年底，货币资金余额减少至1.58亿元，流动负债余额则攀升至20.03亿元。

其次，应收账款规模居高不下。截至2020年底，应收账款余额7.49亿元，2023年末为10.33亿元。

存货也出现增长。2020年至2023年末，公司存货分别为0.45亿元、0.55亿元、1.08亿元、1.55亿元。

2023年，公司经营活动产生的现金流量为净流入2.53亿元，去年为净流出0.3亿元。

Wind数据显示，通过同业综合比较，截至4月26日，曲江文旅在26家同行个股中排名第20位，参考指标包括总市值、总收入、ROE、Beta（最近100周）、最新收盘价。