文 | 野马财经 于婞

编辑丨武丽娟

斥巨资理财似乎已经成了三一重工(600031.SH)一项持续多年习惯。至少从2015年起，公司就开始使用自有闲置资金购买理财产品。

4月28日晚间，公司又公告称，拟使用额度不超过300亿元的自有闲置资金购买低风险理财产品。

当晚，公司还公布了2023年度报告，去年三一重工营收732.22亿元，同比下降8.51%，归属净利润45.27亿元，同比增加5.53%。

因此看到去年赚了45亿的三一重工却拿出300亿理财，不少投资者疑问：“闲置资金买理财？一点进取心没有啊，你不行投资研发呀。”

来源：股吧

而2021年以来，三一重工经历业绩下滑，市值也随之缩水。截至4月30日收盘，三一重工报16.31元/股，总市值1384.02亿元，较三年前的巅峰时期缩水超2641亿元。

又计划拿300亿买理财

实际上对于公司斥巨资买理财，有些投资者已经见怪不怪，表示“每年都是300亿元理财。”

从过往公告信息来看，2015年，公司就公告拟拿出30亿元的闲置自有资金购买银行理财产品；2016年也是计划30亿；2017年抛出了两次购买理财产品的计划，一次是25亿，一次是50亿，理财产品范围也扩展到债券投资、货币市场基金投资、委托理财(含金融机构理财产品、信托产品、资产管理计划)等；2018年，公司理财计划基金提升到100亿元以上；2019年在200亿元以上；2020年至今每年都计划拿出300亿理财。

虽然数额逐渐增大，但公司购买的产品类型变化不大，基本都是会选择保本型或低风险，流动性较好，投资回报相对较好的理财产品。交易对手为银行、信托、券商、基金、保险等金融机构，且不存在关联关系。

而三一重工表示，公司实际上的理财投入并没有计划中那么多。

根据2023年度报告，三一重工去年用自有资金购买银行、券商、信托的理财产品，分别购买了34.09亿元、100.28亿元、 53.02亿元，合计187.39亿元。

来源：三一重工2023年度报告

公司能计划拿出这么多钱，说明账上资金还是比较充裕。年报显示，截至2023年末，三一重工归属于上市公司股东的净资产有680.4亿元，同比增长4.6%。

但300亿元仍不是一个小数目，占三一重工去年净资产的44.09%。

香颂资本董事沈萌认为，在考虑到日常流动性、资本支出等需要外，如果没有其他的短期资金开支的安排，上市公司应更合理处置现金盈余，特别是在净利润和流动资产的安全保障极高时，主动扩大对投资者的分红比例，既符合国九条的相关要求，也提高对投资者的回报，有助于改善投资者对公司的预期。

国内销售收窄，国际收入占比6成

虽然把闲置的资金拿去理财没啥毛病，但拉长时间线来看，2021年以来三一重工营收规模处于不断缩窄的状态，而即便在这种情况下，分给理财的预算也没减少。

三一重工主要从事工程机械的研发、制造、销售和服务。公司产品包括混凝土机械、挖掘机械、起重机械、桩工机械、路面机械。其中，混凝土设备为全球第一品牌，挖掘机、大吨位起重机、旋挖钻机、路面成套设备等主导产品已成为中国第一品牌。

早年间，“挖掘机械”是三一重工的热门单品，如2021年，“挖掘机械”销售收入达到417.5亿元，占当年公司营收的39.34%。但受房地产和基建行业影响，此后“挖掘机械”的销售收入开始出现下滑，2022年为357.56亿元，2023年进一步降至276.36 亿元。

同样因为地产下行等原因，公司2021年国内营收高达787.14亿元，占营收比例达74.18%。但2022年，国内营收就下降47.24%至415.29亿元，2023年又下降31.97%至282.64亿元。

因此三一重工开始把目光瞄向国际市场。与国内不同，2021-2023年，公司的国际营收分别为248.46亿元、365.71亿元、432.58亿元，呈逐年增长的趋势。

2023年，三一重工国际销售收入占主营业务收入比重已经达到60.48%。

同时，国际销售部分的毛利率去年也增加了4.42个百分点至30.78%，较国内23.04%的毛利率水平来说相对较高。

因此虽然公司去年收入减少，但随着国际销售的增长，三一重工的利润整体还是增加了。

2024年，三一重工计划推进全球化转型，加大海外资源配置，全力开拓海外市场。其在年报中表示，海外市场结构调整呈高质量发展态势，大型、高端、绿色、智能化产品占比明显增加。

但全球化的过程中，三一重工也可能会面临政策风险、市场风险、汇率风险以及原材料价格波动的风险。

如公司去年投资收益实际为-1.77亿元，同比减少123.74%，主要就是因为远期外汇合约损失影响。

“接班人”仍悬而未决

早在2020年，三一重工营收就曾突破千亿，还在2021年达到了1068.73亿元。

来源：wind

在公司突破千亿的档口，三一重工实控人梁稳根还兑现了十余年前的承诺，拿出1个亿的现金犒赏优秀员工。其中还有33名金牌员工每人获得100万元的奖励，在当时羡煞了一众打工人。在喜悦气氛的烘托中，梁稳根又作出承诺：等到集团旗下上市公司总市值达到1万亿时，再奖励每一位“金牌员工”500万元。

但发完奖金不到一年，2022年1月19日晚间，梁稳根就宣布辞任三一重工董事长的职务，由总裁向文波接任。2023年5月，梁稳根又以年龄原因卸任三一集团董事长职务，由集团董事唐修国、向文波轮值董事长，轮值任期为6个月，循环当值。

不过1962年出生的向文波只比梁稳根年轻6岁，他1991年就进入三一集团，后跟着老板梁稳根一起设立三一重工，并运作上市，是公司的元老级人物。出生于1963年的唐修国更是与梁稳根在创业时就开始搭档，是三一集团的创始人之一，也被视为集团“二号人物”。因此市场普遍认为，轮值董事长安排是过渡性。把目标指向万亿的三一集团真正掌舵人，依然悬而未决。

三一重工其实是一家家族企业。创始人梁稳根直接持有公司2.78%股权，并通过三一集团间接持有公司16.58股权，合计持股19.36%，为三一重工的实际控制人。

梁稳根出生于湖南农村，恢复高考后进入大学，毕业后又端上了铁饭碗，但在外人眼中顺风顺水的他却选择下海创业，并牵头与袁金华、毛中吾、唐修国三位兄弟在1986年3月创办涟源特种焊接材料厂，也就是三一的前身。1991年，涟源焊接材料总厂更名三一集团，后又以此为核心，逐渐发展成为拥有三一重工、三一国际(0631.HK)、三一重能(688349.SH)三家上市公司的资本系族。

如今三一重工市值1384.02亿元、三一国际175.92亿港元（约合人民币162.94亿元）、三一重能346.59亿元。合计市值近2000亿元。

实际上，梁稳根早就有意培养其独子梁在中接班集团掌门人之位，1984年出生的梁在中16岁时就开始到公司听会，留学期间也会在假期回公司历练，毕业后更是直接进入公司轮岗。但过大的期待也是一种压力，梁在中曾直言，“我的人生是被别人左右的。”

而就在外界以为梁在中会接班重任之时，他却在2021年11月宣布辞去三一重工董事职务，基本退出三一重工管理层。

于是2022年梁稳根退居二线后，向文波接任了三一重工董事长的位置。

不过也有人认为，60岁的人思想和经验都比较成熟，能把握大局，对于企业的管理者来说正当年。在经历了2年的下滑后，如今三一重工的业绩刚有起色，2025年，三一重工董事会将迎来换届，向文波还能继续带领公司向前吗？你怎么看三一重工的全球化转型？评论区聊聊吧。