作者：孙静哲

2017年2月14日，是西方的情人节，几天前小编就已经感受到了来自全世界的满满恶意，对于娱乐圈女“巴菲特”赵薇来说，这个情人节同样过得不开森。

就在这一天，赵薇无缘万家文化女主人身份，布局良久的收购计划终于还是泡汤了，空手终究还是没能套住白狼。

万家文化 14 日发公告称，原计划入主万家文化的龙薇传媒，在按期支付第一期 2.5 亿元转让款后，表示后续融资是否能按期完成存在重大不确定性。

基于此，龙薇传媒与万好万家集团签订补充协议，确定将本次股权转让比例由 29.135% 调整为 5.0396%，合计转让款由30.6亿元大幅缩水至 5.29 亿元，从控股变成了参股。

赵薇欲“蛇吞象”遭上交所问询

曾经的赵薇不惜举债30亿谋求万家文化的第一大股东，而如今却减值六分之一，这中间到底发生了什么？

故事还要从2016年年末的一则公告说起……

2016年12月26日，万家文化公告，公司大股东万家集团将其持有的1.85亿股股份转让给龙薇传媒，占公司股份总数的29.13%。转让价格为30.59亿元，折合每股16.5元。转让后，公司实控人将变更为赵薇。此公告一出，在娱乐圈和投资圈都引起了不小的轰动。

赵薇需要支付的转让价格为30.59亿元，而当时龙薇集团的注册资本只有200万元，拿出超出自身数百倍的资金进行收购，无异于蛇吞象。无论是收购资金的高杠杆，还是可能因设备后的资本派系，都引起了市场各方的质疑。

这项收购动作一经曝光，便被一言不合就“问询”的监管层便盯上。上海证券交易2016年12月29日发来问询函，要求就西藏龙薇文化传媒有限公司拟通过股份转让协议以30.6亿元对价，取得万家文化1.85亿股份，成为上市公司控股股东事项，作进一步说明和披露。上交所一连发出十几问，把龙微传媒高杠杆资本操作掀了个底朝天。

面对上交所的咄咄问询，赵薇可以说是哑口无言。直到2017年1月11月，赵薇才对上交所进行回复。

这笔30亿的收购资金主要由三部分构成：

1、龙薇传媒股东自己出资6000万元

2、拟向金融机构股票质押融资14.999亿元

3、剩下的15亿元则来自于西藏银必信资产管理有限公司（以下简称“银必信”）的借款。银必信提供的15亿借款，期限为3年，年化利率为10%，以赵薇的个人信用作为担保，而借款的来源全部为银必信的自有资产。

通俗点说，除了自己出资6000万之外，用来收购的资金几乎全是借来的，杠杆高达50倍。

赵薇是否参与经营管理活动？

2月13日，上交所再次向万家文化发来问询函，要求万家文化在一天之内（2月15日前）核实并披露，龙薇传媒此前的筹资计划无法按期完成融资的具体原因，解释前期已有融资意愿的融资机构短期内态度发生变化的主要考虑。

由于该筹资计划显示，西藏银必信承诺提供 15 亿元的借款额度，另有金融机构将提供股票质押融资约 15 亿元，且“已在审批流程中”。上交所并要求万家文化大股东万家集团核实并披露，近期是否仍拟转让其所持股权，如拟转让相关股权，请说明有关安排，“否则，请明确作出一定期限的承诺，稳定市场预期。”

简单讲，赵薇你之前说30亿借款，其中15亿元已经被银信承诺提供了。另外15亿金融机构也在审批流程中，怎么就一下子说无法完成融资了？

同时上交所要求龙薇传媒说明本次取得万家文化 5.04%股权后，是否拟参与万家文化的经营管理活动，是否拟合作开展影视传媒领域的重大项目，后续是否进一步增持公司股份。

意思就是，赵薇你买了万家文化5.04%的股权之后，会不会继续增持，会不会参与上市公司的经营管理活动？

此外，本次上交所还要求，万家文化督促龙薇传媒及时填报前述股权转让事项相关内幕知情人名单，以供上交所进行“内幕交易核查”。

小编猜测，此次收购资金大幅缩水，或许是上交所的问询函起了作用，或许是收购过程中资金链出现了问题，或许是背后的资本大鳄被监管层挡在了门外，还是赵薇赵薇后悔了，不看好万家文化了……无论是那种原因，结果已经摆在投资者面前，万家文化的股价着实令人堪忧。