蓝牙技术最早由爱立信提出，随后在1998年，爱立信、诺基亚、东芝、IBM及英特尔联合成立SIG（蓝牙特别兴趣小组，蓝牙技术联盟前身），开启了无线连接的时代。作为一种无线通信连接标准，蓝牙如今已经成了手机、电脑、汽车、VR/AR眼镜在内几乎所有主流电子设备的标配。据统计，几乎100%的智能手机、70%的电脑及其外设（键盘、鼠标、扬声器、耳机等）都要使用到蓝牙技术。据蓝牙技术联盟统计，2028年蓝牙设备年度总出货量将达到75亿台。

随着蓝牙设备平均每年几十亿台的增加，蓝牙协议历经了从1.0到5.4的变迁，蓝牙已经成为主流的物联网通信标准，其中，蓝牙芯片是支持蓝牙技术的核心。

在蓝牙领域中，国外厂商布局较早，占据主要的市场份额，Nordic、Dialog两家公司长期占据50%左右的市场份额。2010年，蓝牙技术联盟推出蓝牙4.0标准，低功耗蓝牙（BLE）逐渐取代了经典蓝牙，成为了最主流的解决方案，也给了国产厂商迎头赶上的机会。

在这一时期，多家国内厂商紧随标准的变革与迭代，前瞻性布局物联网赛道，实力已达到全球领先水平。泰凌微于2016年开创性地研发出国内第一款多模低功耗物联网无线连接系统级芯片TLSR 8269，之后，其TLSR9系列高性能SoC芯片获得UL物联网实验室颁发的中国大陆首个Thread认证，也成为全球首款通过平台型安全架构（PSA）认证的RISC-V架构芯片。年报显示，泰凌微基于先进工艺平台研发了包含多个RISC-V MCU和高性能DSP的异构多核单芯片技术，形成了高性能音频和穿戴类芯片平台。

凭借在蓝牙领域的突出贡献及行业地位，泰凌微于2019年获选国际蓝牙技术联盟（SIG）董事会成员公司，并在2023年连任，参与制定和维护蓝牙技术标准。

据Omdia统计，在低功耗蓝牙芯片的细分领域,泰凌微在全球市场的占有率已从2018年的10%提升至2020年的12%，在Nordic、Dialog（2021年被瑞萨电子收购）之后排名第三。据DNB Markets统计数据，2021年泰凌微低功耗蓝牙终端产品认证数量攀升至全球第二名，仅次于Nordic，已成为细分行业全球领先的企业之一。

近年来，整个半导体市场进入了寒冬，出口管制、成本上涨、市场需求低迷等内外部因素影响，导致供应链紧张、价格波动，行业处于下行周期，一众厂商不得不在需求低迷、利润缩水、业绩下滑的市场中挣扎求生。

而在此期间，泰凌微顶住了寒冬的考验，实现了稳中有增。2023年泰凌微营业收入63609.2万元，同比增长4.4%，，净利润达到4977.2万元，与前一年基本持平。2024一季度实现营业收入16147.5万元，同比增长10.5%。

与此同时，半导体市场在经历阶段下行周期后，逐渐升温复苏。国际半导体协会SEMI报告显示，全球半导体产业去年市场规模下滑约11%。2024年预测将迎来复苏重回增长轨道，增长有望超过10%。

与此同时，海外同行也在复苏中迎来调整。Nordic Semiconductor在去年首次出现1600万美元亏损后，目标要在今年实现收入增长并恢复盈利。收购Dialog的日本半导体公司瑞萨电子社长日前也接受媒体采访乐观预测，2024年半导体市场有望稳步反弹、重回增长。除此之外，两家巨头也将继续部署大量资源，重点投入到低功耗蓝牙（BLE）和物联网（IoT）领域，以确保全球领先地位。

泰凌微日前制定了2024年度“提质增效重回报”行动方案，内容包括开拓海外市场，优化产品线结构、提升毛利率，增加研发投入，扩充研发团队，加快产品研发和客户支持等多项提升经营质量的计划。

在下行周期中，泰凌微始终坚持研发创新，2020年到2022年，研发投入占营业收入的比例分别为19.2%、19.2%和22.3%，2023年研发费用同比增长25.1%，收入占比达到27.2%。年内员工人数从314人增长到351人，且大部分为研发人员。

针对未来发展规划，公司也表示，将进一步加大研发投入，加快产品节奏，快速更新产品在IOT和音频上的矩阵布局，完成蓝牙高速率、星闪标准等多模无线标准的产品开发；同时加快RISC-V架构芯片的布局，持续针对细分市场进行更精准的产品定义和迭代，提供更具性价比的芯片和软件SDK选项。

值得注意的是，泰凌微在上市后首年宣布了现金分红计划，分红总额超过1739.2万元，占去年归母净利润的34.9%。公司希望通过分红平衡业绩增长与股东回报，以备长期发展。

记者浏览去年递交招股书的同行财务数据发现，价格战在国内蓝牙芯片市场已是常态。特别在去年，TWS蓝牙耳机是消费电子品中极少数能够实现增长的品类，一众厂商为抓住机会扩大市场份额打价格战，导致该品类芯片价格大跌。

而对泰凌微这一类国产厂商来说，提升产品竞争力而不是仅依赖低价的竞争策略是当前需要直面的问题。与内卷的国内市场相比，海外市场还留有巨大的增长空间，境外客户对价格的接受度较高，毛利率优势明显。

泰凌微披露投资者关系活动记录表也显示，公司一直有积极布局海外市场，今年将重点投入出海，未来，新产品的推出和海外营收占比的提升也都会对毛利率产生正面的影响。

随着短距离无线连接技术的迭代，物联网下游领域应用的拓展，全球物联网市场还有很长的高速增长期。面对全球国际一线品牌同台竞技，泰凌微在物联网领域有着自己的技术护城河，后续值得期待。