界面新闻记者 | 黄姗

界面新闻编辑 | 楼婍沁

截至2023年12月31日，本土古法金饰品牌老铺黄金于2023全年实现营业额大涨146%至31.80亿元，并实现归母净利润大涨338%至4.16亿元。

该财务数据来自老铺黄金股份有限公司（以下简称“老铺黄金”）于2024年5月13日向香港交易所提交的更新版招股说明书。2023年11月，老铺黄金向香港交易所正式递交招股书，拟在香港主板挂牌上市，并委托中信建投国际担任独家保荐人。目前，该上市申请仍在处理进程中。

更新版招股说明书显示，根据老铺黄金委任的第三方机构、投融资服务咨询商弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan），截至2023年12月31日老铺黄金存在的门店中，其2023年店均收入达到9390万元人民币，是2022年同期店均收入的两倍。

弗若斯特沙利文称，老铺黄金于2022、2023年的单店收入，连续两年处在中国所有黄金珠宝品牌的第一位。

与国内传统黄金珠宝首饰品牌不同，老铺黄金是唯一一家聚焦古法金设计、生产加工和销售的黄金珠宝首饰品牌。

从2009年创立之初始，老铺黄金就以定制古法金饰品等复杂工艺饰品来吸引强购买力的消费人群，“足金镶嵌钻石”以及“金胎烧蓝”等工艺品据称都为老铺黄金首创。而老铺黄金所售的足金镶嵌产品，包括足金镶嵌钻石或其他宝石，其定价也要更高于旗下足金黄金产品。

为支撑其瞄准的高端市场定位，老铺黄金从一开始就采取全自营门店的渠道模式，且门店选址聚焦于重点高消费城市的高端购物中心内。截至2023年末，老铺黄金已经在全国13座城市共开设了32间门店，全年新增门店2家，没有关闭门店。

值得注意的是，与2019年至2022年这三年相比，老铺黄金在国内并未加快开店速度，甚至有所放缓。而前三年，老铺黄金都有新增和关闭旧店，这意味着老铺黄金的店铺选址优化上的阶段性工作已经完成。

从目前的门店布局来看，老铺黄金线下门店已经覆盖到国内一线及主要新一线城市。截至2023年期末，老铺黄金在内地一线城市有16家门店，在新一线城市有9家门店，其他城市有4家门店。同期，老铺黄金在香港特区和澳门特区还分别设有1家和2家门店。

而老铺黄金在这些城市的选址也主要位于高端时尚购物中心和商场内，其中包括北京SKP、北京王府中环、成都SKP、杭州大厦、深圳万象城、澳门威尼斯人购物中心等。

老铺黄金在更新版招股说明书中援引弗若斯特沙利文数据称，进驻这些商场为品牌带来了可观的销售业绩。以北京SKP为例，老铺黄金在该商场开设了两家门店，其2023年创造了3.358亿元的总收入，每月坪效超44万元。

作为老铺较早期开设的门店，北京SKP两家店的成功也为该品牌与其他地区高端商场合作打下了基础。之后，老铺在西安、成都等SKP体系门店，以及万象城体系也陆续开设了门店。

从产品和渠道两方面入手，老铺黄金维持了高于多数同行的商品定价，而这也给品牌带来了稳定的、大幅高于行业的毛利率。

2021年至2023年，老铺黄金的毛利率分别是41.2%、41.9%及41.9%。其中，2023年老铺旗下足金黄金产品线的毛利率为36.9%，溢价能力更高的足金镶嵌产品毛利率为45.8%。

这放眼整个本土黄金珠宝首饰行业算是非常有竞争力的毛利率水平。2023年，老凤祥、周大生的毛利率分别是8.3%、18.14%，周大福在2024财年中期（自然年2023年9月底）的毛利率为23.8%。

另值得注意的是，在面对急剧变化的市场环境时，老铺黄金因其全自营模式能够较快调整策略。从2023年业绩可以看到，该品牌在2022年底推出了金条产品，尽管相关产品的工艺简单、利润空间较小，但在消费黄金投资热度高企的时期为品牌带来了较往年更多的收入。数据显示，其足金黄金产品在2023年实现毛利同比增长104%。

与此同时，老铺黄金足金镶嵌产品实现毛利增长超过180%。在黄金火爆、钻石遇冷的时期，足金镶嵌作为老铺最为核心的产品类目在目标人群中已经确立了认知度。