文|聚美丽 降降 呼呼

5月13日，强生表示在剥离并上市其消费品健康业务Kenvue(科赴)近一年后，计划出售其在Kenvue剩余的全部股份，约为9.5%股份。

强生计划将这些股份以“债转股”方式出售给高盛(Goldman Sachs)和摩根大通(J.P. Morgan)，这笔债务与股权交换价值约为37.5亿美元(约合人民币271亿)。

至此，强生将重点关注制药和医疗器械领域。可见，有着137年历史的强生终结美妆业务。

强生彻底剥离消费健康领域

据悉，强生公司是改革开放以来首批进入中国市场的跨国企业。目前，强生在华设有9大供应链基地，分布于北京、上海、广州、苏州、西安等城市。

从业务板块来看，强生涵盖制药、医疗器械、消费品健康等多个领域。其中，在三大业务中，制药和医疗器材业务占比最大，而消费品健康业务的营收能力相对较弱。

据财报显示，在2019年-2023年上半年，消费品健康业务的销售额增长缓慢，分别为139亿美元(约合人民币1003.64亿)、141亿美元(约合人民币1018.08亿)、146亿美元(约合人民币1054.18亿)、150亿美元(约合人民币1083.0亿)、154亿美元(约合人民币1111.63亿)，同比增速为0.3%、1.1%、4.1%、-0.5%、3.3%。

而在2021年11月，强生宣布拆分消费品健康业务，将其命名为Kenvue(科赴)。2023年5月，Kenvue在纽约证券交易所正式上市。在当时，强生持有Kenvue的89.6％股份，主导Kenvue发展。

值得注意的是，在2023年8月，强生大幅削减了在Kenvue的持股，仅保留9.5%的股份。至此Kenvue完全独立运营，自负盈亏。

分拆之后，Kenvue专注于消费品和个人健康护理业务，主要分为OTC药品、皮肤健康和美容、基础健康三大板块，拥有4个10亿美元的超级品牌和20个超过1.5亿美元的品牌。其中露得清、艾惟诺、李施德林和城野医生等品牌在中国市场较有影响力。随之，强生主要以医疗器械和制药业务为主。

重组后呈“双赢”局面？

随着行业趋势多变、消费者需求愈发多样化，强生认为，此次拆分的目的是主要是明确公司定位，紧随行业趋势及满足消费者需求等。

强生CEO亚历克斯·高斯基曾表示，加快消费品健康业务的分离，是为了进一步加强对制药和医疗技术业务转型创新的关注。

强生在财报中披露创新医药以及医疗技术业的发展形势，呈良好势头。强生在完成拆分消费品健康业务后，业绩实现增长，这也在一定的程度上看出强生在医疗领域的继续深耕。

从完成拆分消费者健康业务后，近4年的财报数据来看，强生业绩的确实现了增长。2020、2021年营收同比增速+0.64%、-4.65%；而拆分之后，2022年同比+1.59%；2023年同比+6.46%，营收达851.59亿美元(约合人民币6146.69亿)。

独立之后的Kenvue2022年营收149.53亿美元(约合人民币1079.29亿)，同比下滑0.69%。不过在2023财年较同期增长3.3%至154亿美元(约合人民币1108.34亿)，有机增长5.0%。其中，个护、基础健康、皮肤健康与美容三大业务全线增长。

Kenvue首席执行官Thibaut Mongon表示：“2023年对Kenvue来说是转型的一年，我们开始实施以盈利增长、持久现金流生成和严格资本配置为中心的长期价值创造算法。作为一家独立的公司，我们进入2024年时拥有明确的战略重点，包括加强我们的美国皮肤健康和美容业务的计划。”

强生多次陷入“致癌门”

从2011年开始，强生的婴儿爽身粉陷入致癌风波，面临数万起致癌诉讼，尽管多年来，强生公司始终认为爽身粉并不是致癌的直接原因。不过，强生也陆续停止了上述争议产品的生产。

2024年1月8日，据美国彭博新闻社报道，美国强生已初步同意支付约7亿美元(约合人民币50亿)，以解决美国40多个州对公司进行的一项有关其婴儿爽身粉的调查；

2019年，印度拉贾斯坦邦药品控制中心在一次产品质量检测中，发现强生的婴儿洗发水中含有“甲醛”等致癌物质；

2021年，据外媒报道，强生旗下品牌露得清和艾维诺在一些样品中检测到致癌化学物质——苯。目前该公司已经主动召回5款露得清和 Aveeno 喷雾防晒霜(Aveeno Protect + Refresh 防晒喷雾、露得清海滩防晒霜、露得清清凉干爽运动霜、露得清隐形日霜、露得清超透亮霜)，并强调消费者应停止使用受影响的产品。

美国强生集团致癌风波在国内外广泛引起轩然大波，消费者的信任危机受到冲击。

同时，高层的换血进一步加剧业务不稳定。一位曾在强生中国任职的高管对第一财经记者表示：“这些年强生的人事变化很大，医疗科技的全球老大、亚太老大、研发全都换了一遍。”

结语

面对多个产品被检测出致癌物质而导致的品牌声誉下降，丑闻不断，及时选择重新聚焦重要产业，剥离消费品健康业务，避免消耗，或许更有利于提高医疗器械以及医药板块的估值，同时也能省去很多不必要的“麻烦”。

目之可见，强生进行了一番大刀阔斧的自我革命。

而对于完全独立的Kenvue，失去了“靠山”后该如何独立应对市场，特别是充满机遇和希望的中国市场，这将会是Kenvue目前首当其冲的挑战之一。

此外，如今国际企业在华扩张不畅，市场竞争激烈，消费者对健康品质的提高，这对于强生选择彻底退出消费品健康领域，将重点聚焦在优势领域后，如何持续盈利，仍需等待市场和时间的检验。

至此，化妆品行业再无“强生”。

责任编辑：高高