文|GPLP Molly

在各个领域的商战中，“价格战”一向被认为是占据市场份额最直接也是最快速的方法，因此，也成为各个领域的企业惯用的招数。

只不过，“价格战”这把“双刃剑”在给企业带来市场份额的同时，也降低了企业利润，甚至导致企业陷入“增收不增利”的境遇。

即便是行业头部企业，一旦陷入“价格战”的窘境，或也难逃此定论，国内锂电池领先企业亿纬锂能就是如此。

亿纬锂能2023年在国内的动力电池装机量呈3位数增长，却因为深陷“价格战”之中，导致利润增速大幅放缓。

亿纬锂能装机量领跑却亏损

不管是在国内市场还是全球市场，亿纬锂能的装机量2023年都实现了较大提升。

2023年全年，亿纬锂能在国内的动力电池装机量达到17.26GWh，同比增长140%，市场份额增加2.01个百分点到4.45%，位列国内动力电池企业装车量第五。

从全球动力电池市场角度来看，尽管亿纬锂能2023年的增速和市场份额均不如国内市场，但装机量依旧实现了三位数增长。

数据显示，2023年，亿纬锂能全球装机量高达16.2GWh，同比增长幅度高达129.8%，市场份额增加0.9个百分点到2.3%。

凭借这一亮眼的数据，亿纬锂能位列全球动力电池装机量第九，这也是该公司首次进入全球动力电池装机量前十榜单。只不过，高速增长的装机量，并没能带动该公司业绩一起实现飞跃式增长。

2023年，亿纬锂能实现营业收入487.8亿元，尽管同比增长32.38%，但按照亿纬锂能既定的“2023年，公司要实现700亿元的营业收入”目标来看，尚未能如愿。

此外，2023年，亿纬锂能扣除非经常性损益净利润为27.55亿元，同比增2.23%；归属于上市公司股东的净利润为40.50亿元，同比增长15.42%。

需要注意的是，亿纬锂能的利润有相当一部分来自政府补助。财报显示，2023年，亿纬锂能计入当期损益的政府补助达14.78亿元，占比超36%。

事实上，尽管整个2023年，亿纬锂能的营收和净利润依旧呈同比正向增长的态势，但增幅却已经同比“腰斩”，归母净利润更是同比增幅下滑明显，到第三季度已经跌至负数，并在第四季度跌幅显著增长。

具体来看，2023年第一季度到第四季度，亿纬锂能营收依次为111.86亿元、117.90亿元、125.53亿元和132.55亿元，同比增速也逐季下降，分别为66.11%、43.92%、34.16%和10.26%；归母净利润分别为11.4亿元、10.11亿元、12.74亿元和6.26亿元，同比增速分别为118.68%、20.69%、-2.53%和-25.8%。

“赚不到钱”的亿纬锂能，其股价也如“坐过山车”一般，在短短两年内，从152.28元/股的高点，一路下跌，截至4月19日收盘，亿纬锂能报收34.75元/股，跌近77%。

这与亿纬锂能曾经的风光已经形成鲜明对比。

成立于2001年的亿纬锂能，从锂原电池的领先销量到成为创业板首批上市企业，亿纬锂能展现了其在行业中的竞争力。特别是自2015年开始培养动力电池产品线以来，该公司的股价和营业收入均实现显著增长。

2015-2022年，亿纬锂能营业收入由13.49亿元增至363亿元，翻了近27倍；归母净利润从1.51亿元增至35.09亿元，翻了23倍。2019年，亿纬锂能股价从在8元左右/股徘徊到一路飞涨至2021年底的152.58元/股的历史高点。

需要强调的是，亿纬锂能在市场上的强劲表现，以及动力电池需求的增加，使得该公司2021年和2022年营业收入的增速超过100%。

然而，高增速不可能永远持续，市场环境、原材料成本、竞争态势、技术进步、政策变化等多种因素也都影响亿纬锂能的业绩增长。

市场尚未迎来拐点

2023年亿纬锂能的财务数据就是最好的佐证。

在2023年第三季度的电话会议上，亿纬锂能的董事会秘书兼财务负责人江敏表达了对锂电行业前景的乐观态度。

江敏提到，“（锂电行业）最差的时期已经过去了，接下来的市场竞争会是良性的状态”。

不难理解，江敏口中的“良性状态”，即碳酸锂价格逐渐走出“价格战”的困境，回归理性，电池端的成本压力也随之下降。

只是，理想很丰满，现实很骨感，实际情况远非预期乐观。

截至2023年底，锂电产能过剩和产业链价格低迷均未得到改善，甚至每Wh单价从2023年初8-9毛一路降至4-5毛。

详细来看，2023年，磷酸铁锂电芯(动力型)和三元电芯(动力型)的价格分别从年初的0.825元/Wh和0.92元/Wh，分别降至年末的0.43元/Wh和0.515元/Wh，降幅分别为47.88%和44.02%。

在这样的市场环境下，亿纬锂能为了维持甚至增加市场份额，不得不采取降价策略。

只是，陷入“价格战”之后，虽然亿纬锂能在装机量上实现了增长，但同时也压缩了利润空间，导致营业收入增长速度没有跟上装机量增速。

此外，价格下降还影响了亿纬锂能的毛利率。

从目前动力电池的市场细分情况来看，磷酸铁锂电池和三元锂电池是动力电池的主流。

在亿纬锂能的业务中，动力电池业务是主要收入来源，2023年出货量达到28.08GWh，同比激增64.22%，带动营业收入达到239.8亿元，同比增长31.41%。

但因陷入“价格战”，2023年，亿纬锂能动力电池业务在出货量激增的前提下，毛利率却逆势下降1.59%至14.37%，产能利用率也从91.5%下降到86.6%。

不难看出，亿纬锂能的降价策略虽然短期内有助于增加市场份额，但已经对其盈利能力产生了影响。

很显然，亿纬锂能长期依赖“价格战”并不是一个可行的商业模式。在这种情况下，想要在保持竞争力和维持盈利能力之间找到平衡点的亿纬锂能，也在不断“开辟新路”。

比如，自2023年开始，与飞行汽车、无人机等创新应用相关的低空经济概念持续走高，并受到资本市场青睐，越来越多的锂电池行业巨头也相继入局，亿纬锂能也不例外。

近日，亿纬锂能对外宣布，已在飞行汽车、无人机等低空领域布局电池产品。与此同时，亿纬锂能还表示，该公司是行业内少数同时掌握消费电池、动力和储能电池核心技术的锂电池平台型企业，具备深厚的技术积累，能快速响应下游客户多样化需求。

除了在新产品方面进一步尝试外，亿纬锂能也在积极扩展全球市场，通过海外布局和与国际客户的合作，以期实现更广泛的市场渗透和长期发展。

只是，亿纬锂能能否通过这些举措，在竞争日益激烈的锂电池市场中保持领先地位，还需要时间来验证。