界面新闻记者 |
美国石油领域再现巨额收购。
5月29日，康菲石油公司官网发布消息称，其和马拉松石油公司已达成最终协议，以225亿美元的企业价值收购马拉松石油公司，其中包括54亿美元的净债务。
根据协议条款，马拉松石油公司股东每持有一股马拉松石油普通股，将获得0.255股康菲普通股，比马拉松石油5月28日收盘股价溢价14.7%，比之前的10天成交量加权平均价格溢价16%。
此次收购将为康菲石油现有的美国陆上投资组合上，增加超过20亿桶的资源，估计平均未来供应成本低于每桶30美元。
康菲石油创立于1875年，是全球大型独立石油生产商之一，拥有超过200亿桶(约合27亿吨)油当量的资源量。截至今年5月28日，其市值约1390亿美元。
2024财年第一财季，康菲石油的营业收入137.94亿美元，同比减少6.69%；净利润为25.42亿美元，同比减少12.95%。
马拉松石油公司创立于1887年，曾是“石油七姐妹”之一。截至5月28日，其市值约为149亿美元，为美国中型石油公司。2024财年第一财季，其营业收入15.51亿美元，同比减少7.68%；净利润2.97亿美元，同比减少28.78%。
捷诚能源首席研究员闫建涛对界面新闻称，马拉松石油拥有从北达科他州的巴肯油田到俄克拉荷马州、德克萨斯州和二叠盆地新墨西哥的资产，在赤道几内亚拥有一个综合天然气业务。该公司今年一季度的油气当量产量为37.1万净桶。
闫建涛对界面新闻表示，马拉松石油公司被收购后，美国中型石油公司将进一步减少。
他提供的数据显示，马拉松石油的自由现金流盈亏平衡点约为45美元/桶，高于这一盈亏平衡点的中型石油公司包括DiomandBack、EOG、Ovintiv、Murphy、Matador等。这意味着，这些公司在经受更大的竞争压力，很可能成为未来的并购对象。
闫建涛称，从去年埃克森美孚和雪佛龙开启本轮美国油气并购大潮后，该国的中小型企业倍感压力。为此，很多中小型油气公司试图通过并购扩大规模，以抗衡石油巨头。
康菲石油公司董事长兼首席执行官Ryan Lance表示，此次对马拉松石油公司的收购进一步深化了公司的投资组合，符合财务框架，为其在美国非常规油气领域的地位增加高质量、低成本的资源。
“这笔交易立即增加了每股收益、现金流和分配，我们看到了巨大的协同潜力。”Ryan Lance表示。
考虑到所收购资产的相邻性质和共同的运营理念，康菲石油希望在交易完成后的第一个全年内，实现5亿美元的成本和资本协同运转率。
独立于此次交易之外，康菲石油公司预计从2024年四季度开始，其普通基本股息将增加34%，达到每股78美分。
交易完成后，康菲石油计划在第一个全年回购超过70亿美元的股票，在头三年回购超过200亿美元的股票。
该交易尚需获得马拉松石油公司股东的批准、监管许可和其他惯例成交条件，预计将于2024年四季度完成。
闫建涛对界面新闻表示，马拉松石油公司被收购后，美国中型石油公司将进一步减少。
他提供的数据显示，马拉松石油的自由现金流盈亏平衡点约为45美元/桶，高于这一盈亏平衡点的中型石油公司包括DiomandBack、EOG、Ovintiv、Murphy、Matador等。这意味着，这些公司在经受更大的竞争压力，很可能成为未来的并购对象。
去年10月11日，埃克森美孚发布消息称，将以595亿美元收购先锋自然资源公司。这成为自1999年埃克森以810亿美元收购美孚以来，油气行业内最大的收购案。这项交易包括净债务约为645亿美元。
去年10月23日，雪佛龙宣布，将以530亿美元的全股票交易收购竞争对手赫斯，包括债务在内，此次交易的总价值为600亿美元。
闫建涛曾表示，过去两年，国际油气价格处于历史高位，支撑了石油公司的高股价，从而支撑了其收购资金。在能源转型背景下，低碳业务尚未给油气公司带来合理收益，也导致其更加注重低碳和盈利的平衡。
埃克森美孚和雪佛龙的两起超大型并购宣布之后，多起中小型并购跟进。
今年1月，美国切萨皮克能源宣布，将以74亿美元收购规模较小的竞争对手西南能源，合并后的公司市值将达到170亿美元，取代殷拓集团成为美国市值最高的天然气生产商。
3月11日，殷拓集团(EQT)和Equitrans Midstream公司宣布，双方已达成一项最终合并协议，将创建一家企业价值超过350亿美元的垂直综合天然气公司。
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