界面新闻记者 | 陈靖

今年4月，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（以下简称“意见”或“新‘国九条’”）。作为资本市场的“看门人”和服务商，证券公司是推动资本市场高质量发展的重要力量，在提高上市公司质量、服务实体经济、维护金融市场稳定等方面发挥着重要作用。

随着资本市场全面深化改革的深入，证券行业如何更好贯彻落实党和国家决策部署，以自身高质量发展助力资本市场高质量发展？国新证券董事长张海文在接受界面新闻记者采访时表示，新“国九条”政策提出要严把发行上市准入关，压实交易所、发行人第一责任和中介机构“看门人”责任，这要求券商投行提出了更高的要求。

“证券公司需要紧扣‘强监管、防风险、促高质量发展’的主线要求，因此券商应在持续提升主营业务核心竞争力，注重企业的质量、成长以及市场风险等方面作出积极调整，避免盲目追求短期利益。”张海文表示。

界面新闻：作为资本市场长期建设的纲领性文件，新“国九条”设置了资本市场未来5年、到2035年、到本世纪中叶将要达到的发展目标。针对这个规划，作为看门人的券商要怎样发展？

张海文：新“国九条”明确了资本市场未来二三十年的发展方向，并给出了“三步走”的时间表，有助于巩固市场投资者信心，稳定市场预期，校正机构定位，明确监管导向，为资本市场长期稳定健康发展奠定坚实基础，同时对于证券行业的发展和竞争格局也将产生深远的影响。

作为资本市场的“看门人”、直接融资的服务商和资本市场重要参与主体，证券公司需要紧扣“强监管、防风险、促高质量发展”的主线要求，树立正确的经营理念，处理好功能性和盈利性关系；头部券商通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力，中小券商依托股东或地域优势开展特色化、差异化经营；严把上市入口关，做好持续督导，持续提升执业质量；认真践行中国特色金融文化，积极培育良好的行业文化，以证券行业自身高质量发展，推进金融强国建设，服务中国式现代化大局。

为此，国新证券将全力推进业务协同和市场开拓，持续提升主营业务核心竞争力。一是做强特色化精品投行，紧紧围绕国家战略，以国资央企和特定行业作为差异化客户群，综合运用股债融资和并购重组工具，打造“投行+投资+投研”的战略性新兴产业投行。

二是做优资产管理业务，在资金资产两端发力，加强投研能力建设，积极创设央企提质增效、新价值央企指数等主题型资管产品，加速标准化产品迭代升级，创新服务定制化，稳步实现管理资产量、质齐升。

三是做精财富管理业务，集中力量做大客户规模及高净值理财客群，做强产品销售，突破机构业务，发力融资融券业务，向买方投顾转型，全力推动券结业务，提升综合创收能力。

四是做稳自营投资业务，以追求低波动、绝对收益为目标，强化大类资产配置理念，采取多品种、多策略投资模式，加快权益及衍生品投资能力建设，大力拓展非方向性业务，通过“自主投资+客需业务”双轮驱动，打造自营业务稳健收益增长点。并完善“投研+投资+保荐+跟投”的完整业务链条。

界面新闻：新“国九条”和《退市意见》亮相后，A股进、出均面临史无前例的强监管压力，市场对于小微盘股退市的担忧加剧。应对这种情况，中介机构应该如何做？

张海文：对于投行中介机构来说，未来将从以下几个方面来应对新“国九条”及《退市意见》：

一是坚持目标导向、问题导向，金融中介机构要坚决贯彻执行新“国九条”政策及一揽子政策要求，坚持和加强党对资本市场工作的全面领导，聚焦中国式现代化这个中心，锚定金融强国建设这一奋斗目标，推动资本市场高质量发展。

二是及时关注市场风险，中介机构要加强对市场风险的预判和管理，特别是当前强监管政策背景下，及时跟踪客户发展情况，帮助企业制定风险应对策略，及时补短板、强弱项，促进企业可持续发展。

三是持续完善业务审查等机制，细化相关审查标准，业务与风控合规部门共同发挥作用，形成合力，不断强化风险防控能力。

四是秉持上市保荐与持续督导并重的原则，进一步强化持续督导力度，对上市公司风险苗头早发现、早报告、早处置，有力有效履行持续督导职责。

五是增强投资者教育，回应投资者关切，帮助投资者理解新政策对市场的影响，引导其对资本市场进行理性投资，更加有效保护投资者特别是中小投资者合法权益，加强与市场主体的沟通和合作，共同推动资本市场健康发展。

界面新闻：新“国九条”中明确，进一步压实发行人第一责任和中介机构“看门人”责任，建立中介机构“黑名单”制度。中介机构在顺应该政策方面，需要做出哪些调整和努力？

张海文：新“国九条”政策提出要严把发行上市准入关，压实交易所、发行人第一责任和中介机构“看门人”责任，这要求券商投行在推荐企业上市时更加注重企业的质量、成长以及市场风险，对投行提出了更高的要求。作为金融中介机构，后续将在以下几个方面调整和应对：

一是要加强合规管理，当前资本市场工作以强监管、防风险、促高质量发展为主线，务必要强化合规管理，全面落实证监会“零容忍”要求，确保所有业务流程符合监管要求，避免因违规操作而受到监管处罚；

二是提升服务质量，在发行上市环节，金融中介机构要更加注重服务质量的提升，尤其是帮助企业提高信息披露的透明性和准确性，通过提供专业服务提升上市公司整体质量；

三是严格筛选项目，优先考虑符合国家战略、具有长期发展潜力的企业，特别是作为国资央企券商，紧跟“9+6”战略新兴产业和未来产业发展需要，注重央企功能性定位，更加有力服务国民经济重点领域和现代化产业体系建设，促进新质生产力发展，避免盲目追求短期利益。

界面新闻：在新“国九条”发布后，A股百亿元以上的上市公司开展的并购重组交易或将加速。对此，券商会迎来哪些发展机会？市场有哪些新的发展方向？

张海文：在强监管政策与国家战略催化背景下，并购重组市场活力逐渐被激发，科技创新与产业升级增添新动能，并购重组业务有望成为强监管政策下券商投行业务新着力点。具体来看：

一是新“国九条”发布后，对上市公司审核将进一步趋严，IPO节奏的大幅放缓，对IPO企业实控人减持约束的进一步强化，上市公司并购重组需求有望被激活，推动并购重组市场重启复苏；

二是新“国九条”对科创板“硬科技”的指标进一步强化，十六条新举措对科技型企业融资支持的力度进一步增强，未来“9+6”战略新兴产业和未来产业将有望为并购重组市场带来较大发展潜力，尤其是涉及高端制造、新一代信息技术、新能源汽车、新材料等领域的科创企业有望成为并购重组市场新发展方向；

三是国有企业专业化改革有望推进并购重组市场发展，成为并购重组市场发展又一方向。推进市场化并购重组有望提升国有企业核心竞争力和增强核心功能，使国有企业在新时代背景下，更好发挥起在经济高质量发展中的核心作用，为推动中国式现代化做出更大贡献。