近期，800G光模块已经开始大规模出货，调研显示1.6T光模块明年仍有有巨大缺口，A股有哪些光模块公司将继续受益？界面研究部精选调研精要整理如下。

【调研精要】

1、成本更低的以太网架构光模块有望促进需求

目前，800G光模块主要应用于英伟达的IP网络和GPU出货。AI大模型，如GPT、谷歌的immy和Meta的lama，正在进入早期的规模化推理和应用阶段，他们不仅在训练端搭建数据中心，还在提前考虑推理端的巨大需求，进行数据中心扩建。推理端的需求利好于以太网方案，这主要是因为成本因素。IB交换机基本上是英伟达独占市场，其价格是以太网交换机的两倍。因此，以太网方案在成本上具有明显优势，成为推理端需求的更优选择。英伟达选择推IB网络，主要是因为其在时延和带宽稳定性方面的优势更符合大模型训练的需求。英伟达作为AI方案商，通过绑定销售强推IB和GPU。这样做不仅提升了训练效率，而且在供货量和时间上也有选择性。

AI网络目前有两套技术方案：IB架构和以太网。IB架构由英伟达通过收购Mellanox主导，市场份额绝对领先，超过85%的IB设备都由英伟达出货。IB协议是一个专有、封闭的协议，需要通过英伟达的认证。光模块厂商若要兼容IB的网卡和交换机，必须经过英伟达的测试或得到英伟达的指定。在这种封闭体系下，光模块的适配难度较大。而以太网技术更加开放，兼容性更强，适用于复杂的网络环境，支持多厂商设备互通。近年来，AI的发展促使以太网协议（如ROCE v2）得到改进，提高了低时延和高带宽的性能，逐渐能够对标IB协议。由于以太网成本较低、供应链丰富，未来预计将加速赶超IB市场。