界面新闻记者 | 王玉 毛盾

界面新闻编辑 | 崔宇 

随着全球化和资本市场的不断深化，中国企业在A股、港股、美股等市场的上市活动日益频繁，上市公司数量与市值规模持续扩大。与此同时，在区域经济优势互补协调发展的战略指引下，各地区产业结构、产业创新和产业转型各具特色，上市公司有着明显的区域特征。上市公司作为经济的领航者和风向标，其区域分布、行业分布以及业绩和市场表现，不仅反映了各地区经济发展的活力和潜力，也体现了各地区的产业结构、资源分配和政策导向。

界面智库推出的“上市公司区域图鉴”系列报告，旨在通过研究不同区域（包括31个省行政区及下属地级市）在不同时间维度的上市公司数量、市值、行业构成和财务指标等多维数据，帮助政策制定者、投资者和研究者透过上市公司来了解和评估各地区的经济发展水平、优势产业布局以及产业集聚和关联程度等。

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在系列报告的第二十二篇，界面智库从城市维度对各地上市公司的基本财务情况进行了描述。作为该系列报告的第二十三篇，本文将继续从城市维度出发，针对上市公司的总资产、总收入、归属于母公司股东的净利润、上市公司亏损家数以及研发费用等财务指标进行分城市和分行业的分析，试图展现不同城市的优势产业。需要指出的是，基于财务维度的不同，前30城的名单也略有差异。

界面智库对上市公司行业总资产前30城的分析揭示了各城市在经济发展中的独特优势和潜力。北京、上海、深圳、杭州和福州作为总资产规模前五的城市，各自依托不同的行业领域实现了显著的资产积累。福州的崛起主要归功于兴业银行等金融机构的突出贡献，同时多元金融在多个城市也展现出强大的经济影响力。

从总收入角度看，厦门凭借资本货物行业的显著表现，成功跻身前五。此外，多数城市在资本货物和材料II行业的收入占比较高，这与省份维度所看到的情况趋同，与省份维度有所不同的是，除了资本货物和材料II之外，佛山、青岛这两座城市的耐用消费品与服装的总收入也展示出较高占比。

在净利润方面，北京以显著优势领先全国，深圳、上海、杭州、南京紧随其后，均表现出强大的盈利能力。行业分布上，银行业占据重要地位，而特定城市如珠海、宜宾、遵义、宁德等因各自的优势产业贡献了大量利润。龙岩、嘉兴、烟台等城市在材料II行业表现突出。值得注意的是，尽管山西作为能源大省，其相关城市并未在净利润榜单中崭露头角，而山东省的济宁市却因能源II行业的出色表现进入前30。另一方面，房地产行业对多个城市的净利润产生了显著负向影响，此外，珠海的半导体及半导体生产设备、苏州的制药、生物科技与生命科学等行业也面临挑战，对各自城市的净利润产生了一定拖累，特别是在苏州，尽管该行业是其重点发展对象，但研发投入大、周期长等行业因素导致收益尚未显现。

上市公司亏损家数在前30城中总计达到1170家，占全国亏损公司总数的72.3%，显示出这些城市在经济发展中面临的挑战。需要指出的是，烟台、海口、昆明、汕头和乌鲁木齐等城市未在上市公司总数排名中位列前30，但却在亏损公司数量上跻身前30。

在研发费用方面，北京、深圳、上海和杭州的研发投入尤为显著，均超过千亿元大关，显示出这些城市在科技创新和产业升级方面的重视和投入。多数城市在资本货物和材料II的研发投入上也较为密集，显示出这些行业在地方经济发展中的重要性。在电池行业的领军企业——宁德时代的带动下，宁德的资本货物研发费用比重高达99.0%，成为城市研发投入的重要支撑。同时，潍坊、嘉兴、烟台等城市在资本货物和材料II的研发上也有着较大的投入。

一、福州总资产超越部分一线城市跻身前五强

界面智库梳理了上市公司行业总资产前30城的情况，其中总资产前五的城市为北京、上海、深圳、杭州、福州，资产规模均在10万亿元以上，其中北京凭借银行业的优势资产超百万亿，同省份的情况一样，由于银行业的资产表现远超其他行业，为使数据更加聚焦，故在行业总资产占比讨论中，暂将银行业剔除。此外，在该系列的第十六篇文章里，界面智库对31个省级行政区进行梳理时，已对北京和上海上市公司总资产情况进行过相关展示，故本篇不再重复赘述。

此前广东省的总资产之所以能够在全国位居第二，这背后主要源于保险II行业的巨大贡献，我们通过对城市数据进一步的梳理发现，这一显著成绩实际上主要归功于深圳的保险II行业。深圳的上市公司行业总资产高达446379亿元，位列全国第三，其中保险II行业的总资产规模尤为突出，达到了120981亿元，这意味着保险II行业的总资产占据了深圳总资产的43.2%，成为其经济发展的重要支柱。更令人瞩目的是，深圳的保险II行业总资产占广东省保险II行业的比例高达99.9%，几乎可以说是广东省保险II行业的绝对主力。

此前在省份维度，浙江省在全国总资产排名中位列第四，这一成绩主要得益于其零售业领域的强势表现，本篇进一步深入研究发现，杭州作为浙江省的省会，其零售业的发展对于浙江省的整体经济贡献尤为突出。杭州的总资产规模达到了110907亿元，位列全国第四，其中零售业的总资产规模高达17678亿元，占据了杭州总资产的29%。不仅如此，杭州的零售业总资产占浙江省零售业总资产的比例高达99.3%，显示出了其在全省范围内的绝对领先地位。

在总资产规模前五的城市里，福州的崛起尤为引人注目。其以惊人的108352亿元总资产规模超越了南京、广州、天津等城市，成功跻身全国第五。其中，兴业银行作为福州市的代表性企业，其总资产高达101583亿元，成为了福州总资产规模的主要推动力量。与此同时，福州的多元金融产业也表现不俗，总资产规模达到了2736亿元。除了福州以外，多元金融在多个城市，如克拉玛依、哈尔滨、乌鲁木齐和南京，均发挥着不容忽视的作用，多元金融的总资产在各城市的占比分别为90.7%、63.1%、48.7%和41.1%，主要代表的上市公司分别是中油资本、中航产融、申万宏源和华泰证券。

除了上述城市外，厦门的资本货物（75.7%）、佛山的耐用消费品与服装（47.7%）、珠海的房地产II（46.5%）等行业总资产均在各自城市有不俗的表现，对应的代表上市公司为建发股份、美的集团、华发股份。

二、厦门凭借资本货物的带动跻身总收入前五强

从上市公司总收入角度看，前五名城市的排名有所微调，其中厦门的总收入实现了显著增长，替换掉福州跻身前五之列。其他四座城市——北京、上海、深圳和杭州的排名则保持不变，继续稳坐前四的宝座。在总收入规模上，北京市总收入超过了10万亿元，遥遥领先于其他城市，上海、深圳、杭州和厦门四市的总收入均达到了万亿元级别。此外，值得一提的是，广州和南京的上市公司总收入也成功突破了万亿元大关。

具体来看，厦门上市公司总收入的卓越表现主要归功于资本货物的贡献，这也与其在总资产端的优异表现形成呼应，说明资本货物在厦门的经济结构中占据了举足轻重的地位，其收入占比高达86.5%，成为推动厦门经济增长的主要动力。从绝对数值看，厦门的资本货物总收入达到了18090亿元，这一规模仅次于北京，位列全国第二。

此外，同省份维度的表现趋同，多数城市的资本货物以及材料II行业的收入占比较高，其中资本货物占比较高的城市除厦门外，还有潍坊（55.4%）、西安（43.3%）；材料II占比较高的城市有鹰潭（99.6%）、嘉兴（81.1%）、昆明（67.5%）、烟台（60.6%）、乌鲁木齐（44.1%），值得关注的是鹰潭的材料II收入达5203亿元，在全国城市里，仅次北京和上海的材料II收入，主要代表的上市公司为江西铜业。

与省份维度有所不同的是，除了资本货物和材料II之外，佛山、青岛这两城的耐用消费品与服装的总收入也展示出较高占比，分别为59.0%和53.6%，青岛在这一行业中的标杆上市公司是海尔智家。

三、济宁凭借能源业入选净利润30强城市

从归属于母公司股东的净利润看，北京以26675亿元的净利润稳坐头把交椅，紧随其后的深圳、上海、杭州净利润则均在千亿量级，对应为6022亿元、3937亿元、2303亿元，与前四城相比，排名第五的南京净利润稍显逊色，仅有847亿元。

从行业净利润贡献看，银行业在全国各大城市中依然占据显著地位。同时，一些城市因其特定的优势产业也展现出极高的利润贡献，例如，耐用消费品与服装在珠海高达101.9%，代表公司为格力电器，食品、饮料与烟草在宜宾以及遵义的占比分别为100.7%、100.1%，这两个城市分别拥有五粮液和贵州茅台两大知名酒企，以宁德时代为代表的宁德资本货物行业，其利润占比也高达100.1%。

除了上述这些城市外，材料II在龙岩、嘉兴、烟台等城市的利润占比也较为显著，分别为98.2%、76.2%、68.9%，其中龙岩市尤为突出，上市公司紫金矿业为该市的主要利润来源。在净利润前30城的榜单中还有一点值得注意的是，尽管山西作为能源大省，但其相关城市并未出现在榜单里，反而山东省的济宁市因其能源II表现出色跻身前30城，济宁能源II的净利润规模达178亿元，占济宁市净利润的79.8%，代表上市公司为兖矿能源。

从行业净利润拖累项看，房地产负向拉动最多，其中对重庆（-40.6%）、天津（-13.8%）、上海（-13.1%）、南京（-8.6%）、深圳（-5.7%）这五城的净利润产生了显著的负向拉动。此外，珠海的半导体及半导体生产设备以及苏州的制药、生物科技与生命科学领域，均对各自城市的净利润产生了较大的负影响。具体来说，这两个行业在各自城市净利润中的占比分别为-23.4%和-14.1%，表明这些领域当前的经营状况并不理想。值得注意的是，尽管制药、生物科技与生命科学行业是江苏省的重点发展行业，但苏州却出现了负利润的情况，其中一个关键因素是因为行业的研发投入巨大且周期长，从而导致收益可能尚未充分显现。

四、烟台、海口、昆明、汕头和乌鲁木齐亏损企业数量位列全国前30

从上市公司亏损家数看，前30城的亏损家数总计达1170家，占据了全国亏损公司总数的72.3%。其中，亏损数量最多的五个城市分别是北京（231家）、上海（167家）、深圳（166家）、杭州（66家）和广州（61家）。需要指出的是，这五个城市在上市公司总数量的排名中也位列前五，显示出高基数对亏损公司数量有着直接的影响。与上市公司总数量前30城有所不同的是，烟台（13家）、海口（12家）、昆明（12家）、汕头（11家）和乌鲁木齐（11家）这五个城市，尽管它们并未位列上市公司总数量的前30名，但在亏损公司数量的排名中却进入前30。

同样受到基数影响，前30城市亏损较多的行业集中在软件与服务（178家）、资本货物（158家）、技术硬件与设备（124家），占全国该行业亏损比分别为91.8%、69.3%、76.5%，家庭与个人用品、保险II、电信服务II这三个行业亏损家数相对较少，分别为1家、1家、3家，占全国比重为100%、50%、100%。

五、多城市研发投入青睐在资本货物和材料II 

从研发费用前30城看，北京、深圳、上海和杭州的研发投入尤为显著，均超过了千亿元大关。技术硬件与设备占据了深圳研发费用31.7%的比重，紧随其后的是软件与服务，占据了30%的份额，这一数据进一步凸显了深圳在技术研发方面的具体布局。而杭州研发费用的39.8%主要集中在零售业，这与浙江省的行业发展倾向保持高度一致。南京虽不及前四城但在研发投入上也达到了百亿元级别，主要集中在制药、生物科技与生命科学、资本货物以及材料II，研发费用占比分别为29.9%、28.9%、19.1%。

除了上述重点城市外，多数城市在资本货物以及材料II的研发投入也较为密集，其中，宁德的资本货物研发费用比重高达99.0%，这主要归功于电池行业的领军企业——宁德时代，与此同时，潍坊在资本货物的研发上也有着不小的投入，占比也超过了50%，主要来源于上市公司潍柴动力，其主营业务涵盖动力系统、商用车、农业装备、智慧物流等业务板块。材料II方面，嘉兴、烟台的研发费用占比分别为70.9%、50.3%，代表上市公司为卫星化学、万华化学。

此外，保定的汽车与汽车零部件（77.3%）、佛山的耐用消费品与服装（76.6%）、惠州的技术硬件与设备（63.8%）、青岛的耐用消费品与服装（61.1%）在各自城市均有着较高的研发占比，对应的代表上市公司为长城汽车、美的集团、TCL科技、海尔智家。