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凯莱英削减小分子工厂投资,是产能过剩的信号吗?

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凯莱英削减小分子工厂投资,是产能过剩的信号吗?

一方面,新冠疫情期间,行业对小分子CDMO产能产生了紧急需求,也拉动了业绩增长。另一方面,从长远来看,小分子CDMO公司有着向大分子、生物药领域的转型趋势。

图片来源:视觉中国

界面新闻记者 | 陈杨

界面新闻编辑 | 谢欣

6月26日,国内小分子CDMO(合同研发生产组织)龙头凯莱英发布公告称,公司董事会和监事会审议通过了《关于部分募投项目投资金额变更、延期暨新增募集资金投资项目的议案》。

具体而言,凯莱英将“凯莱英药业(江苏)有限公司生物医药研发生产一体化基地项目”(下称“泰兴项目”)的承诺使用募资投资额由10亿元调减为6亿元,并将该项目的预定可使用状态日期由2024年9月30日延期至2026年6月30日。

同时,公司拟将前述项目调减的4亿元投入三个项目,即“凯莱英生命科学技术(江苏)有限公司药物研发中心项目”“天津凯莱英生物科技有限公司高端制剂中试及产业化项目”,以及“凯莱英生命科学技术(天津)有限公司连续反应技术服务平台建设项目一期工程项目”。三者拟投入募资金额分别为2亿元、1亿元、1亿元。

公告称,经初步测算,调整后项目总投资收益率不低于14.31%,项目投资回收期少于7.32年(包括建设期)。

实际上,前述资金源自凯莱英2020年的定增,而本次变更的募资金额占当时定增实际募资净金额的17.58%。

另外,泰兴项目并非当时定增的初始项目,其实施过程也不算顺利。在多番调整下,可以窥见小分子CDMO公司近几年的发展。

一方面,新冠疫情期间,行业对小分子CDMO产能产生了紧急需求,也拉动了业绩增长。另一方面,从长远来看,小分子CDMO公司有着向大分子、生物药领域的转型趋势。

具体而言,2020年定增时,现在泰兴项目的募资金额实际来自“创新药CDMO生产基地建设项目”(下称“创新药CDMO项目”),后者用于多功能制剂和生物药两大类产品的研发与制造服务。

但到2021年5月,公司宣布将创新药CDMO项目变更为“药物综合性研发生产基地项目一期工程”(下称“综合性研发生产基地项目”),实施地点由吉林敦化变更至江苏镇江,原因即是为快速补充公司小分子CDMO业务急需的产能瓶颈。

随后,同年11月,凯莱英宣布与一家美国大型制药公司签订供货合同,项目累计合同金额为4.8亿美元。市场普遍猜测该美国公司为辉瑞,涉及产品即为辉瑞的新冠小分子口服药Paxlovid。

由此,这笔“大单”也直接带飞了凯莱英业绩,其2022年营收、归母净利润分别为102.55亿元、33.02亿元,分别同比高涨121.08%、208.77%,直到2023年有所回落。

但这期间,“综合性研发生产基地项目”没有出上力。在2022年项目筹建中,凯莱英发现相关地块地质状况无法满足建设条件。到2022年10月,公司再将该项目变更为泰兴项目,实施地点由江苏镇江变更至江苏泰兴。截至本次变更前,泰兴项目已使用募资金额5153.57万元,投资进度仅约5%。

不过,新冠大订单的不可持续性也不难预见。凯莱英在本次公告中提到,其大订单在2023年内已执行完毕。且当下,公司整体小分子产能可以支持近几年的业务发展需求。

换而言之,这也是本次凯莱英调减泰兴项目投资的原因。同时,公司仍需要寻找新的业绩增长点。

而在全球创新药中,生物技术发展尤为突出,如凯莱英的主要客户均拥有大量生物药已上市和在研产品。由此,早在新冠疫情之前,凯莱英、博腾股份等小分子CDMO公司就开始转型,向化学/生物大分子、CGT(细胞基因治疗)等领域布局。这部分在财报中被凯莱英称为“新兴服务业务”。

除了扩大业务范围,凯莱英还计划加快海外产能布局。2024年5月,凯莱英取得前辉瑞英国Sandwich Site的化学原料药中试生产车间及研发实验室,建立其在欧洲的首个生产基地。

从业绩上看,2023年,凯莱英营收为78.25亿元,剔除大订单后收入54.05亿元,同比增长24.37%;归母净利润22.69亿元,同比下降31.28%。

其中,公司小分子业务收入66.20亿元,剔除大订单后收入42.00亿元,同比增长25.60%;新兴服务业务收入11.99亿元,同比增长20.42%。这两部分营收占比分别约为85%、15%。公司国内、外营收占比分别约为15%、85%。

二级市场上,6月27日,凯莱英开盘走低,A股收盘价报67.50元/股,下跌3.75%,当下市值249亿元。

未经正式授权严禁转载本文,侵权必究。

凯莱英

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凯莱英削减小分子工厂投资,是产能过剩的信号吗?

一方面,新冠疫情期间,行业对小分子CDMO产能产生了紧急需求,也拉动了业绩增长。另一方面,从长远来看,小分子CDMO公司有着向大分子、生物药领域的转型趋势。

图片来源:视觉中国

界面新闻记者 | 陈杨

界面新闻编辑 | 谢欣

6月26日,国内小分子CDMO(合同研发生产组织)龙头凯莱英发布公告称,公司董事会和监事会审议通过了《关于部分募投项目投资金额变更、延期暨新增募集资金投资项目的议案》。

具体而言,凯莱英将“凯莱英药业(江苏)有限公司生物医药研发生产一体化基地项目”(下称“泰兴项目”)的承诺使用募资投资额由10亿元调减为6亿元,并将该项目的预定可使用状态日期由2024年9月30日延期至2026年6月30日。

同时,公司拟将前述项目调减的4亿元投入三个项目,即“凯莱英生命科学技术(江苏)有限公司药物研发中心项目”“天津凯莱英生物科技有限公司高端制剂中试及产业化项目”,以及“凯莱英生命科学技术(天津)有限公司连续反应技术服务平台建设项目一期工程项目”。三者拟投入募资金额分别为2亿元、1亿元、1亿元。

公告称,经初步测算,调整后项目总投资收益率不低于14.31%,项目投资回收期少于7.32年(包括建设期)。

实际上,前述资金源自凯莱英2020年的定增,而本次变更的募资金额占当时定增实际募资净金额的17.58%。

另外,泰兴项目并非当时定增的初始项目,其实施过程也不算顺利。在多番调整下,可以窥见小分子CDMO公司近几年的发展。

一方面,新冠疫情期间,行业对小分子CDMO产能产生了紧急需求,也拉动了业绩增长。另一方面,从长远来看,小分子CDMO公司有着向大分子、生物药领域的转型趋势。

具体而言,2020年定增时,现在泰兴项目的募资金额实际来自“创新药CDMO生产基地建设项目”(下称“创新药CDMO项目”),后者用于多功能制剂和生物药两大类产品的研发与制造服务。

但到2021年5月,公司宣布将创新药CDMO项目变更为“药物综合性研发生产基地项目一期工程”(下称“综合性研发生产基地项目”),实施地点由吉林敦化变更至江苏镇江,原因即是为快速补充公司小分子CDMO业务急需的产能瓶颈。

随后,同年11月,凯莱英宣布与一家美国大型制药公司签订供货合同,项目累计合同金额为4.8亿美元。市场普遍猜测该美国公司为辉瑞,涉及产品即为辉瑞的新冠小分子口服药Paxlovid。

由此,这笔“大单”也直接带飞了凯莱英业绩,其2022年营收、归母净利润分别为102.55亿元、33.02亿元,分别同比高涨121.08%、208.77%,直到2023年有所回落。

但这期间,“综合性研发生产基地项目”没有出上力。在2022年项目筹建中,凯莱英发现相关地块地质状况无法满足建设条件。到2022年10月,公司再将该项目变更为泰兴项目,实施地点由江苏镇江变更至江苏泰兴。截至本次变更前,泰兴项目已使用募资金额5153.57万元,投资进度仅约5%。

不过,新冠大订单的不可持续性也不难预见。凯莱英在本次公告中提到,其大订单在2023年内已执行完毕。且当下,公司整体小分子产能可以支持近几年的业务发展需求。

换而言之,这也是本次凯莱英调减泰兴项目投资的原因。同时,公司仍需要寻找新的业绩增长点。

而在全球创新药中,生物技术发展尤为突出,如凯莱英的主要客户均拥有大量生物药已上市和在研产品。由此,早在新冠疫情之前,凯莱英、博腾股份等小分子CDMO公司就开始转型,向化学/生物大分子、CGT(细胞基因治疗)等领域布局。这部分在财报中被凯莱英称为“新兴服务业务”。

除了扩大业务范围,凯莱英还计划加快海外产能布局。2024年5月,凯莱英取得前辉瑞英国Sandwich Site的化学原料药中试生产车间及研发实验室,建立其在欧洲的首个生产基地。

从业绩上看,2023年,凯莱英营收为78.25亿元,剔除大订单后收入54.05亿元,同比增长24.37%;归母净利润22.69亿元,同比下降31.28%。

其中,公司小分子业务收入66.20亿元,剔除大订单后收入42.00亿元,同比增长25.60%;新兴服务业务收入11.99亿元,同比增长20.42%。这两部分营收占比分别约为85%、15%。公司国内、外营收占比分别约为15%、85%。

二级市场上,6月27日,凯莱英开盘走低,A股收盘价报67.50元/股,下跌3.75%,当下市值249亿元。

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