界面新闻记者 | 庞宇

7月2日，广东榕泰（600589.SH）股价继续下探，截至收盘报3.18元/股。自6月14日“摘星脱帽”以来，该股股价累计跌去21%。

这家因重整成功被从退市边缘拉回的上市公司，能够如投资者期盼般重获新生吗？

广东榕泰在今年3月份交出的净资产转正、审计意见为标准无保留的2023年年报后，公司股票于6月14日成功“摘星脱帽”。

回顾之前，广东榕泰股票被“戴帽”已有3年之久。2021年5月，公司因2020年度内部控制被出具否定意见的审计报告，股票被实施“ST”；之后2年，公司因2021年度内部控制继续被出具否定意见的审计报告，同时，公司被实际控制人及其关联方占用资金3.28亿元，以及2022年度负债逾期导致“主要银行账户被冻结”、近三年净利润为负且近一年年报审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性，公司股票继续被实施“ST”。

被实施退市风险警示则发生在2023年4月，原因为公司2022年末经审计的归母净资产为负值。

为何广东榕泰“摘星脱帽”后，这半个月来股价不涨反跌？

原因或在于公司基本面。

界面新闻注意到，广东榕泰主营业务净利润扣非后仍然亏损。2023年公司归母净利润为0.83亿元，扣非后净利润为亏损2.20亿元，截至2023年末，公司未弥补亏损达25.65亿元，超过实收股本总额三分之一。

而这份扭亏的2023年年报还受到了监管的问询。

广东榕泰在3月18日晚披露了年报后，3月22日便收到了上交所下发的《2023年年度报告信息披露问询函》中，上交所共提出了包括关于重整收益及持续经营能力、诉讼及资产受限、业务及毛利率、前五名客户和供应商、商誉减值等在内的6大问题。而直至6月5日，公司才对这些问题全部回复完毕。

广东榕泰去年净利润能够扭亏，主要得益于重整收益。年报显示，2023年12月底，公司破产重整执行完毕，债务重组收益确认金额为2.98亿元。根据相关公告，公司转增7.74亿股，其中0.65亿股抵偿债务，7.09亿股由重整投资人受让，重整投资人受让转增股份支付的现金为10.82亿元，转增股份所解决的债务金额为7.01亿元。

对于上述情况，上交所要求广东榕泰补充披露：本期确认债务重组收益的计算过程及依据；梳理主要债权人名称、债权类型、金额、诉讼情况、解决方式及清偿进展；公司对暂缓确认债权及尚待现金清偿债权进行偿付的具体安排；结合对前述债务的清偿情况、主营业务开展情况等，说明公司前期涉及的债务风险是否已彻底解决，持续经营能力是否存在重大不确定性。

根据广东榕泰的回复，截至年报披露日，在债权申报期内申报的债权被列为暂缓确认债权的，共20家，暂缓确认债权金额合计4.29亿元；债权申报期满后申报的债权，共96家，申报金额合计5061.05万元。

值得一提的是，根据广东榕泰最新发布的股价波动风险提示公告，截至2024年6月8日，公司仍有受限的固定资产、投资性房地产、在建工程和无形资产合计约3.17亿元，主要系公司向金融机构借款抵押以及因负债逾期引发的诉讼导致公司部分资产被司法查封。

主营业务方面，广东榕泰毛利率波动较大。公司主要采用租赁机房为客户提供互联网综合服务，近三年IDC业务毛利率分别为-17.1%、12.24%、3.58%。公司解释称，毛利率变动主要受机柜租赁服务、网络传输及增值服务毛利率变动影响。但结合同行来看，公司毛利率变动明显异常于同行业可比公司。

实际上，自2018年以来，广东榕泰业绩便大幅滑坡，年营收从17亿元降至2023年的3.67亿元；净利润2018年尚有1.54亿元，此后2019年至2022年4年累计亏损32.17亿元。2019年至2023年的5的时间，公司扣非后净利润累计亏损32.66亿元。

值得一提的是，在年报被问询后，广东榕泰及时任董事长张微、时任董事会秘书周纯予便因“2023年年度报告关于‘极具优势’的表述不准确”，于6月17日被上交所予以监管警示，此时公司“摘帽”还不到一周。