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界面新闻编辑 | 崔宇
截至7月2日，A股市场连续反弹，已接近3000点关口。此前，自5月下旬以来，各大股指呈现不同程度的连续下跌。
回顾整个6月，A股市场走势低迷。上证指数跌3.87%。创业板指大幅下滑6.74%，深证成指亦下跌5.51%。
申万一级行业方面，6月仅有3个行业上涨，28个行业下跌。电子和通信行业成为少数亮点，其中电子行业在6月内实现了3.19%的涨幅，通信行业紧随其后，涨幅为2.92%。相比之下，多数行业则陷入了不同程度的下跌之中。特别是房地产、综合、社会服务等行业，跌幅居前。其中，综合行业在6月内累计下跌达到14.74%，房地产行业和社会服务行业的跌幅也分别达到了13.47%和12.61%。
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界面智库旗下的界面商学院自2021年7月以来建立流动性指数模型对未来半个月的A股核心指数走势做出预测，主要通过价量结合的方式测算个股、板块及指数的流动性，并不断在权重、样本库等方面对模型进行优化。2022年，界面商学院还对流动性指数的两类加权模型进行融合，优势互补下形成各大板块综合性流动性指数，并滚动结合上年数据对各项参数进行优化调整。
在上期6月下半月（6月18日至6月28日）预测文章中，我们预测上证指数存在反弹动能，指数运行趋于稳定，创业板指指数走势弱于上证指数。实际走势反映，上述区间上证指数下跌1.61%，在触底后呈连续反弹，围绕3000点震荡。创业板指下跌6.80%，创业板走势显著弱于创业板，实际结果与预测基本吻合。
对于7月上半月（7月3日至7月15日）的走势，我们以重置后全市场流动性指数后移15个交易日作为上证指数变动预测的依据，可以看到后移的流动性指数与上证指数的吻合度相对较高。
上图中，深蓝色实线为上证指数各交易日实际值，红色虚线为上证指数预测值。测算结果显示，7月上半月（7月3日至7月15日），上证指数仍存在一定的下行空间，投资需保持谨慎。
同时通过计算，我们将重置后创业板指流动性指数后移15个交易日作为创业板指变动预测的依据。
上图中，深蓝色实线为创业板指各交易日实际值，红色虚线为创业板指预测值。测算结果显示，7月上半月（7月3日至7月15日）预测区间内，创业板指指数走势相较上证指数趋于平稳。
由于近期市场大幅震荡，“超级事件”频发，我们做出如下提示：
1）巴勒斯坦加沙地带卫生部门7月1日发表声明称，自去年新一轮巴以冲突爆发以来，以军在加沙地带的军事行动已导致3.79万名巴勒斯坦人死亡，超过8.7万人受伤。此次冲突引发了市场对石油供应的担忧，推动大宗商品价格飙升，同时出于避险需求黄金价格亦再度上涨。投资者风险偏好降低，战事升级权益市场将持续受到负面影响。
2）6月26日，北京跟进了央行等部门联合推出的房地产“517新政”，至此，四大一线城市已全部落地救市政策。未来利好政策公布有助于稳定市场情绪。
3）6月28日，美国公布5月核心PCE物价指数年率录得2.6%，为2021年3月以来最小增幅，通胀回落下降息预期增强。若后续美联储降息行动加速，将对权益市场估值形成支撑。
（本文内容仅供参考，不构成任何投资建议）
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