文|仪美尚

“经公司董事会提名委员会审查通过，公司董事会同意聘任俞巍先生为公司总经理。”近日，上市公司湖北均瑶大健康饮品股份有限公司发布了一份人事变动公告，引发行业关注。

根据公告附件信息，俞巍正是原相宜本草首席执行官兼总裁。不过，俞巍离开相宜本草，显得异常低调，多家媒体向相宜本草求证，均未获回应。这则公告，坐实了俞巍离职的事实。

此时距俞巍屡职相宜本草，恰好4年。这一变动，让相宜本草长达12年的IPO坎途，再添阴霾。

人事变动频繁，九年间9位高管离职

在相宜本草的历史中，严明是绕不开的一个名字。

2003年，严明受相宜本草创始人封帅的邀请加入。2014年10月，严明离开相宜本草，成为亚商资本创始合伙人，但期间其仍担任相宜本草董事；2017年6月，严明以兼任总裁的身份再次回归相宜本草；2020年7月1日，相宜本草冲IPO，严明再度离职，仍保留董事一职；到了2022年11月，严明不再担任相宜本草董事。

至此，严明不再担任相宜本草任何实际职务。但他与相宜本草的“缘分”，并非终结。工商信息显示，截至目前，严明仍持有相宜本草8.38%的股权。

截图源自爱企查

严明的屡进屡出，是相宜本草发展史中人事变动的一个缩影。近九年的时间里，包括严明在内，相宜本草至少经历过9次高层人事震荡。

2015年，时任相宜本草副总经理陈海军、副总裁阮伟华以及高级品牌策划经理钟频，分别在接下来的两年间相继离职。

次年，百事食品中国区前大客户部资深总监胡庭洲担任相宜本草分管销售副总裁；伽蓝集团前营销总裁张昊担任相宜本草CEO；伽蓝集团前美素事业部总经理朱文良担任相宜本草CS（专营店）事业部总经理；欧莱雅中国前负责专业日化线的阙嘉华，任职相宜本草CMO（首席营销官）。

但好景不长。2017年5月，胡庭洲、张昊、朱文良和阙嘉华纷纷离职。同年6月，严明紧急回归“救火”。

俞巍，则是在2020年7月接棒严明，成为相宜本草新一任执行总裁。公开资料显示，俞巍曾历任贝恩公司Bain &Company全球合伙人，上海家化联合股份有限公司首席市场官CMO、首席数据营销官CDO，兼漳州片仔癀上海家化口腔护理有限公司监事会主席。

坊间传闻，彼时，俞巍身负相宜本草IPO的使命而加入。随着俞巍的离职，相宜本草的IPO之路再次变得扑朔迷离。

12年三闯IPO，相宜本草何时圆梦？

2000年前后，市场诞生了一大批如今响当当的化妆品公司或国货品牌——相宜本草、巨子生物、华熙生物、珀莱雅、丸美股份、上美股份……

时至今日，除了相宜本草之外，这些公司都已陆续上市，在资本市场大施拳脚。其实，相宜本草曾有机会成为上述企业中最早上市的“老大哥”。

2007年，相宜本草成为国内第一批接受风险投资的美妆品牌——“风投女王”徐新的今日资本，对相宜本草投资了1000万美元。据传，相宜本草创始人封帅与今日资本签下对赌协议，将公司的增长预期由50%提升至70%-80%。

此后，相宜本草在营销的助力下，踏上了狂飙之路，连续多年保持高速增长。2012年，相宜本草营业收入超过20亿元，一举成为国内美妆企业龙头。

在这种态势下，相宜本草首次向证监会递交IPO招股书，拟在上交所上市。彼时，相宜本草拟募集资金超7亿元，计划用于营销渠道及品牌建设项目和信息化平台建设项目。

但在前景一片大好之时，相宜本草却主动终止上市进程。对此，严明曾表示：“终止上市系出于公司战略多方面考量，目前商超渠道大环境不理想，公司内部也处在调整期，这两年将以维护市场稳定为重，同时加强公司抗风险能力。”

相宜本草第二次传出IPO传闻，已是6年之后。2020年，业内再次传出相宜本草计划上市。而俞巍，由于其在上市公司上海家化的丰富工作经历，正是相宜本草二次上市计划中的关键一环。

但传闻之后，并没有实质性的动作。一直到2022年，根据中国证券监督管理委员会披露的信息，外界才得知相宜本草已与中金公司签署上市辅导协议，拟于A股挂牌上市。同年11月，中金公司向上海证监局提交了辅导备案申请（推荐阅读：时隔10年，相宜本草再冲IPO）。

截至目前，中金公司已对相宜本草完成了多期上市辅导。

在中金公司于今年1月披露的最新一期辅导工作报告中，中金公司指出了相宜本草存在的一些问题——如相宜本草历史上曾经实施多次股权激励计划，辅导期间内公司个别激励对象离职；通过经销模式的收入占比超过30%，客户中经销商较多，且空间范围较为分散；销售费用占营业总收入比重维持在40%左右，占比较高等。

“下一阶段，辅导机构将继续与其他中介机构一起督促辅导对象对目前尚待规范或完善的问题加以解决，协助辅导对象尽快实现符合上市公司要求的目标。”中金公司在报告中称。

根据证监会的公开信息看，相宜本草尚没有提交招股说明书。按A股上市的审批流程和时间周期看，至少今年内，相宜本草暂难圆上市之梦。

错失“黄金十年”后 国货护肤龙头开启两大重构

公开信息显示，2007年-2011年，相宜本草的销售额分别为8800万元、2.17亿元、3.77亿元、7.49亿元和13.3亿元。到了2013年，相宜本草销售额23亿元。相当于7年增长了26倍。

那一年，相宜本草在大众护肤品的市场份额达到3.1%，成为当之无愧的国货龙头企业，位居国货护肤单品牌第一。

截图源自相宜本草官方微博

所谓“盛极而衰”，相宜本草的高光时刻，也是其走下坡路的开始。

在相宜本草登顶的过程中，KA渠道成为主力。彼时，相宜本草布局了3000余家KA卖场，直供包括沃尔玛、家乐福、屈臣氏、大润发和易初莲花等全国大型卖场。

不过，也正由于相宜本草重押KA渠道，也由此错失CS渠道的“黄金十年”。再往后，电商来势汹汹，进口品浪潮兴起，新锐国货繁荣，相宜本草优势不再。2015年，相宜本草的回款额下滑至15亿元。

“2014年到2016年是比较可惜的，互联网发展迅速，商超渠道在停滞，我们的反应是慢半拍的，也走了一些弯路……我们的品牌发展表现出来是比较迷茫的、乏力的、混乱的，我也非常清醒地看到这些结果，我觉得应该从这个阶段吸取一些教训与启发。”封帅曾在与HBG品牌增长研究院创始人麦青的一次对话中，如是说。

对品牌和渠道的重构，是相宜本草的关键举措。

2016年之前，相宜本草先后定位“面膜专家”、“本草护肤专家”等。2017年严明回归之后，提出了“中草药护肤专家”的全新定位，专注于中草药成分的开发；渠道上，相宜本草也不断转变策略，在继续重视商超渠道的同时，将线上渠道作为营销重心。

效果是显著的。2018年起，相宜本草开始在淘系平台起势——当年，相宜本草初代红景天精华卖出82.8万多支；2020年，相宜本草龙胆面膜售出超820万片，位居冻干面膜市场TOP3；2021年，相宜本草销售额同比增长33%，线上渠道同比增长59%；2022年“双11”，相宜本草销售额突破2亿元，同比增长88%；2023年双11，相宜本草跻身天猫美妆行业首日预售榜TOP20。

“2018年是调整年，2019年起步，2020年再入资本市场。到自己60岁退休时，相宜本草一定会变成一个健康、强大的企业。”严明曾经的这份期待，或正在一步步实现。