在过去五年间,九阳股份的应收账款规模显著攀升,其占营业收入的比例亦从2018年的2.56%跃升至2022年的9.72%,呈现出强劲的上升趋势。这一变化深刻反映了九阳股份在市场战略上的积极调整与布局,尤其是其加速推进线下门店网络的扩建与线上零售渠道的深度整合,有效促进了营业收入的持续增长。然而,伴随而来的是应收账款规模的扩大,这既是公司市场渗透力增强的体现,也对公司的资金回流与财务管理能力提出了更高要求。

2018-2022年间,九阳存货金额在小范围内波动。其中由2018年的74735.47亿元增加至了104786.37亿元,占比也由11.22%增加至12.3%。同时存货周转天数延长至了47.13天。这主要由于九阳并购SharkNinja,使得内部交易增多,需要进行大规模备货。同时探索“一盘货”营运模式,导致九阳公司需要承担一部分经销商存货,近几年存货占比规模不断增加。2022年九阳存货规模开始下降,减少至了68020万元。2022年国内电商平台高速发展,九阳货架电商业务实现了稳健发展,有效提升了企业产品的销售量,加快了存货周转速度,存货占比也因此下滑至9.61%。

利润结构方面,销售费用占比最高,2022年由14.99%上升至15.65%。这主要是由于九阳多元化经营进行了品类扩张与企业并购,导致销售费用占比较高。根据与经营活动现金流量分析可知,九阳股份净现比在2022年大于1。说明企业销售回款的能力比较强并且用于生产经营投入的成本越低,企业盈利能力较强,财务压力比较小。

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