记者 辛圆

今年二季度以来，我国出口增速持续回升。以美元计，6月出口金额同比增长8.6%，增速较上月扩大1.0个百分点，创2023年4月以来最高增速。

分析师认为，全球制造业回暖下的外需温和改善、数量因素推动以及贸易摩擦下的“抢出口”是二季度出口持续超预期的主要原因。

外需向好是出口较快增长的基本支撑点。中国物流与采购联合会公布的数据显示，二季度，全球制造业采购经理指数（PMI）均值为49.7%，较一季度略高0.1个百分点，显示全球经济保持了温和复苏的趋势，特别是新兴市场如印度、东盟国家的景气度保持在较高水平。

另外，6月，摩根大通全球制造业PMI指数为50.9%，较前值回落0.1个百分点，仍处于较高扩张水平，且连续6个月处在荣枯平衡线之上。历史数据显示，我国出口走势和这一指数关联性较高。

平安证券首席经济学家钟正生在研报中指出，6月，以贸易额加权的发达区域制造业PMI小幅回落，新兴和发展中区域制造业PMI小幅上扬，外需在发达国家的复苏与发展中国家的扩张之中保持稳健。发达国家的“再工业化”与发展中国家的“工业化”进程交叠共振，是本轮外需向好的根源。

国信证券分析师邵兴宇在研报中指出，全球制造业库存周期上行的逻辑主线未被打破，与这一主线相一致，集装箱价格在6月出现显著上行，其中既有供给约束的问题，也反映了全球贸易的持续升温。

上海航运交易所发布数据显示，6月，中国出口集装箱综合运价指数平均值为1769.43点，比上月大涨30.2%。4月以来，该指数涨幅达到48.8%。

从量价拆分来看，今年以来，相比于价格因素，数量因素对于出口增速的提升更为重要。

钟正生表示，上半年出口较快增长主要体现为数量因素的拉动，是“实实在在”的增长，而出口价格的下降、人民币相对美元的贬值，都对美元计价的出口金额增速产生拖累。反观进口，情况则有所不同，进口数量的增长总体平淡，进口价格的拖累出现了明显减弱，使得美元计价的进口金额增速不差。

华西证券分析师肖金川在研报中称，2023年8月以来，出口修复主要由数量拉动， 而出口价格改善幅度则偏小。截至2024年5月，中国出口价格指数同比-3.2%，较前月的-4.4%小幅回升，但仍在负值区间。

肖金川表示，结合国内工业品出厂价格指数（PPI）来看，近期PPI同比读数在翘尾拉动下降幅缩窄，但环比仍然较弱，且近期国际大宗商品价格也呈现高位回落迹象。往后来看，价格对出口的拉动可能有所修复，但向上弹性偏弱。

除了外需向好以及数量因素拉动，从出口国别与产品来看，显示出一定的“抢出口”倾向。

钟正生提到，6月，欧盟、东盟、拉丁美洲对中国出口增速进一步上升的贡献最为显著，考虑到拉丁美洲里巴西的贡献有所下降，推测可能对墨西哥出口增速上升较多。由此看来，中国对施加关税威胁的欧美，以及可能借以规避高额关税的东盟、墨西哥出口加快增长，或有一定“抢出口”的倾向。

从产品来看，钟正生指出，6月，中国出口机电产品对总出口的贡献达到2.8个百分点，较5月上升0.35个百分点，在总出口中的贡献率达到78%。其中，手机和自动数据处理设备的贡献上升幅度最大。

他表示，自动数据处理设备供应链涵盖了原材料供应，例如芯片、电路板等核心部件、组件制造、整机组装、销售和出口等多个环节，也是受国际经贸环境变化冲击较大的行业。6月，一系列相关产品的出口加速可能是“抢出口”的一种体现。

国泰君安证券分析师郭新宇通过对2018-19年中美贸易摩擦的复盘分析发现，在加征关税前一般都存在明显的“抢出口”情况。2024年以来，中国与欧盟、东南亚、拉美等部分国家和地区的贸易摩擦逐步升温，加征关税的预期逐步走强，因此“抢出口效应”可能已经开始显现。

他还表示，当前的“抢出口”可能更多是对非美国家，对美国的“抢出口”可能要等到2024年年底附近。

“因为美国当选总统是在2025年1月20日才会正式就任，同时加征关税还需要经过公示、听证会、征询公众意见等流程，因此预计即便美国对华再度加征关税，最快2025年年中才会落地，中间有充足的时间供企业 ‘抢出口’。”郭新宇表示。