昨日，统计局发布了2月份的采购经理指数（PMI）统计情况，在此我们分制造业和非制造业两部分对其做一解读。

（一）制造业

2017年2月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.6%，比上月上升0.3个百分点，制造业继续保持稳中向好的发展态势。

分企业规模看，大型企业PMI为53.3%，比上月上升0.6个百分点，持续高于临界点；中型企业PMI为50.5%，低于上月0.3个百分点，连续两个月位于临界点以上；小型企业PMI为46.4%，与上月持平，继续位于收缩区间。

从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点，从业人员指数和原材料库存指数低于临界点。

生产指数为53.7%，比上月上升0.6个百分点，高于临界点，表明制造业生产活动趋于活跃。

新订单指数为53.0%，高于上月0.2个百分点，位于临界点之上，表明制造业市场需求进一步改善。

从业人员指数为49.7%，比上月回升0.5个百分点，低于临近点，表明制造业企业用工量降幅继续收窄。

原材料库存指数为48.6%，高于上月0.6个百分点，持续低于临界点，表明制造业主要原材料库存量下降幅度减小。

供应商配送时间指数为50.5%，比上月上升0.7个百分点，升至临界点以上，表明制造业原材料供应商交货时间有所加快。

总体来说，制造业PMI呈现以下特点：

一是市场信心持续提振：在统计区间内制造业PMI持续上行，并在16年中超过荣枯线，表明市场信心持续向好。二是制造业市场需求回升：生产和新订单指数皆比上月有所上升。三是新动能开始显现：中北制造业和搞技术制造业的PMI分别为53.3%和54.6%，高于制造业总体51.6%的水平。四是大中小企业之间的分化依旧明显，大型企业53.4%的水平数据喜人，而中型企业50.5%的PMI比上月下滑0.3个百分点，接近荣枯线，小型企业46.4%与上月持平，维持在荣枯线以下。

（二）非制造业

2017年2月份，中国非制造业商务活动指数为54.2%，比上月回落0.4个百分点，总体延续较快增长的运行态势。

新订单指数为51.2%，比上月微落0.1个百分点，位于临界点之上，表明非制造业市场需求保持增长态势，增速略有回落。投入品价格指数为53.7%，比上月回落1.4个百分点，仍高于临界点，表明非制造业企业用于生产运营的投入品价格总体水平继续攀升，但涨幅有所减小。销售价格指数为51.4%，比上月上升0.4个百分点，继续处于扩张区间，表明非制造业销售价格总体水平持续上升，涨幅有所加大。从业人员指数为49.7%，比上月下降0.1个百分点，连续两个月低于临界点，表明非制造业企业从业人员数量有所减少。业务活动预期指数为62.4%，比上月上升3.5个百分点，位于高位景气区间，表明企业对未来市场预期较为乐观。

分行业看，建筑业PMI60.1%，虽然从16年底开始连续两个月下降，但仍维持在高景气区间。服务业PMI53.2%，比上个月回落0.2个百分点，总体上保持平稳且在统计区间内始终高于荣枯线。

总体来看，非制造业PMI呈现以下特点：

一是环比回落，维持增长。

2月非制造业PMI比上月下降0.4个百分点，为54.2%，维持在较高水平。

二是总体良好，预期乐观。除从业人员指数外，剩余四项主要指数均高于荣枯线；业务活动预期指数高达62.4%，上涨3.5个百分点，表明市场预期非常积极。

三是建筑业突出。相比服务业53.2%的水平，建筑业60.1%的PMI显得非常高，也体现出当前经济增长中建筑业贡献较大的问题。

（注：文章源自专注于PPP、市政建设投资的元立方金服，执笔人为元亨祥经济研究院张弛先生，转载请注明出处。）