红刊财经 胡振明

2017年3月1日，钛白粉概念股集体爆发，安纳达、金浦钛业涨停，佰利联、中核钛白在盘中上摸至9%，天原集团盘中也涨逾5%。钛白粉概念股集体表现或与科慕、亨斯迈、科斯特三家钛白粉巨头均从3月1日起对销售的钛白粉产品进行提价有关。数据统计显示，2016年初以来，钛白粉涨价幅度已经超过70%，安纳达、中核钛白、金浦钛业等至今已经多次上调钛白粉产品价格。

钛白粉是目前性能最佳的白色颜料，应用十分广泛，是很多行业的重要原材料。去年以来钛白粉行业供需改善，产品价格随之提升，由2016年初约10000元每吨涨至近期约17000元每吨。业内人士普遍预期钛白粉将维持价格高位，且仍有较大的涨价空间，2017年钛白粉市场预计由卖方主导。

此轮钛白粉涨价，从原因看，应该是受到了国内国外多重因素的影响。国外钛白粉涨价，拉动出口，而国内钛白粉工厂受环保、资金等因素限制而开工不足，需求增加但供应未跟上，供给方议价权增强从而抬升价格。行业的上游原材料钛精矿石连续涨价，导致钛白粉行业成本增加，从而推动了钛白粉价格上涨。下游客户看着钛白粉价格一路上扬，出现了惧涨心理，进而增加采购和补库存，导致需求的增长，从而也就推动了钛白粉价格继续上涨。此外，受资金、环保整治等因素的影响，钛白粉工厂开工不足，供给不足而需求增加，也使得产品价格维持坚挺。

钛白粉价格的持续上涨，使得相关概念股基本面也得到很大改观。其中，得到市场较多关注的佰利联（002601.SZ）在2016年的业绩超过市场预期，2016年实现了扭亏为盈，全年实现营收8.19亿元，同比增长35.05%，归属于上市公司股东的扣非净利润4093.76万元，而该公司上年同期还亏损了1.3亿元。据悉，除了钛白粉价格持续上涨而推动业绩快速增长之外，该公司还完成了对龙蟒钛业的收购而并表，从而大幅提升业绩。收购完成之后，佰利联能够提升原材料钛精矿自给能力，降低原料成本，也在现有的基础上提升了钛白粉的产能，产能规模全国第一，全球第四。

除了佰利联外，A股市场中涉及钛白粉生产的还有金浦钛业、安纳达、中核钛白、天原集团、*ST钒钛5家上市公司，其中，金浦钛业和中核钛白也分别通过正式年报和快报分别公布了2016年度业绩情况。金浦钛业（000545.SZ）的主要产品为金红石型钛白粉和锐钛型钛白粉，2016年实现营业收入10.46亿元，比上年增长47.36%，实现归属于上市公司股东的扣非净利润4193.34万元，比上年增长456.37%；中核钛白（002145.SZ）2月28日发布2016年度的业绩快报显示，公司预计年度营业总收入为20.48亿元，比上年同期增长25.70%，实现营业利润1.26亿元，比上年同期增长202.18%。

对于钛白粉板块的投资机会，市场人士认为，行业供需改善使得企业加速去库存，此次钛白粉价格的上涨，不但能使得行业基本面得到了显著改善，相关概念股在今年一季度和中期业绩的经营业绩也会持续向好，预计今年钛白粉价格还会继续上涨。对于钛白粉价格未来走向，东北证券化工行业分析师王小勇表示：“基于供应收缩、原材料涨价、国际巨头上调钛白粉价格等原因，叠加短期内的补库存行情利好，我们认为钛白粉价格将维持上行。”