文 | 伯虎财经 陈平安

尽管坊间关于董宇辉单飞的传闻纷纷，但靴子落地后，事情的解决方案还是让围观群众们吃惊不已。

昨日晚间，东方甄选发布公告称，董宇辉已决定不再担任公司雇员及公司一个合并联属实体的高级管理层，并于7月25日生效。这位大主播从东方甄选离职的同时，与辉同行这家全资子公司从东方甄选剥离、真正独立出来，董宇辉收购并持有与辉同行100%的股权，成为这家公司的老板。

作为东方甄选的核心资产之一，与辉同行被作价7658.55万元卖给了董宇辉。这个钱也不需要董宇辉支付，“宇辉购买公司的钱我安排了，公司是送给宇辉的”。

俞敏洪还表示，“与辉同行自成立以来获取的全部收益包括全部利润，东方甄选分文未取，全部留给了宇辉和与辉同行”，甚至“将研发好的信息系统无偿交付与辉同行使用”。

虽然外界对于董宇辉的离开并不意外，罗永浩就曾预言“东方甄选一定会去董宇辉化”。这因为俞敏洪从一开始就没想过做一家MCN公司，而是做一家线上的山姆。从估值上看，两者的差距也是天壤之别。

让人感叹的是，即便是到了不得不分手的境地，董宇辉和东方甄选，或者说俞敏洪，仍然维持着难得的体面。针对中小股东们质疑的“赠送”安排，俞敏洪也给出了解释：股权购买款7000多万元将通过新东方与董宇辉的某种合作关系来进行支付，它会符合新东方在美国的上市公司的所有规定，没有侵占到任何东方甄选的利益。

最后，一个同样值得探讨的问题是：分手到底是不是个好选择？

01 俞敏洪体面的背后

在董宇辉和东方甄选的纠葛里，有一个最佳吃瓜群众——罗永浩。在那场700个字干掉70亿港元市值的风波里，罗永浩往老东家脸上狠狠踩了一脚：

“什么心胸，都是装的！”

起码昨晚过后，社交媒体上大致形成了一个共识：“俞敏洪仁至义尽了。”东方甄选直播间也迎来了观众们的祝福。昨晚，近900万人涌入东方甄选直播间，“祝愿东方甄选越来越好”。

从公开的信息来看，俞敏洪给到董宇辉的主要有两项。一是前文提到的与辉同行的股份。小作文事件后，董宇辉虽然获得了“与辉同行”的独立账号，但仍然是由东方甄选100%控股，账号的GMV也计入东方甄选财报。

分手后，与辉同行的100%股份被转让给董宇辉本人。东方甄选请评估机构计算了与辉同行的现金、金融资产、应收账款等资产，以及应付款、应付职工薪酬等负债类科目，给到了一个7658.55万元的收购价格。不过按照俞敏洪公开信的说法，这笔款项并不是由董宇辉个人支付，而是“送”给董宇辉的。

第二个则是与辉同行过去半年的利润。与辉同行成立后一路高歌猛进，不仅取得了直播带货3 冠 2 亚的销售成绩，董宇辉本人的个人IP也更加突出。相较之下，东方甄选自营店（主账号）反而在飞瓜数据的月榜上再也没跨进过前三，和 “与辉同行” 的差距越拉越大。

根据东方甄选的公告，与辉同行自2023年12月22日成立至2024年6月30日止期间，实现未经审核除税前溢利约为人民币1.89亿元；纯利约为人民币1.41亿元。

粗略计算的话，离职东方甄选，董宇辉的“分手费”超过两亿元。不仅如此，包括场地、人员等支持，东方甄选也一并提供。同时俞敏洪也在今天的下午举行股东电话会议里澄清，在任何时候不会参与到与辉同行的资本运作。

功利的讲，无论从哪个角度来看，放走董宇辉、无偿转让与辉同行，都不是一个好的决定。对于东方甄选来说，董宇辉和与辉同行无疑是重要的核心资产。公告发布后，东方甄选开盘暴跌20%。

而驱使俞敏洪做出这个决定的，最重要的原因是公司路线的问题。依赖超级大IP的MCN公司和做自营产品的平台估值逻辑完全不同。早在创立之初，俞敏洪就明确了不做MCN，而是要做以农产品筛选和销售为核心的电商平台。

虽然过去一段时间，东方甄选做了许多直播上的尝试，俞敏洪更是在其他直播间评价 ：“ 东方甄选现在也是做得乱七八糟的，所以我没有任何给你提建议的本领 ”。但事实上，东方甄选最近干得不错。

虽然东方甄选没能培育出第二位董宇辉，但矩阵号的作用越来越大。比如之前被吐槽“叫卖式”直播东方甄选美丽生活已经多次闯入抖音带货月榜前十。5月份，东方甄选美丽生活的GMV已经开始逼近东方甄选大号。

在股东大会上，俞敏洪说，“公司希望把主播打造成指哪打哪的团队。在我可见范围内，东方甄选的主播不会再独立出去做平台。”

同时，与辉同行给到公司的利润也没有外界想象的那么大。根据虎嗅报道，有知情人士透露，在2023年董宇辉和东方甄选之间的舆论事件发酵后，东方甄选调整了董宇辉的收入结构，改为了保底+分佣。“从2023年重新调整收入结构至今，董宇辉从与辉同行获得的收入，占与辉同行利润比重比较高。对于东方甄选而言，与辉同行其实并没有给公司赚多少钱。”

大主播的聚光灯效应也给东方甄选带来了不确定性。俞敏洪在今天的东方甄选股东沟通会上表示，近三个月，我的形象因网暴受到巨大损失，网络上关于我的阴谋、攻击、虐待员工等言论络绎不绝，好像我成了全世界最凶恶的资本家和老板。对我这个年龄来说，我不在乎外界评论，但这些确实影响了公司业务发展。

比如此前东方甄选主播顿顿就公开在直播时表达了对公司的不满，指责公司的公关部门面对互联网舆情不作为，只顾虑各种风险，不愿意负责或解决问题，并直言“这段时间确实有点失望”。

俞敏洪也坦言，自己起初是想东方甄选与与辉同行两个平台可以互不干涉，但这是天真的想法，实际上受到了外界环境的严重干扰，内部也有一些磕磕绊绊。

大直播的离去对于东方甄选到底有什么影响，除了股价的反应，其他我们还不得而知。不过不少分析师给出了积极的评级指引。花旗分析师Alice Cai等发表研报称，董宇辉离职将减少东方甄选对明星直播的依赖，专注于自有品牌的可持续增长，维持对该股的买入评级。

02 不想带货的董宇辉

对于董宇辉而言，出走或许也是更好的选择。

首先，董宇辉的吸金能力毋庸置疑。数据显示，“与辉同行”自2024年1月9日开播以来总销售额达42.82亿，常年位列带货总榜前列。仅仅半年，与辉同行主账号的关注者数量就膨胀到2161万，东方甄选主账号的关注量则为2986万。

独立运营后，与辉同行的团队规模已经扩大到150人。

根据《虎嗅》援引东方甄选内部人士的说法，得益于俞敏洪的体面处理，董宇辉既没有违约金、竞业协议等条款的限制，还得到了供应链方面的支持，“董宇辉新团队的供应链人员，目前是从东方甄选调过去的。”

这也意味着与辉同行的独立运行问题并不大。

其次，对于董宇辉个人而言，他可以摆脱长久以来的枷锁，去做自己想做的事情。从实际情况来看，董宇辉对于直播带货这件事并不热忱，甚至于说并非他所愿。

和其他主流的带货主播不同，董宇辉吸引人的地方在于他身上的书卷气和知识分子的理想主义。他把卖货当作一个附带的事情而非主业，可以在直播间教英语教到被平台警告，甚至于时至今日他都不能接受从老师到网红主播的转变。在今年618的40场直播里，董宇辉只参与了三场。今年6月，董宇辉在《我爱我，很棒》户外电台节目中坦言，非常抗拒卖东西，一直不享受这个工作，常常失眠，没有喜悦。

而在此之前，即便与辉同行单独核算、推广文旅，但由于上市公司的业绩压力，董宇辉仍然要面对带货业务的压力。和东方甄选切割也意味着，董宇辉可以更多的去参与到自己喜欢的工作，比如和各地文旅做外景直播、和企业搞嘉宾访谈。

不过从打工人到老板的转变，也意味着董宇辉需要考虑的更多。比如过去董宇辉对于美妆类目是抗拒的，但图书、文旅的利润并不高，扩大带货类目是一个现实且必须的需求。同时，独立也就意味着董宇辉需要把更多的精力放到管理上：新人主播的培养、个人IP的强化、供应链的完善……这等于董宇辉也需要面对和俞敏洪类似的问题。

03 写在最后

从“文化直播”的爆火，到一纸公告正式宣布东方甄选和董宇辉的切割，俞敏洪和董宇辉都保持了难能可贵的体面：当其他机构用几倍的薪资利诱时，董宇辉会选择留在东方甄选；当面临无法转圜的境地时，俞敏洪愿意给到最好的条件，让董宇辉从容单飞。

社交媒体的网友们之所以既对董宇辉表达了恭喜，也祝福了东方甄选，就是因为在冰冷的商业纠纷里，少见的看到了知识分子的不理性。

东方甄选不会再有第二个董宇辉，董宇辉也需要独自面对风浪了。