文｜公司研究室基金组 雪岩

以往，在世人眼里，银行系基金有个共同特点：固收强，权益弱。近年来，这些基金公司一直在努力改变这种资产结构，强化权益偏弱这个块短板，争取实现各类资产均衡发展。那么，这种努力成效怎样？

公司研究室追踪分析了银行系基金公司近3年的资产结构变化，结果，有不少发现与启示。

14家银行系基金近3年有12家资产增长，恒生前海增长263.7%排名第一

迄今为止，银行系公募基金总共15家，有可比数据的基金公司14家。苏新基金公司刚刚成立，尚无资产数据，暂不列入比较对象（以下数据来自天天基金网，时间截至2024年8月21日）。

单从总资产规模看，截至2024年7月，招商基金、建信基金、工银瑞信基金公司位于银行系第一阵营，总资产都在8000亿元以上；中银基金、交银施罗德基金、永赢基金总资产在4000亿-6000亿之间，属于第二阵营；浦银安盛、兴业基金、上银基金、鑫元基金总资产在2000亿-4000亿之间，属于第三阵营；农银汇理、民生加银、中加基金、恒生前海总资产在2000亿元以下，属于第四阵营。

从总资产增速看，2021.12—2024.07期间，资产增速前五名分别是：恒生前海、鑫元基金、上银基金、永赢基金、中银基金。总体上呈现出资产规模之前越小，增速越快的的特征。其中，恒生前海基金以263.7%的增速，排名第一。

值得关注的是，有可比数据的14家银行系基金公司中，2021.12—2024.07期间，有12家基金公司资产实现正增长，也有两家基金公司资产出现负增长。

其中，农银汇理总资产从2021年12月底的2055.66亿，下滑到2024年7月的1862.71亿，增长-9.39%；同期，民生加银基金总资产从1720.89亿，下滑到1479.5亿，增长-14.03%。

14家银行系基金债基近3年均正增长，农银汇理与民生加银货基两位数下滑

从分类资产看，近3年，14家银行系基金公司的资产增长，主要由债券基金与货币基金带来，其中，14家基金公司在债券基金规模上，全都实现了正增长。

单从债券基金总资产规模看，截至2024年7月，招商基金、永赢基金、中银基金、工银瑞信、兴业基金位于银行系第一阵营，债基总资产都在2000亿元以上，分别为：4046.44亿、2977.99亿、2783.44亿、2322.55亿、2045.15亿。

如果以资产增长速度而言，同样是前期债券基金资产相对较少的基金公司增速较快。

数据显示，2021.12—2024.07期间，债基资产增速前五名分别是：恒生前海、鑫元基金、上银基金、永赢基金、农银汇理。可以发现，债基资产增速前4名与基金总资产增速前4名的名单完全相同，其中，恒生前海基金以293.49%的增速，排名第一。

单从货币基金总资产规模看，截至2024年7月，建信基金、工银瑞信、招商基金、中银基金、交银施罗德基金位于银行系第一阵营，货基总资产都在2600亿元以上，分别为：5938.61亿、4347.14亿、3216.42亿、2880.22亿、2635.23亿。

如果以资产增长速度而言，同样是前期货币基金资产相对较少的基金公司增速较快。

数据显示，2021.12—2024.07期间，货基资产增速前五名分别是：鑫元基金、永赢基金、中银基金、上银基金、交银施罗德基金公司。

与债基资产变化名单相比，货基增速前5名中，因为没有货基数据，恒生前海不见踪影；此外，中银基金、交银施罗德基金公司，此前的货基规模本来就在1000亿以上，这次也进入增速前五名。总体而言，鑫元基金公司以259.51%的增速，排名第一。

值得关注的是，有3只银行系基金公司的货基，在近3年不增反降，分别是：民生加银从277.19亿，下滑到222.89亿，增速-19.59%；农银汇理从799.54亿，下滑到698.35亿，增速-12.66%；兴业基金从997.26亿，下滑到985.9亿，增速-1.14%。

14家银行系基金权益资产近3年12家下跌，5家基金出现腰斩

从分类资产看，近3年，14家银行系基金公司的权益资产，有12家出现下滑；仅2家此前权益规模很小的基金公司恒生前海与鑫元基金出现增长。

单从权益资产规模看，截至2024年7月，招商基金、工银瑞信、交银施罗德位于银行系第一阵营，权益基金总资产都在1000亿元以上，分别为：1623.64亿、1394.54亿、1326.64亿。（这里，为统计方便，权益资产=总资产-债基-货基，没有做更详细的归类计算）

如果以权益资产下滑速度而言，数据显示，2021.12—2024.07期间，银行系基金权益资产下滑速度前五名分别是：民生加银、中加基金、浦银安盛、农银汇理、交银施罗德，分别下滑：69.49%、64.15%、60.45%、53.98%、49.6%。

从跌幅上看，上述5家基金的权益资产，近3年全都腰斩。

值得注意的是，民生加银、农银汇理再次出现在资产跌幅榜前五名单中，可谓场场不离穆桂英。此外，资产规模较大的交银施罗德基金公司，权益资产从此前的2632.48亿，下滑到1326.64亿，跌幅49.6%。

总体而言，民生加银基金以69.49%的跌幅，排名第一。

在权益资产中，如果再加以细分可以发现，总体而言，银行系基金公司的股票基金、混合基金规模，除少数公司外，大都出现较大幅度下滑；

同期，指数基金表现相对较好，有9家基金公司出现增长；至于QDII，有8家基金公司没有相关数据，有数据的基金公司中，除了交银施罗德下滑26.5%，其他基金公司均出现三到四位数增长。

值得关注的是，近3年指数基金大热，但银行系基金公司竟然也有5家出现负增长，它们分别是：中加基金-68.93%、浦银安盛-61.31%、农银汇理-50.8%、民生加银-31.56%、招商基金-18.28%。

总体而言，中加基金以68.93%的跌幅，位居银行系基金指数基金跌幅榜第一，农银汇理、民生加银也再次出现在跌幅榜前列。

令人惊讶的是，目前总资产排名银行系基金第一的招商基金，权益类资产出现较大下滑，近3年跌幅42.44%,除了规模很小的QDII出现增长外，股票基金、混合基金、指数基金均出现两位数下滑，分别为：-30.08%、-55.99%、-18.28%。