石药集团（01093.HK）的业绩不及预期，令股价重挫。

最新财报显示，这家公司上半年收入162.84亿元，同比增长1.3%；归母净利润为30.20亿元，同比增长1.8%。今年一季度，公司收入与归母净利润增速分别为12.71%和12.88%，这意味着二季度公司业绩出现负增长。

石药集团业务主要由成药、原料药及功能食品构成，其中成药业务上半年收入达到135.5亿元，同比增长4.8%。原料药业务中，VC原料药收入同比下滑5.4%，抗生素原料药业务下滑6.4%，功能食品及其他业务收入下滑显著，达到25.2%。

8月22日，石药集团港股报收于4.86港元/股，当天大跌14.44%，后一个交易日股价继续下跌2.88%。Wind数据显示，公司动态市盈率仅8.63倍。石药集团股价持续弱势，真实的原因是什么？

不止集采

石药集团股价大幅波动，源于一季度和二季度业绩的落差。

核心成药板块方面，一季度实现收入75.6亿元，同比增长17.7%。其中神经用药收入增长27.4%，这主要得益于恩必普用药时长增加和OTC及零售渠道成功拓展；同时，明复乐针对脑梗的适应症在2月获批后持续放量。心血管用药方面，一季度收入增长22.3%，主要由明复乐和玄宁等老品种在零售市场持续增长驱动。

第二季度，石药集团业绩明显承压。整体看，成药板块上半年收入135.49亿元，增速收窄至4.8%。细分看，神经用药收入52.36亿元，增速回落至15%；核心的肿瘤药板块一季度收入为16.1亿元，同比增长11.6%，但上半年却出现10.2%的下滑；心血管与呼吸系统的收入分别下滑了4.5%和13.5%。