9月20日上午，在深圳证券交易所，华夏大悦城购物中心封闭式基础设施证券投资基金（证券简称：华夏大悦城商业REIT，证券代码：180603）敲响上市钟声。

这是全国第三支、西南地区第一支消费REITs。该基金的上市是成都创新探索将存量资产证券化、赋能实体经济高质量发展的首个成功案例。

抢抓机遇 政企双向奔赴REITs

西南首支消费REITs落地的背后，以“先手棋”抢抓“大机遇”是重要前提。

2023年3月24日，国家发改委发布《关于规范高效做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目申报推荐工作的通知》（发改投资〔2023〕236号），明确提出“研究支持增强消费能力、改善消费条件、创新消费场景的消费基础设施发行基础设施REITs，优先支持百货商场、购物中心、农贸市场等城乡商业网点项目，保障基本民生的社区商业项目发行基础设施REITs”。

武侯区抢抓机遇，积极与大悦城控股集团股份有限公司沟通，引入专业力量，会同企业深入研究政策，推动以成都大悦城项目作为底层资产申报发行REITs。同时，积极争取省市相关部门支持，构建了“省市区上下贯通、全过程一体推进”的工作体系，协调中粮集团、大悦城控股与省市发改委等部门面对面沟通对接，确保企业合规上市，推动实力投资机构参与认购。2024年8月2日，华夏大悦城购物中心REITs项目取得深交所无异议函及证监会准予注册批复，9月20日正式上市。

“得益于各级政府部门的支持和帮助，整个申报过程紧锣密鼓、有条不紊，展现了服务企业的武侯效率、成都速度。大悦城商业REIT的成功上市，意味着我们正式打通‘投融建管退’的资本循环，为持续完善运营机制、挖掘优质资产、源源不断地释放大悦城的价值提供了坚实平台。”悦城控股西南大区公司党委书记、总经理姜广泽表示。

华夏大悦城购物中心REITs的成功上市，不仅有助于企业盘活存量资产、拓展融资渠道、提升运营效率，更彰显了成都市优良的营商环境和城市商业价值。

与蓉共生 城市赋能优质资产

“九天开出一成都，万户千门入画图”。有着2300年历史的成都，自古就有“天府之国”的美誉，繁荣的商业一直是这座千年古都的底色。当前，成都正加快建设蕴含天府文化特色、彰显公园城市特质、引领国际时尚的国际消费中心城市。2023年，全市社会消费品零售总额达10001.6亿元，同比增长10%，成为第二个社会消费品零售总额突破万亿的省会城市。

华夏大悦城商业REIT是大悦城控股、华夏基金、中信证券联合推出的消费REITs。基金首发底层资产——成都大悦城购物中心项目位于成都市武侯区大悦路518号，是目前全市场唯一底层资产在成都的消费基础设施REITs项目。

“华夏大悦城商业REIT为普通投资者提供了便捷的商业地产投资工具，可以更好地满足不同投资者的多样化投资需求。其上市不仅丰富了公募REITs的底层资产类型，也将进一步提升公募REITs市场规模和市场活力，推动公募REITs市场高质量发展。华夏大悦城商业REIT获得投资者踊跃认购，一方面体现了市场对于大悦城控股商业管理能力以及底层资产的高度认可，另一方面也充分展现了成都作为我国消费重镇的强大吸引力。”中信证券全球投资银行委员会委员、债务融资业务负责人王超男表示。

成都大悦城是中粮集团在武侯区打造的西南地区首个大型城市综合体，涵盖购物、餐饮、娱乐、服务等四类业态，其中购物中心建筑面积约17万平方米，连续多年销售规模超25亿元，是成都市重要消费地标。

作为成都中心城区，武侯的消费市场活跃，具备多元化和年轻化的消费生态。成都大悦城开业8年来，出租率一直维持高位，是大悦城控股旗下最优质的商业项目之一。这也反映出成都市良好的经济发展和消费市场环境高度契合消费基础设施REITs的主旨，为底层资产长期稳健经营提供了有力支撑。

深化创新 激发投资消费活力

在顺应品质升级的创新趋势下，商业综合体作为重要的消费场所，通过拓展消费场景，增加新产品、新服务、新体验，持续丰富多元业态，以期为消费者提供更加优质的商品和服务，进而激发社会消费潜力。本次华夏大悦城商业REIT的发行，既实现了成都市公募REITs零的突破，也将促进成都消费基础设施再投资，优化提升的良性循环。

“消费基础设施REITs现金流通常来源稳定，底层资产拥有成熟的长期持续运营能力，同时具备服务及保障民生的特性。此次消费REITs上市，有助于吸引更大范围的社会资本参与到消费基础设施领域投资，盘活更多消费基础设施存量资产，推动增量资产建设，优化消费场景，进一步提振消费、扩大内需，更好发挥消费对经济增长的拉动作用，让金融服务能够有效支撑实体经济发展。”西南财经大学党委常委、副校长、教授、博士导师王擎表示。

据了解，基金所募集资金将于6个月内在成都定向投资建设新的商业综合体项目。

四川省发改委相关负责人表示，通过资产变资本，打通融资渠道，推动投资和消费双向赋能，带动消费基础设施项目转型发展是一次成功的创新实践，希望武侯区继续坚持政府与企业同题共答，讲好成都故事，汇聚发展合力。

随着数字消费、绿色消费、健康消费等新型模式的不断扩容，消费市场还将迎来不少新机遇。武侯区将持续深化创新，不断完善REITs项目全流程标准化工作体系，持续引入项目投资发展的源头活水，提升新型消费产品和服务的供给质量，为成都建设国际消费中心城市做出更多贡献。

REITs ，即不动产投资信托基金(Real Estate Investment Trusts)，是指向投资者发行收益凭证，募集资金投资于不动产，并将产生的绝大部分收益分配给投资者的标准化金融产品。

基础设施REITs是将具有持续稳定收益的商业、仓储物流、数据中心等基础设施领域资产或收费公路、污水处理厂等的特许经营权益，转化为流动性较强的、可上市交易的标准化、权益型金融产品，在证券交易所公开发行募集资金。c