空天军工行业逻辑

1、军工板块业绩存在改善预期

随着三季度到来，军工企业的业绩有望实现环比和同比的改善。航空领域备产订单的落地和产业链去库存的结束将带动业绩的环比增长。同时，2024年军费开支的增长和去年同期较低的业绩基数，导致下半年同比增速改善的可能性相对较高。另一方面，当前市场的弱势，也让资金对军工业绩的预期相对较低，随着三季报业绩的发布，业绩超预期的可能性相对较高，这为军工板块的投资提供了良好的时机。

2、订单拐点将近，行业贝塔反转在即

军工行业的订单增长预示着长期的成长潜力。新一轮的订单增长将开启，带动全产业链的复苏。可能会为行业带来Beta性的机会，推动行业进入新一轮的增长周期。中期维度来看，订单落地的确定性较高，从赔率的视角来说，当下市场扰动或将带来一定布局机会。

相关基金

国防ETF（512670）中高风险 R4

跟踪指数：中证国防指数（399973.SZ）

科创100ETF基金（588220）中高风险 R4

跟踪指数：科创100指数（000698.SH）

风险提示：市场有风险，投资须谨慎。