近日，华西证券、华鑫证券、中邮证券等多家研究机构陆续发布研报，对A股上市公司京基智农（000048.SZ）给出“增持”“买入”等积极评级，普遍看好公司在生猪养殖行业的盈利前景。

中邮证券认为，受益于猪价回暖及养殖成本下降，京基智农经营业绩显著改善，实现“价涨量增成本降”。上半年公司生猪养殖业实现营收16.97亿元，同比增长38.54%，其中二季度单季盈利约1.34亿元，成功扭亏为盈。从营收贡献来看，生猪养殖业务已成为京基智农营收主要来源，公司以“深化农业主业发展”为核心的发展战略稳步落地。

生猪出栏方面，随着猪价维持高位，京基智农生猪出栏量快速增长，产能逐步扩张。最新公告显示，2024年1-9月，公司累计销售生猪163.44万头（其中仔猪23.65万头），同比增长20.82%；累计销售收入28.90亿元，同比增长41.46%。

华鑫证券认为，京基智农聚焦生猪养殖主业发展，供应粤港澳大湾区市场，采取楼宇聚落式自繁自养和与养殖户合同育肥双模式，通过满产满负和轻资产扩张，养殖规模和生猪出栏量有望持续提升，实现2025-2027生猪出栏300万头、420万头、600万头的长期发展目标。

此外，京基智农根据饲料原料的市场行情变化，及时优化调整饲料配方，并实施智能化养殖管理，实现降本增效。2023年下半年，公司完全养殖成本为16.72元/ kg，至2024年7月已降至14.4元/kg，保持行业领先，华鑫证券预测年底完全成本有望突破13.50元/ kg。第三季度以来，公司生猪销售均价维持在19元以上，随着养殖成本的持续下降，公司养殖利润也有望进一步增厚。

展望后市，冬季为猪肉消费传统旺季，叠加部分养殖户为减少秋冬疫病风险提前出栏，或对10月以来微跌的猪价产生支撑作用，以京基智农为例的规模化养殖户在市场竞争中的优势持续扩大。市场普遍对公司长期业绩增长给予积极预期。