文 | 化妆品财经在线CBO

LVMH、历峰、开云、爱马仕等奢侈品集团于近期陆续发布2024年第三季度财务数据。从最新的业绩数据看，奢侈品集团整体业绩承压。

具体来看，开云集团在今年1-9月营收128亿欧元（约合人民币988亿元），同比下滑12%，其中，Q3业绩全线不及预期，大跌15%至37.86亿欧元。

截自开云财报

爱马仕第三季度营收37.04亿欧元（约合人民币286亿元），按固定汇率计算增长了11.3%，略高于分析师11%的预期，但相较于今年第二季度13.3%的增幅，以及去年同期15.6%的增幅，爱马仕在本季度的增速已明显放缓。

爱马仕财报

01 香水业务提振整体业绩

综合各家财报来看，尽管整体业务承压，但香水美容板块依旧稳定发挥，在不同程度上提振了集团整体的业绩表现。

LVMH集团在2024年前9个月的营收实现4712亿元，同比下降2%，其中Q3业绩同比下降3%至1472亿元。按业务划分，仅有“香水与化妆品”（有机增长5%）和丝芙兰所在的“精品零售”（有机增长6%）两个业务板块呈现增长，其余业务的营收均出现了不同程度下滑。

开云财报则显示，包括KERING BEAUTÉ（开云美妆）在内的Kering Eyewear & Corporate（开云眼镜及企业部门）按报告大涨32%，成为增长最高的部门。

截自开云财报

财报指出，开云去年收购的高端香水品牌Creed在报告期内增长势头强劲，主要依赖北美、英国的市场和旅游零售推动，同时其在中东地区也有进一步发展。

开云美妆部门成立于2023年，在集团的支持下，美妆部门以推动开发美妆业务为核心，帮助开云集团旗下的Bottega Veneta、Balenciaga（巴黎世家）、Alexander McQueen（亚历山大麦昆）、Pomellato（宝曼兰朵）、Qeelin（麒麟珠宝）等品牌发展美妆业务。

值得一提的是，Bottega Veneta（葆蝶家）期内营收总额为3.97亿欧元（约合人民币30.47亿元），按报告同比增长4%。在设计师Matthieu Blazy指导下，BV于本月发布了一系列奢华香水，这也是自开云集团美妆部门成立以来，推出的重要产品。财报指出，香氛系列扩展产品的供应也为BV业绩增长助力。

此外，爱马仕集团的香水美容业务在本季度同样取得了喜人业绩。香水与美妆部门在2024年前9个月内实现营收3.88亿欧元（约合人民币30亿元），而在Q3则实现1.29亿欧元（约合人民币10亿元）的收入，较上半年个位数增长实现了双位数增长的跃升。

爱马仕财报

增长主要来自新品的助推。财报指出，爱马仕9月推出的新品一定程度提振了此前表现落后的香水美妆部门，包括由Christine Nagel设计的新款女士香水Barénia，以及眼妆系列Le Regard的第二部分Trait Hermès。

02 香水成新“口红指数”

香水业务的增长韧性也被写进美妆集团的财报中。

雅诗兰黛集团2024财年财报显示，集团净销售额达1115亿元，同比下滑2%；净利润为22亿元，相较去年同期72亿元，暴跌61%。按业务划分，除了香水业务净销售额微增1%外，其余业务均呈现不同程度下滑。

另据欧莱雅最新财报，2024年前9个月集团录得销售额2495亿元，同比增长6%，与过去3年前三季度的业绩增速相比，明显放缓，甚至是近几年的最低。

与集团整体增速放缓相对应的是，香水业务所在的高档化妆品部仍实现连续三个季度加速增长。财报指出，香水保持着两位数增长，这主要得益于Yves Saint Laurent Libre、Valentino Born in Roma、Prada Paradoxe、Maison Margiela Replica、Armani Privé等超高端系列继续强势增长，Azzaro和Victor&Rolf等品牌也为拉动业绩做出了重大贡献。

一直以来，美妆香水业务凭借其利润高、受众广、消费频次高的特点，常被视为“现金奶牛”。近两年，香水品类成为各大集团的发力点。

去年9月，历峰集团成立高级香水与美容部门，同时任命曾担任帝斯曼-芬美意集团原料部门和集团采购总裁的Boet Brinkgrev，出任该部门首席执行官。

进入2024年，巨头们加码香水市场的动作更加频繁。

3月，三家来自意大利的国际奢侈品牌不约而同地敲定了美妆香水业务的最新合作协议。

具体来看，Prada集团旗下Miu Miu品牌与欧莱雅达成协议，后者将负责Miu Miu旗下化妆品的开发、拓展与分销，首批Miu Miu香水产品预计将于2025年问世；而意大利奢侈时装品牌Etro、Marni分别与科蒂集团签署协议，开展香水和香氛的开发、生产和分销等业务。

6月，Fendi全新高定香水系列正式开售，这是品牌对阔别香水市场十余年的一次重大回归；同月，Celine时隔近5年推出的高定香水新作zouzou正式上线。

7月，资生堂集团宣布与意大利奢侈时尚品牌Max Mara建立长期香水业务合作，获得Max Mara的全球独家授权许可，负责其香水产品的开发、生产、推广和分销。

随着消费者对生活品质的追求和对自我感受的关注不断加强，“嗅觉经济”正迎来更加广阔的市场。

弗若斯特沙利文数据显示，2018-2023年全球香水市场规模由5907亿元增长至7096亿元，复合年增长率为12.3%。随着全球经济复苏和消费者购买力的提高，预计2024年全球香水市场规模将突破7542亿元，未来几年仍将保持增长趋势。与市场的持续扩容相对应的是更激烈的市场竞争。