据港交所10月30日披露，曹操出行有限公司（“曹操出行”）更新其上市申请书，华泰国际、农银国际、广发融资(香港)为联席保荐人和全球协调人。中国国际金融有限公司为联席全球协调人。

2015年5月，吉利内部孵化曹操出行，并将总部设在苏州，寄希望于把曹操出行打造成为“新能源汽车共享生态”的重要板块，通过将近十年的发展，曹操出行已经成为中国最大的网约车平台之一，在竞争激烈的网约车平台厮杀中，市场份额位列前三。

曹操出行是今年第三家冲刺IPO的网约车平台，此前嘀嗒出行和如祺出行相继在港交所成功上市。众所周知，网约车平台这一行业竞争激烈，各家通过发放补贴、打价格战等方式抢占市场份额，整个行业从无到有，从无序到良性，经历了数轮变革，想要杀出重围并非易事。

毋庸置疑，补贴可以带来订单，但补贴退去之后，拿什么去留存用户？核心还是体验和效率。

定制车业务是核心竞争力，完全定制化Robotaxi车型蓄势待发

2021年，曹操出行开始部署定制车和车服解决方案，2022年开始部署定制车以提供专车服务，2023年下半年开始向第三方销售定制车。招股书显示，2023年，曹操出行定制车辆履行的订单占其GTV的20.1%。截至2024年6月30日止六个月，有关比例增至26.4%。截至2024年6月30日，曹操出行在全国29个城市部署3.3万辆定制车，为中国同类车队最大。

定制车业务显著降低了曹操出行的营业成本。根据弗若斯特沙利文的资料，公司目前运营的两款定制车辆枫叶80V及曹操60的估测TCO（持有成本）分别为每公里人民币0.53元及人民币0.47元。与典型纯电动汽车相比，公司的定制车辆TCO分别减少33%及40%。

营业成本的降低意味着可以赢得更多司机的青睐，而且可以显著的提高司机的忠诚度。从盈利的角度来看，同样是10公里路的订单，当然是成本小才能收获更大的利润。招股书显示，曹操出行司机平均每小时收入由2022年的人民币30.9元增加至2023年的人民币36.1元。截至2024年6月30日止六个月，这一数字增长至人民币37.2元。

此外，定制车还有效提高了网约车的服务质量。曹操出行的定制车相对普通私家车来说，主驾驶座椅会更硬，并配备腰托、座椅加热、座椅通风等功能，提高网约车司机的工作舒适度。

无论是从司机的角度还是乘客的角度，车辆的舒适度都是一大加分项，这使得曹操出行有口皆碑。根据于2023年12月、2024年3月及2024年6月相继进行的三项涵盖全国数千名共享出行用户的独立第三方调查中，于中国领先共享出行平台中，曹操出行获评为“服务口碑最佳”，用户认可度排名第一。

 

定制化造车除了能体现成本优势以外，更远的深意在于自动驾驶。吉利孵化曹操出行是想要在更高一级的汽车层面掌握自动驾驶的先机。今年可以说自动驾驶爆发的一年，先有百度萝卜快跑在武汉商业化落地，后有特斯拉正式发布Robotaxi（无人驾驶出租车），这意味着自动驾驶将全面落地。此外，滴滴自动驾驶和广汽埃安也将联合打造自动驾驶出租车量产车，未来将分批有序投放万辆级，以混合派单形式接入滴滴出行网络。同时，地方政府也在积极推动自动驾驶的发展，推动相关政策及支持措施的落地。

可见，自动驾驶是未来汽车和出租车的发展方向。吉利和曹操出行已提早布局并准备开始收获成果。就在今年10月，曹操出行CEO龚昕透露，曹操出行将在两年内推出完全定制化Robotaxi车型；同时，公司还将构建覆盖全场景的自动化运营系统，应用将于2025年上线，2026年正式开放。

半年营收同比增长近25%，毛利率持续向好

业绩表现方面，曹操出行继续保持增长。截至2024年6月30日止六个月，曹操出行的收入达人民币62亿元，较去年同期增长24.7%。值得一提的是，曹操出行的毛利率持续改善，由2023年的5.8%提升至截至2024年6月30日止六个月的7.0%，毛利率不仅由负转正，且稳健提升，在行业内表现优异。

网约车平台的普遍亏损主要源于共享出行市场的激烈竞争以及高昂的运营成本。为了抢占市场份额，各大平台纷纷采取补贴、优惠等措施吸引用户，这导致企业的利润空间被大幅压缩。同时，随着监管政策的趋紧和用户对服务品质要求的提高，共享出行企业的运营成本也在不断增加。曹操出行财务的不断改善正是得益于在其能够在提升服务保障司机效益的同时有效降低成本并提升运营效率。

可以预见，倘若继续保持财务数据的良性增长，曹操出行实现盈利指日可待。

激流勇进的曹操出行，如何突围值得思考

目前网约车平台市场呈现头部化趋势，前五家企业占据了近九成的市场，曹操出行一直排在前三。但处于上升势头的曹操出行，也需要面对整个网约车市场竞争激烈的现状。

谁能提供更好的服务和体验，谁就能赢得用户和市场。网约车市场早已过了野蛮生长的阶段，简单的砸钱补贴可能会换取到流量，但根本不会留住，补贴一停，用户会选择其他有补贴的平台，抵御短期诱惑，把服务品质做到深入人心，坚持长期主义，才能培养起用户的忠诚度。目前来看，强调服务，强调口碑，是曹操出行一直在做的事情。

网约车行业是烧钱的行业，上市可以让企业活得更好，但绝不是终点，狠抓服务，放眼科技，两手都要硬，才能在未来立于不败之地。