文｜公司研究室

10月30日晚，白酒业最后一批三季报出炉。随着各项财务数据披露，公司研究室注意到，白酒头部阵营出现新变化，个别厂家的既有地位已经不保。

10月25日晚间，贵州茅台（600519.SH）在头部白酒中率先披露三季报。

三季报显示，今年前三季度，贵州茅台实现营业总收入1231.23亿元，较去年同期的1053.16亿元增长16.91%；实现归属于上市公司股东的净利润608.28亿元，同比增长15.04%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润607.79亿元，同比增长15.08%。其中，2024年第三季度，贵州茅台实现营收388.45亿元，同比增长15.29%；净利润为191.32亿元，同比增长13.23%。

值得关注的是，这是贵州茅台前三季度营业总收入继去年同期首次突破千亿元后，今年再创新高，超过1200亿元。

其余几家白酒头部公司，几乎都是在10月30日晚上披露三季报。

10月30日晚，五粮液股份公司（000858.SZ）发布三季度报告。报告显示，五粮液前三季度实现营业收入679.16亿元，同比增长8.60%；归属上市公司股东的净利润249.31亿元，同比增长9.19%。其中，第三季度实现营业收入172.68亿元，同比增长1.39%；归母净利润58.74亿元，同比增长1.34%。

当晚，山西汾酒（600808.SH）也发布了三季报。

三季报显示，今年1月至9月，山西汾酒实现营业收入313.58亿元，同比增长17.25%，归母净利润113.5亿元，同比增长达20.34%。而在2023年，山西汾酒全年营收和净利润分别为319.28亿元、104.38亿元。也就是说，今年前三个季度，山西汾酒的净利润就超越去年全年。

其中，公司24Q3 实现营收 86.1 亿元，同比+11.4%；归母净利 29.4 亿元，同比+10.4%。收入/利润均实现双位数增长、符合市场预期。

与此同时，泸州老窖（000568.SZ）也披露了三季报。

三季报显示，泸州老窖前三季度实现营业收入243.04亿元，同比增长10.76%；净利润115.93亿元，同比增长9.72%。其中，第三季度实现营业收入73.99亿元，同比增长0.67%；净利润35.66亿元，同比增长2.58%；扣非归母净利润35.7亿元，同比增长3.52%。

这一晚，江苏洋河（002304.SZ）同样披露了2024年第三季度报告。

报告显示，前三季度，洋河股份实现营业收入275.16亿元，同比减少9.14%；归母净利润85.79亿元，同比减少15.92%。其中，第三季度洋河股份实现营业收入46.41亿元，同比减少44.82% ；归母净利润6.31亿元，同比减少73.03%。

当晚，古井贡酒（000596.SZ）同样发布了三季报。

季报显示，古井贡酒前三季度实现营业收入190.69亿元，同比增长19.5%；完成归母净利润47.46亿元，同比增长24.5%；扣非归母净利润47.0亿元，同比增长25.6%；经营现金流净额为53.44亿元，同比下降6.6%；EPS(全面摊薄)为8.9794元。

其中，第三季度公司收入52.63亿元，同比增长13.4%；归母净利润11.74亿元，同比增长13.6%；扣非归母净利润11.59亿元，同比增长14.5%；EPS为2.2204元。

在头部白酒TOP6上市公司中，洋河股份成为唯一一家营收与利润在前三季度双降的公司。

对此，洋河股份表示，报告期内，公司通过主动调整发展节奏，以产品升级、渠道优化、创新变革等系列举措提升核心竞争力，穿越行业发展周期，为中长期发展奠定基础。

不过，按照业内以营收论英雄的习惯，截至2024年第三季度，山西汾酒当年的营收超过洋河股份，却是一个不争的事实。因此，不少圈内人议论：洋河股份业内多年的“探花”地位恐怕不保。