文 | 仪美尚

10月31日，雅诗兰黛集团发布了2025财年第一季度（2024年7—9月）业绩。

报告显示，期内，雅诗兰黛集团净销售额为33.6亿美元（约合人民币239.77亿元），同比下降4%。净亏损1.56亿元（约合人民币11.13亿元），同比降幅超100%。值得一提的是，2025年第一季度，雅诗兰黛将销售额亏损大幅收窄，为近3年同期最佳表现。

在2024财年业绩报告中，雅诗兰黛首席执行官傅懿德Fabrizio Freda表示，“在2024财年的第四季度，雅诗兰黛完成了有机销售目标，并超出了盈利能力的预期，结束了困难的一年。”

值得注意的是，尽管雅诗兰黛集团此番在财报中撤回了对于2025财年的整体展望，但即将上任的“新帅”Stéphane de La Faverie，普遍令业内期待。这位曾数次到访中国，并对推动雅诗兰黛在中国市场的发展做出贡献的“老将”，或将力挽狂澜，使整个集团焕然一新。

01 护肤部门降幅放缓，进一步扩大高端香水矩阵

报告期内，雅诗兰黛集团皮肤护理部门营收录得15.29亿美元（约合人民币109.11亿元），较上年同期下滑了7个百分点，但较之当年21%的下降幅度，今年，雅诗兰黛皮肤护理部门降幅已显著放缓。

图片截自雅诗兰黛财报

虽然集团并未直接点名为其业绩做出贡献的护肤品牌，但雅诗兰黛集团总裁兼首席执行官Fabrizio Freda在财报中表示：“随着重新点燃护肤品的活力，集团夜间创新产品备受追捧……并在LaMer领衔的中国高端护肤品领域，连续第二个季度实现强劲份额增长。”

此外，集团彩妆业务与香水香氛业务基本与去年持平。

财报显示，期内，M·A·C和Too Faced两大彩妆品牌销售额出现下滑，其中，M·A·C净销售额更是下降至个位数。与之相对的是倩碧可观的销售成绩。统计期内，倩碧在全球净销售额实现了两位数增长，雅诗兰黛集团将其归因于“倩碧Pop和Almost Lipstick产品特许经营权为主导的唇部子品类的持续增长，并受到新产品创新的推动。”此外，2024财年第三季度，该品牌还在亚马逊美国推出了高级美容店。”

不过，雅诗兰黛集团因滑石粉诉讼和解协议花费，在一定程度上抵消了倩碧等品牌带来的增量，致使集团彩妆业绩亏损增加。

2025财年第一季度，雅诗兰黛集团表现最好的部门为香水香氛部门，期内，Le Labo的净销售额实现了两位数的增长，这主要得益于Classic系列的持续成功以及一年一度的City Exclusive活动，使得品牌得以有针对性地扩大消费者覆盖面，拉动品牌增长。

集团还致力于加强其在奢侈品香水领域的领导地位，为此，其与法国奢侈时尚品牌Balmain巴尔曼合作推出Balmain Beauty，并正式发布首款香水系列，进一步扩大了雅诗兰黛集团奢华香水品牌矩阵；在Le Labo和Jo Malone London的推动下，雅诗兰黛集团也成为日本该品类中排名第一的公司。

02 中国市场业绩持续承压，“新帅”或将带来新转机

从区域市场来看，2025财年第一季度，雅诗兰黛集团在美洲、欧洲、中东和非洲两大市场表现相对较好。

财报显示，在美洲地区，M·A·C、Aveda、TOM FORD、Too Faced品牌表现稍显乏力，但由于集团在美国亚马逊上新了7个品牌，得以抵消上述压力。加之集团企业方面的努力，最终，在统计期内，雅诗兰黛集团在美国的在线业务实现了两位数的增长。

在欧洲、中东和非洲市场，由于亚洲旅游零售的补货订单减少，导致集团全球旅游零售业务出现两位数下降。不过，得益于集团主打产品的成功以及其在护肤领域的创新，在该市场上，雅诗兰黛集团净销售额总体实现了个位数增长。

相较于上述市场的良性发展，雅诗兰黛集团在包括中国大陆在内的亚太地区的业绩表现不算太理想。

具体来看，统计期内，雅诗兰黛集团在中国大陆和中国香港特别行政区的销售额下降了11%，虽然部分被日本市场的两位数增长所抵消，但仍为集团带来不小的压力。雅诗兰黛集团将这一业绩归因于“消费者情绪恶化”。

这在一定程度上影响了雅诗兰黛集团的信心，Fabrizio Freda表示：“我们预计中国和亚洲旅游零售行业在短期内仍将大幅下滑……面对如此复杂的行业格局，包括预测中国和亚洲旅游零售市场稳定和复苏的时间特别困难……”

中国市场的持续疲软，似乎成为雅诗兰黛集团实现突破的最大障碍之一。为此，集团也在努力整改，而近期集团管理层变动，也被不少业内人士解读为“利好中国市场”。

这一推测也并非空穴来风。先是热门候选人——兰黛家族核心成员Jane Lauder，宣布将辞去首席数据官兼企业营销执行副总裁的职务，退出继任者之争；随后，据外媒报道，同为雅诗兰黛家族的William Lauder，辞去执行董事长一职，“意味着其家族不再参与公司的日常管理”。

家族成员接连放手后，当地时间10月30日，雅诗兰黛集团发布公告，宣布将由Stéphane de La Faverie接任雅诗兰黛集团新任首席执行官。

在中国市场，Stéphane de La Faverie展现出其战略眼光，据悉，其曾数次到访中国，对于中国市场有着独到的见解，其中最为人所津津乐道的，便是其洞察到中国香水香氛市场的前景，助力雅诗兰黛集团相关产品深根于此，为集团业绩做出重要贡献。

这样一位了解中国市场的“老将”出马，或会为雅诗兰黛集团在中国的发展带来新生机。正如集团董事会主席Charlene Barshefsky所言：“Stéphane是推动这家非凡的公司克服当前挑战并进入下一个增长篇章所需的理想变革领导者。”