11月13日，京基智农披露定增方案，计划向控股股东京基集团在内的投资者发行股份募集不超过19.3亿元，用于位于广东云浮、广西贺州的生猪与种苗繁育项目，以及补充上市公司流动资金。

在养猪行业，京基智农还算“新人”，从2019年开始聚焦发展生猪养殖业，以“服务粤港澳大湾区”为定位，布局四大养猪项目，设计产能225万头，同时依托项目优势探索发展轻资产模式。

除生猪养殖外，京基智农还拥有房地产业等多元业务。当前，公司聚焦于生猪养殖业务，房地产业务主要为存量去化。

从二季度开始，生猪价格回暖。京基智农生猪业务也扭亏为盈，并趁着价格回暖，加大了生猪销售。前三季度，公司累计销售生猪163.44万头，同比增长20.82%；累计实现销售收入28.90亿元，同比增长41.46%。

财报显示，今年前三季度，京基智农实现营收45.95亿元，实现净利润6.02亿元。其中，公司第三季度实现营收18.95亿元，同比增长42.9%；实现净利润3.66亿元，同比增长1469.83%；实现扣非净利润3.70亿元，同比增长29573.77%。从归母净利润来看，京基智农是所有上市猪企中增速最大的企业。

而从2024年上半年开始，公司生猪养殖业务收入已远超过房地产业务收入，成为第一大收入来源。

根据公告，本次募投项目预计将增加接近100万头生猪产能。不过，这远未达到京基智农未来的目标。

根据京基智农规划，公司2025至2027年生猪出栏目标分别为300万头、420万头、600万头，通过满产满负、轻资产扩张及高效资本运作等方式，发展优质产能，提升养殖规模。

对于选择此时发布定增计划扩张产能，京基智农表示，生猪养殖行是一个周期性行业，大约三至四年一个周期。“猪周期”的循环轨迹一般是：“猪价高→母猪存栏量大增→生猪供应增加→猪价下跌→大量淘汰母猪→生猪供应减少→猪价上涨，即盈利周期→产能周期→价格周期”，由于生猪养殖的行业特性，生猪繁育生产链条从猪场建设到引种投产，再到首批商品肉猪出栏大约需要1.5到2年时间。目前猪肉价格正处于回暖阶段，正处于“生猪供应增加→猪价下跌”的阶段，公司在目前时点建设猪场，布局未来的生猪产能，能够积极应对下一轮“生猪供应下降→猪价上涨”的“猪周期”阶段。

根据定增预案，本次定增筹集资金在扣除发行费用后，5.78亿元用来补充流动资金，其余将投向京基智农云浮生猪养殖一体化项目和京基智农贺州生猪种苗繁育基地项目。

其中，“京基智农云浮生猪养殖一体化项目”总投资9亿元，采取自繁自养模式，项目将建设两条“6750模式”一体化标准生产线，预计达产后年产生猪30万头。另外，“京基智农贺州生猪种苗繁育基地项目”总投资7亿元，该项目达产后预计实现年出栏仔猪68万头。

其中，广西贺州地处桂粤湘三省区结合部，南部紧邻广东省，属于粤港澳大湾区延伸辐射地市，“服务粤港澳大湾区”也正是京基智农生猪养殖业务的市场定位，并依据于此布局生猪产能。

近几年各大猪企竞相布局广东、广西两省，这主要是基于市场需求及地理位置等方面的考虑。

根据国家统计局发布的2023年广东主要民生数据，数据显示，2023年广东生猪出栏3794.01万头，同比增长8.5%；年末能繁母猪存栏195.79万头，同比下降4.2%；猪肉产量增长6.5%。当前，广东省仍具有较大的生猪消费需求缺口。参考国家统计局数据，2023年全国生猪出栏72662万头，年末人口140967万，人均消费量折合约为0.52头猪。2022年末广东省人口为12657万，以0.52头猪为基数，广东生猪消费需求大约为6582万头，消费缺口约2788万头。

但随着越来越多规模化猪企涌入，市场竞争也必然越发激烈。今年4月，扬翔股份就在公众号中表示，非瘟后猪价暴涨，广西当地规模场、散户纷纷扩张，生猪存栏大幅增加，但由于我国老龄人口占比增多，肉类消费意识转变等因素影响，猪肉在肉类消费占比中开始下降。再加上广东生猪养殖增量迅猛，导致广西调入广东需求减少。多重因素影响下，广西猪价一度沦为全国低价区。

在生猪养殖市场中，不乏企业踏错周期暴雷倒下的负面教材。激烈的市场竞争中，在这轮周期之中选择押注扩产后，如何保持稳健经营，也是京基智农未来的必修课。