文 | 每日经济新闻 张宝莲  

近期，10万亿元地方债务化解方案，进入了落实阶段。

被称为近年来力度最大的化债举措，将给上市公司带来什么影响？中金公司发布的研报指出，当前财政发力化债有助于改善上市公司的应收质量。

根据wind数据（下同）不完全统计，截至三季度末，安徽有23家上市公司应收账款账面余额与前三季度营收比重超过100%，这些企业多属于环保、电力热力、计算机等行业，to G业务营收占比相对较大。

近日，科大讯飞、华骐环保、通源环境、交建股份等多家安徽上市公司相关人士也表示，上述政策将对公司业务产生利好，例如加快回款、减少坏账计提带来的损失等。

通源环境：化债计划出台有望缓解资金压力

通源环境（SH688679，股价9.57元，市值13亿元）专注于固废污染阻隔修复、固废处理处置和水环境修复业务，依托自主研发的固废污染阻隔修复系统构建、污泥高干脱水炭化处理处置、河湖底泥一体化处理处置等核心技术体系，为地方政府部门及下属单位、大型企业等客户提供集方案设计、装备研制、项目建设、运营服务为一体的环境整体解决方案。

2024年三季报显示，公司前三季度营业收入为10.55亿元，较去年同期增长0.82%；归母净利润为683.18万元，较去年同期下降75.57%；经营活动产生的现金流量净额为-1.63亿元。数据显示，截至今年三季度末，通源环境应收账款账面余额与前三季度营业收入比重为113.11%。

通源环境证券部相关人士表示，化债新政是个利好消息。“公司目前客户仍以政府客户为主，受政府资金支付能力的影响，近些年应收账款较多，计提的减值损失较大。公司专门成立了回款工作小组，负责跟进应收账款回收工作。化债计划的出台将有望极大程度缓解公司的资金压力，并对公司利润产生积极影响。”

华骐环保：政策对环保行业有利

华骐环保（SZ300929，股价9.36元，市值12亿元）专注于水环境治理，主要业务包括环境保护专用设备制造与销售、污水处理及其再生利用、环境咨询服务等。今年前三季度，华骐环保实现营业收入1.62亿元，同比下降41.77%；实现归母净利润-1227.3万元，同比下降172.32%。截至三季度末，公司应收账款账面余额达到2.82亿元，与营业收入比重为173.69%。

华骐环保证券部工作人员介绍：“政策对我们行业肯定有利。我们需要关注政策落地情况，地市级似乎还没有这么快。我们环保企业主要客户方是政府单位，这方面的问题导致我们账户上的应收款有很多，每年计提的坏账比例较大，对利润产生了一定程度的影响。”

该工作人员称，公司已向相关政府部门咨询政策落地情况，但还没有得到明确答复。

安徽建工：对建筑企业应收账款回收和项目建设有积极作用

中金公司发布的研报指出，建筑央国企作为重点工程的主要执行者，在地方建筑产业链的回款序列中受偿优先级较高，是财政宽松下基本面受益较快、确定性较高的领域之一，在化债支持下不仅有望改善回款，还可能有助于改善订单质量，促进订单增长恢复。

截至今年三季度末，安徽建工（SH600502，股价4.88元，市值84亿元）应收账款账面余额为488.25亿元。在2023年末，公司应收账款已经增加到480.94亿元，今年增量相对较少。公司在今年10月与投资者交流时表示，2024年前三季度，经营性现金流净流出52.55亿元，主要系公司为履行社会责任及时向下游中小企业支付，而业主单位工程款支付不及预期，以及PPP（政府和社会资本合作）回款出现逾期支付的情况。

关于化债新政的影响，安徽建工在近日披露的投资者关系活动记录表中称：“中央出台相关政策加大力度支持地方化解债务风险，对建筑企业的应收账款回收和项目建设均有积极作用，有利于公司改善经营性现金流、加速在建项目建设进度。”

科大讯飞：有助于公司在政府侧的应收账款加速回收

作为人工智能领域的龙头企业，科大讯飞也曾在2024年半年报、三季报业绩说明会上多次提及加强回款工作。科大讯飞（SZ002230，股价48.92元，市值1131亿元）证券部相关人士表示，一系列的刺激政策对公司业务的影响，公司已有系统性回复。

科大讯飞董秘江涛在今年三季度业绩说明会上曾介绍，截至今年三季度末，公司应收账款账面余额约140亿元，相比于年初有所增长。江涛介绍，坏账风险总体可控，原因为：应收账款中政府企事业单位、国有企业以及银行等金融机构占比在70%以上；前三季度应收账款增加主要是政府客户影响，受整体市场环境及财政预算影响部分政府项目回款延迟，但应收账款客户质量总体较好，近年来实际坏账核销占应收账款比例均小于0.1%。

江涛此前介绍，一揽子财政增量政策落地，有利于科大讯飞深耕教育、医疗等民生刚需场景，建设资金来源得到保障。有助于公司在政府侧的应收账款加速回收，减少坏账计提对利润影响；以旧换新有助于提升社会购买力，有助于科大讯飞消费者产品销售增长。

瑞纳智能：应收款较高主要因客户资金紧张

瑞纳智能（SZ301129，股价29.14元，市值40亿元）主要从事供热节能产品研发与生产、供热节能方案设计与实施。今年前三季度，公司应收账款与营收比重达到431.16%。今年前三季度，公司营业收入为0.98亿元，截至三季度末，应收账款达4.24亿元。

瑞纳智能证券部工作人员表示，应收款较高主要是因为客户资金方面紧张，（客户）主要是国企。至于新政带来的具体影响，还需要等待相关细则出台。

交建股份：持续关注化债政策及相关落地情况

交建股份（SH603815，股价6.50元，市值40亿元）今年前三季度营业收入28.48亿元，截至三季度末应收账款为44.29亿元。

公司表示：“公司三季度应收账款情况与往年同期相比变化不大。近年来，公司多管齐下，对应收账款的规模和风险进行有效管理，公司加强应收账款的催收，持续改善回款管理机制，回款任务落实到人，还对疑难款项采取了发送催款函、采取法律手段等多种措施进行催收。”

在谈及化债政策对后续影响时，交建股份表示：“公司将持续关注国家和地方政府的化债政策及相关落地情况，并做好应收账款回款的推进工作。”