11月27日下午，贵州茅台举行了2024年第一次临时股东大会。会上投票通过了分红等5项议题。关于应对白酒市场变化的今后策略，也从场景建立、私域渠道拓展、出海规划等角度作出回应。

茅台集团党委书记、董事长张德芹表示，当前白酒市场变化当前实际上是整个消费场景的变迁，“茅台很早就注意到了，这几年也在这方面做了大量的创新和尝试”。

从2022年初推出数字营销APP i茅台开始，贵州茅台已从产品、营销角度多次创新。尽管此前风头一时无两的酱香拿铁、冰淇淋等产品在推出后受到复购低的诟病，但企业仍然在跨界、年轻化产品方面继续发力。今年，茅台生态农业公司UMEET蓝莓气泡酒面世，该产品今年在大使夫人俱乐部等场景进行推广，意在凸显其女性友好、年轻化、国际化的形象。

张德芹会上表示，希望投资者和消费者相信茅台的创新或自我展示的机制和能力，包括数字电商，以及一系列的零距离接触消费者的举措。

在当前传统社会经销体系中，贵州茅台生产的产品要经过多层经销商才能实现终端消费者购买之前。在此过程中，容易出现经销商、黄牛囤货炒作及造假等情况，企业对于终端的把控也会下降。从渠道角度，茅台也在进行梳理，以解决茅台酒供需适配、消费者触达的问题。

“我们的直营体系加社会经销体系，4+6，总共10个渠道，我们现在正在分析优点是什么，变数是什么，怎么互补，总体要解决消费需求触达层面。”贵州茅台党委副书记、总经理王莉说。

关于触达后如何转化消费者，企业提出茅台将在全国规划组成品牌文化体验馆、品牌形象店、专卖店以及在商超百货专柜等，通过体验价值的提升转化客户，再通过服务提供情绪值。

此外，出于应对当前国内市场的调整期等原因，不少白酒企业开始向出口海外寻求增量。尽管茅台酒年出口额已占我国白酒年出口额的近八成，但白酒出口额在整个白酒销售额的占比却较为微小。白酒企业们提出出海口号多年，但从2023年全年数据来看，中国白酒出口额在白酒销售总收入的占比仍不足1%。

此次会上，贵州茅台提出了要形成T字形自有产品，开发新品的产品战略。

贵州茅台资讯平台茅台时空发布的内容显示，T字形自有产品以53度贵州茅台酒和43度的贵州茅台酒为支柱，包括茅台王子酒在内的系列酒产品，支撑横向的高价值茅台酒产品。此外，茅台还会向海外知名烈酒学习开发新品。

不过，想要在缺乏白酒认知的外国市场进行销售，不只是将产品送入市场，还要配合能够形成促进的销售体系和推广策略。

关于这一问题，贵州茅台提出了“两推广”——品牌、产品推广和“一转化”——客群转化六大体系，包括品宣、法规、产品、渠道、价格和政策体系，让茅台的产品、文化、服务都走出去，占据国外的市场。

企业称将建立起一套国际传播体系，有内容、有形式、有载体，有受众，包括品牌推广和产品体验。同时，还将依据经济增长、人口结构、华人华商数量、烈酒消费习惯和政策法规五个维度建立模型，将海外市场分为战略性市场，重点市场，潜力市场。

股东大会上，贵州茅台也给二级市场吃下定心丸。

现场《2024—2026年度现金分红回报规划》《2024年中期利润分配方案》《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的方案》三项议案的通过，也是贵州茅台近年来首次同时审议通过三项市值管理相关议案。

具体而言，2024年至2026年度，贵州茅台每年度分配的现金红利总额不低于当年实现归母净利润的75%，原则上每年度进行两次分红；公司将进行2024年中期利润分配，每股派发现金红利23.882元（含税），合计拟派发现金红利超300亿元（含税）。

此外，贵州茅台还将以自有资金回购股份用于注销并减少公司注册资本，回购股份金额不低于30亿元（含）且不超过人民币60亿元（含）。这将成为A股历史上规模最大的注销式回购。

据不完全统计，随着未来分红计划的逐步落地，贵州茅台近三年累计分红金额将达到2019年至2021年累计分红金额的2倍。

根据界面新闻测算，当前白酒上市企业分红比主要集中在50%至60%，根据今年3月发布数据来看，自上市以来，泸州老窖分红率达61%以上，该比例当时在头部白酒上市公司中最高。

贵州茅台分红比例已经连续9年超过了50%，加之承诺的未来三年75%分红率，其分红比例将进一步提高。

此外，贵州茅台的累计分红数额在白酒上市公司中最高。贵州茅台上市以来的累计现金分红已达到2714.41亿元，加上此次中期利润分配的约300亿元，累计分红已超3000亿元。

对于投资者的回馈，不仅体现在分红层面，还在于茅台意图借助股东和投资者拓宽供需适配的触达路径。根据王莉的发言，茅台想要在现有直营体系和社会经销体系之外，进一步开拓私域流量，而股东和投资者正是茅台的私域流量。