文 | 独角金融 郑理

继华安基金前基金经理张亮“老鼠仓”事件被罚没3132万元后，又一位基金经理也因此挨罚。

近日，四川证监局对信达澳亚基金经理开出罚单。罚单显示，基金经理“李某彦”因涉及泄露未公开信息及明示、暗示他人从事相关交易的违法行为，被四川证监局罚没154.29万元。

从处罚决定书披露的产品及“李某彦”名字可以发现，该基金经理为李淑彦，也是公司的副总经理。上述处罚落地后，信达澳亚基金11月29日上午发布公告称，李淑彦因个人原因离任公司副总经理，并卸任其管理的6只基金产品。

这位北京大学光华管理学院金融学硕士出身的基金经理，本应该在金融领域有着光明的前途，却因触碰监管“红线”一时间被推上风口浪尖。

处罚落地后，不仅让李淑彦的职业生涯蒙上阴影，在此之前的2018年，这家公募曾发生过“老鼠仓”事件，如今同样的问题再次上演，也让外界对信达澳亚基金关键岗位人员的职业道德教育产生质疑。

1 趋同交易盈利14万，罚没154万

在2014年末的劲牛行情下，2015年前5个月，公募基金体量骤增，当年前5个月，行业规模从4.5万亿元，迅速增长至7.4万亿元。

就在市场风光无限之时的2015年5月份，李淑彦加入信达澳亚基金，最初从研究员做起，后来担任基金经理助理、副总经理、专户投资部总监兼研究咨询部负责人等职务。

2020年10月30日起，李淑彦分别担任担任“信澳匠心臻选”、“信澳周期动力”的基金经理，负责这些产品的运作计划、实施、追踪、调整和投资指令的下达。在此过程中，他掌握了较多关于基金交易的未公开信息，也成为其违法交易的“资本”。

从四川证监局披露的处罚细节来看，2021年7月9日至2023年4月13日期间，他向关系密切且知晓其公募基金经理身份的张某程，泄露了信澳基金组交易的8只股票的未公开信息，分别为：“迈得医疗”、“金一文化”、“洛阳钼业”、“太钢不锈”、“圣龙股份”、“中触媒”、“润禾材料”、“拓尔思”。

2023年8月31日，在微信聊天中，李淑彦向张某程泄露信澳基金组交易“中国卫星”“中国卫通”2只股票的未公开信息，还明示、暗示张某程从事相关交易。

如今，四川监管局对上述违规交易作出了严厉的处罚。对李淑彦泄露未公开信息的行为责令改正，并处以80万元罚款；对其明示、暗示他人从事相关交易的行为，责令改正，没收违法所得14.29万元，并处以60万元罚款，合计罚没154.29万元。

在东方财富网的财富号上显示，李淑彦是信达澳亚基金精心打造的一位“六边形战士”，即在6个方面均有优势：历史业绩优、重视回撤、侧重周期股、不押注单一赛道、投资低估值成长性、重均衡，配置比例合理。

梳理李淑彦的履历，这位北京大学光华管理学院金融学硕士，加入信达澳亚基金前，曾在博时基金、永赢基金任研究员，在公募领域积累了丰富的投研经验。

不料，这位北大光华管理学院的才子，却走上违法的道路。当“老鼠仓”事件曝光后，不仅损害了投资者的利益，也破坏了市场的公平秩序，更是让信达澳亚基金的品牌形象受到伤害。

根据《证券期货经营机构投资管理人员注册登记规则》第十一条，有下列情形之一的，不得注册为基金经理，其中，第三款即为“被证券、银行、保险等行业的金融监管部门以及工商、税务等行政管理部门实施行政处罚未满3年，或者采取重大行政监管措施未满2年”。

很显然，11月29日，李淑彦因个人原因离任，与此次被罚有直接关系。

李淑彦在管规模为37.29亿元，截至11月28日，其在管的11只基金（份额分开计算）中，2022年3月成立的信澳周期动力C，自其任职以来总回报亏损最高，达-25.08%。2022年9月成立的信澳匠心严选一年持有期混合A/C，其任职总回报分别为-23.42%、-24.44%。

图源：天天基金网

而上述罚单中提到的信澳周期动力混合A、信澳匠心臻选两年混合，任职总回报分别为17.14%和-3.63%。

信澳周期动力A目前基金净值是1.17，最高点是2022年8月份的1.91，距离最高点，下跌43个点。匠心臻选两年混合目前基金净值为0.96，最高点是2021年的净值1.71。

2006年6月，信达澳亚基金在深圳成立，由信达证券与外方股东East Topco Limited共同持有公司股份。截至三季度末，该公司管理公募规模1011亿元，在147家公募持牌机构中，排名第59位。

信达澳亚基金董事长祝瑞敏，同时也是信达证券总经理，具备深厚的财务背景，并且在信达证券曾负责投行工作。

2 “老鼠仓”的诱与祸

事实上，早在2018年，信达澳亚基金也曾被曝出基金经理“老鼠仓”事件。

公开信息显示，2009年3月—2015年6月期间，时任信达澳银基金（现信达澳亚基金）基金经理王战强根据其掌握的领先增长基金的投资标的和投资计划等未公开信息，当面或通过电话向妻子蔡某下达股票交易指令，通过亲戚证券账户违法买卖股票73只，涉案金额7834.63万元，获利456.55万元。

上述案件的判决结果，法院依法对王战强判处有期徒刑一年六个月，并处罚金150万元；其妻被判处有期徒刑一年，缓刑两年，并处罚金50万元。

在对投资市场的监管层面，“老鼠仓”是指基金经理或投资顾问在未向客户披露的情况下，通过自己名下或者其亲友名下的账户提前进行股票交易，然后利用客户资金买入，待价格波动后获利的一种违法行为。

“老鼠仓”本质上就是一种财富转移的方式，更通俗地说就是“损公肥私”。“老鼠仓”行为破坏普通投资者对资本市场的信任和信心，扭曲市场的价格机制，严重损害普通投资者的利益。

香颂资本董事沈萌认为，长时间存在“老鼠仓”行为，公司有可能内控存在漏洞。

据了解，过去很长一段时间，基金公司基本上不为“老鼠仓”承担任何责任。每当有基金经理“老鼠仓”案发时，基金公司总是第一时间将涉案的基金经理除名，表示“老鼠仓”是基金经理的个人所为，与基金公司无关。

从2013年9月开始，因“老鼠仓”事件，证监会对基金公司作出处罚。其中，前博时基金马乐涉嫌的“老鼠仓”案就是其中一例，也是自2009年《刑法修正案（七）》公布实施的4年来，涉嫌从事“老鼠仓”案交易金额最多、牟利金额最多的一宗案例，该案累计操纵交易金额达10.5亿元，非法获利1883万元。

最终，最高法判决马乐利用未公开信息交易罪，判处其有期徒刑3年，并处罚金1913万元。此外，证监会责令博时基金整改6个月，暂停其新产品审批，也成为首例因“老鼠仓”问题而对基金公司追责的案例。

此后，证监会加码处罚“老鼠仓”，还曾批量处罚过“老鼠仓”案件公司。

近几来，利用未公开信息交易及其预防、打击工作越发得到金融监管机构及司法机关的关注，公募基金、私募基金等领域每年都有多起“老鼠仓”案件被查处。新“国九条”颁布后，多地监管局又陆续开出涉“老鼠仓”罚单。

2022年4月26日，证监会发布了《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，要求严厉打击“老鼠仓”、市场操纵、利益输送、非公平交易等损害基金持有人利益的违法违规行为，建立违法违规人员从业“黑名单”制度和公示机制。

证监会主席吴清早年间就曾针对“老鼠仓”问题对媒体公开表态，“老鼠仓行为是监管部门最不能容忍的，发现一起就严厉打击一起，绝不手软。”

在监管部门对“老鼠仓”行为持续高压的打击态势下，中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜表示，对于掌握非公开重要信息的证券从业人员，基金公司应加强内控体系建设，利用技术手段进行实时监控，提高信息透明度，并且加大对违规行为的惩处力度，及时发现和制止“老鼠仓”行为的发生。

你认为基金公司该如何有效防止“老鼠仓”出现？欢迎留言评论。