文 | 经济导报 时超

1月15日，A股小幅震荡走低，截至收盘，上证指数跌0.43%报3227.12点，深证成指跌1.03%报10060.13点，创业板指跌1.82%报2037.93点；沪深北三市合计成交12120亿元。

山东板块，近3成个股实现上涨，金帝股份封至10%的涨停，迪尔化工涨逾8%，邦基科技、路斯股份涨逾6%。北交所个股表现突出，迪尔化工、路斯股份等均有亮眼表现，消息层面，1月13日证监会2025年系统工作会议上要求深化北交所改革。

同时，北交所上市公司陆续公布2024年年度业绩预告公告，表现向好。如鲁股民士达就公告称，2024年归属于上市公司股东的净利润为9800万元至11800万元，较上年同期同比增长20.05%至44.55%。在业内人士看来，个股业绩预告向好证明了北交所创新型中小企业的发展韧性，对北交所市场的走强起到了重要的作用。

另外，航空板块获得机构关注，中国银河证券表示，进入2025年，伴随国际航班加速增班趋势延续，叠加一揽子政策出台后内需提振，2025年民航出行需求有望进一步释放。供需格局优化叠加油汇价格向好，多重因素边际改善下，票价市场化空间进一步打开，航司有望迎来量价齐升局面，盈利水平或进一步增厚。

对于A股未来表现，华安证券指出，外部风险的扰动因素已经被部分消化，预计年初以来的市场快速调整告一段落。未来宏观政策发力预期仍是市场上涨不可或缺的重要支撑因素，但目前正处于传统政策空窗期，宏观政策预期尚未形成广泛共识，仍需更多信号出现，如降准降息等。因此市场可能将进入一段时间的震荡行情。市场重新上涨契机可能需等到2月份。

中航证券首席经济学家董忠云表示，2025年有望再次演绎春节行情。考虑到春节过后就临近全国两会召开，市场视野有望重回国内稳增长政策，因此A股有望于春节前夕开启新一轮上涨。春节前后大小盘风格也有望按照往年节奏演绎，即目前至春节前仍以大盘风格为主，之后小盘风格有望重新跑赢市场。

东方证券表示，去年12月金融数据超预期，今年1月信用扩张有望延续改善，复苏惯性有望加强，2月流动性重回宽松预期下，春季躁动值得期待。