文 | 周涛

2024年注定是中国资本市场不平凡的一年。这一年，A股IPO（首次公开募股）数量降低，赴港上市成为内地企业的选择，山东企业也不例外。

港股受青睐

回顾2024年A股市场，随着监管层推出IPO新规，尤其是科创板提高了四项上市指标，2024年A股市场超过430家企业IPO“折戟”，创近年来新高。

2024年3月，中国证监会发布《首发企业现场检查规定》。其中要求，将大幅提高现场检查比例、扩大覆盖面，对现场检查中发现的欺诈发行、财务造假线索，一经查实严惩不贷，以雷霆手段践行以投资者为本的监管理念，压紧压实各方责任，切实提升发行上市监管效能，从源头上提高上市公司质量。

紧接着4月，证监会修订了《中国证监会随机抽查事项清单》，将首发企业随机抽取检查的比例由5%大幅提升至20%，并相应提高问题导向现场检查和交易所现场督导的比例，调整后，现场检查和督导整体比例将不低于三分之一。

交易所紧随其后，发布《股票发行上市审核规则》等九项配套业务规则，大幅提高上市标准。新规要求，主板上市最近三年累计净利润指标从1.5亿元提高至2亿元，最近一年净利润指标从6000万元提高至1亿元；创业板上市最近两年净利润指标由5000万元提高至1亿元，并新增最近一年净利润不低于6000万元的要求。

受新规影响，A股出现“撤单”潮。Wind数据显示，截至2024年12月31日，A股IPO数量为100家，其中上交所主板17家、上交所科创板15家、深交所主板7家、深交所创业板38家、北交所23家；募资总额为673.53亿元，而2023年的募资总额是3565.39亿元。

相比之下，尽管2024年港股IPO数量与2023年基本持平，但2024年港股募资总额同比增加了89.93%。

2024年，共有70家企业赴港IPO，其中67家于香港主板上市，3家于香港创业板上市。聚焦山东企业，2024年仅有富景中国控股（2497.HK）和众淼控股（1471.HK）成功登陆港股。此外，梦金园（2585.HK）也在港交所成功挂牌上市，梦金园起家于山东潍坊，但是在2011年梦金园的上市主体注册地便变更为天津滨海高新区。

回看富景中国控股的上市之路，可谓是充满坎坷与执着，从2021年2月开始，该公司先后六次向港交所递表，最终在2024年3月28日成功挂牌上市。富景中国控股作为山东省最大的盆栽蔬菜农产品生产商，在行业内的地位不容小觑，其产品种类丰富，包含茼蒿、油菜、苦菊、生菜、山芹等29个盆栽蔬菜品种。从地域布局来看，该公司已精心打造出莱西、西安、大连三个规模化种植基地，总面积约达43.16万平方米。这其中包含140个高标准温室大棚，总建筑面积为15.5万平方米。

回顾其财务状况，2020年—2022年及2023年前9个月，富景中国控股的收益分别为1.21亿元、1.55亿元、1.27亿元、1.21亿元；溢利分别约为4380万元、4730万元、3180万元、4110万元。

上市当日，富景中国控股股价表现强劲，最高达2.4港元/股，涨幅一度超80%，最终报收于1.48港元/股，涨幅为37.04%，市值达7.4亿港元。

众淼控股于2024年8月6日在港交所主板挂牌上市，成为内地保险中介行业的第一股，同时也为海尔集团旗下的第七家上市公司。

众淼控股主要从事保险代理、IT服务、咨询服务等业务。其中，保险代理业务是其核心盈利来源，通过向保险用户分销保险产品并收取佣金实现收入。同时，其作为保险代理业务的延伸，还向保险公司、保险中介等参与者提供IT服务和咨询服务。

依托海尔集团，众淼控股的客户资源广泛且优质，已连接的超过60家保险公司包括中国前三大保险集团（按市值而言）。其业务覆盖范围涵盖山东、河北、河南及吉林四个省内的大量保险代理人，还有17家战略渠道合作伙伴，能向逾17,400名企业保险用户及336,000名家庭保险用户分销保险产品。

从财务数据来看，2021年到2023年，众淼控股分别实现收入1.20亿元、1.48亿元、1.74亿元，净利润分别为2699.2万元、3634.9万元、3899.3万元；在上市前的2024年前四个月，实现收入5864.4万元，净利润1482.9万元，其中保险代理业务收入达5480.2万元，占比超九成。

众淼控股上市首日开盘价为6.88港元/股，收盘价报7.35港元/股，市值10.38亿港元。其上市得到了市场的积极响应，公司在保险中介领域的业务模式和市场资源得到了投资者的一定认可。

鲁港合作，双向奔赴

2024年山东在港交所上市的企业总数达到了69家，从市值方面来看，山东港股上市公司总市值接近1.4万亿港元。其中，海尔智家（6690.HK）无疑是其中的佼佼者，兖矿能源（1171.HK）、潍柴动力（2338.HK）、山东黄金（1787.HK）等企业的市值也都超过千亿港元，这些大型企业在市场中占据着重要的地位。

在营收规模上，69家公司在2023年的营业总收入达1.36万亿元。营业收入排在前列的企业呈现出多元化的特点。海尔智家（6690.HK）、潍柴动力（2338.HK）、中国宏桥（1378.HK）、兖矿能源（1171.HK）、华电国际（1071.HK）等公司的营收超过千亿。

在山东的69家港股上市公司里，有不少公司是在A + H股同时上市的情况。像海尔智家、兖矿能源、潍柴动力、山东黄金、青岛啤酒、中国重汽、华电国际、青岛港等企业，在A股和H股市场都有着较高的权重。

作为全球重要的金融中心之一，香港在2024年出台了许多具有吸引力的政策，进一步提升了产品和服务，增强了其对企业的吸引力。

2024年10月，香港交易所与香港证监会发布联合声明，宣布优化新上市申请审批流程时间表，为准申请人及其顾问在制定上市计划方面提供更大的确定性和透明度。

山东省也在积极推动企业赴港上市，提供政策指导和资金支持。2024年12月6日，山东省委金融办联合省农业农村厅、省文化和旅游厅共同举办“携手香港市场 助力鲁企发展”全省企业赴港上市专题培训会，帮助企业了解港交所上市最新规则，支持符合条件的企业港交所上市融资。

此前，5月29日，香港交易所与山东省人民政府签署合作备忘录，希望加强沟通合作，共同支持山东省企业到香港上市。根据合作备忘录，香港交易所将与山东省政府设立双方沟通合作机制，包括开展面向山东企业的专题讲座，以及交流两地资本市场发展规划等最新动态。