2024年，户用光伏行业上演“冰火两重天”。一方面，多地分布式光伏消纳空间告急、电价下行风险加剧、内卷式竞争激烈；另一方面，户用光伏依然很“热”，新增装机稳步提升，扶持政策接连落地，市场环境不断向好，入市路径逐步明确，绿电交易如火如荼……

展望2025年，户用光伏如何穿越周期、行稳致远，实现高质量发展？正泰安能总裁卢凯在新年献词中给出了答案：“让乡村成为绿色能源的生产基地，让闲置屋顶成为老百姓增收的聚宝盆。”

国家能源局数据显示，截至2024年9月底，我国户用光伏累计装机达1.5亿千瓦，超600万农村家庭安装电站，年发电量超1400亿度绿电，占全国年用电量的1.87%，每年可为农户增收110亿元，增加就业岗位约200万个。

“未来，如果全国2亿农村家庭中有20%安装户用光伏，预计年发电量将达到1.2万亿度，可为全国贡献12%绿色电力。按每户每年平均增收2000元计算，每年可增收超800亿元。”正泰安能董事长陆川指出，户用光伏响应了国家“双碳目标”和“乡村振兴”两大战略，未来市场空间依然值得期待。

值得一提的是，在推动户用光伏高质量发展的进程中，资本市场作为优化资源配置的重要平台，为企业的高效融资、快速成长和创新发展提供了有力支撑。事实上，过去几年光伏行业的蓬勃发展，也造就了同期光伏资本市场高歌猛进的盛况。

根据业内数据统计，2022年，近60家光伏上市公司抛出了1800亿元的融资计划。7家光伏公司登陆资本市场。2023年，近30家光伏上市公司共发布50项融资计划。2024年，3家光伏公司成功上市，首发募资合计约43亿元。

截至目前，A股市场共有130多家光伏相关上市公司。但还未有主营业务为户用光伏的企业。正泰安能作为户用光伏龙头，已于2023年递交招股书，并于2024年6月完成第一轮问询，12月更新提交相关财务资料，距离IPO上会更进一步。

从财务数据来看，正泰安能递交给上交所的成绩单颇为亮眼。2021年至2023年及2024年上半年，公司营业收入分别为56.31亿元、137.04亿元、296.06亿元和128.03亿元，净利润分别为8.67亿元、17.53亿元、26.04亿元和12.69亿元，呈现快速增长态势。

随着收入的增长，公司的综合毛利整体也呈增长趋势，其中主营业务毛利为公司毛利的主要来源，占比98%以上。报告期内，公司主营业务毛利率分别为29.32%、25.80%、17.53%、22.27%，皆高于同行业平均水平。

展望2025年，券商普遍对光伏行业抱有积极看法。中金公司发布研报称，光伏行业作为我国全球领先的优势行业，在双碳目标的大背景下，在市场规律和行业自律的共同作用下，行业有望在2025年迎来基本面的困境反转。太平洋证券研报指出，光伏行业反转在即，供需新周期有望在2025年开启，行业报价与盈利有望修复，龙头优势将逐步凸显，2025年有望迎来新一轮成长。

随着IPO市场分阶段、有节奏地步入复苏期，2025年，户用光伏企业或将登陆资本市场。这将进一步发挥资本市场发展新质生产力的主阵地作用，支撑技术创新、模式创新和产业升级，促进户用光伏行业实现高质量可持续发展。