3月14日晚间，此前因筹划重组停牌的焦作万方（000612.SZ）正式发布重大资产重组预案，拟通过发行股份方式收购开曼铝业（三门峡）有限公司（以下简称“三门峡铝业”）100%股权，并募集配套资金。公司股票将于3月17日起复牌。

此次交易如最终完成，三门峡铝业将成为焦作万方的全资子公司，而焦作万方将形成“氧化铝—电解铝—铝加工”完整产业链，成为国内铝基材料行业龙头企业，进一步巩固其在全国乃至全球铝产业中的重要地位。

上下游协同实现1+1>2

根据预案，焦作万方将以发行股份方式收购三门峡铝业全部股权，交易对价将以评估值为基准协商确定，本次交易的发行价格为5.52元/股。同时，公司拟向不超过35名特定投资者非公开发行股份募集配套资金，用于支持标的公司项目建设及补充流动资金。

据悉，三门峡铝业是国内领先的氧化铝生产企业，截至2024年末，其氧化铝权益产能超过900万吨，位居全国第四、全球第五。公司同时拥有50万吨烧碱及290吨金属镓产能，是国内三大氧化铝现货供应商之一。2024年，三门峡铝业实现营业收入324.05亿元，净利润92.08亿元，资产总额达342.17亿元。

由于三门峡铝业的核心产品氧化铝正是焦作万方主营业务电解铝的核心原料，本次重组将对双方在资源、技术、市场等多个方面形成深度协同。首先，三门峡铝业的氧化铝产能将直接为焦作万方提供稳定的原料供应，降低其采购成本及价格波动风险。其次，三门峡铝业拥有全管道化溶出等多项核心技术，其高效生产工艺可与焦作万方的电解铝技术形成联动，提升整体能效。最后，重组整合后，焦作万方将具备氧化铝现货市场定价影响力，同时借助三门峡铝业在烧碱、金属镓等领域的布局，进一步打开新的利润增长点。

焦作万方表示：“交易完成后公司总资产、营收及净利润等核心指标预计将大幅增长，为股东创造长期价值。同时，此次重组是焦作万方迈向全球化的关键一步。通过整合产业链，我们不仅能够抵御周期性波动，更将深度参与国际竞争，打造具有全球影响力的铝基材料平台。”

政策驱动行业高质量发展

当前，国家正大力推进有色金属行业整合，鼓励企业通过并购重组优化资源配置。2024年2月，中国证监会明确提出“支持上市公司通过并购重组做优做强”，本次交易正是响应政策导向的典型案例。

铝作为“绿色金属”在新能源、航空航天等高端领域的应用持续扩大，而氧化铝作为产业链核心环节，其战略价值日益凸显。焦作万方通过此次收购，不仅夯实了资源壁垒，更顺应了行业集约化、高端化发展趋势。分析人士指出，国内氧化铝行业集中度较低，整合空间巨大，焦作万方有望借助资本平台进一步扩张产能，引领行业格局重塑。

为彰显对长期发展的信心，焦作万方第一大股东及董监高均承诺重组期间不减持股份。同时，为确保中小股东权益，交易各方已签署严格承诺：锦江集团等锁定股份36个月，其他交易对方根据持股时长锁定24-36个月；若股价破发，锁定期自动延长6个月。

中国铝行业正面临产能结构优化与绿色转型压力，焦作万方此次的重组不仅是单一资产的并购，更是一次战略级的产业链跃迁。在“双碳”目标驱动下，铝行业的资源整合与技术创新已成为必然趋势。通过本次交易，焦作万方有望率先完成从区域龙头到全球巨头的蜕变，为中国高端制造业的崛起注入新动能。同时，对于广大投资者而言，随着后续评估结果的落地，这一铝业整合样本也将有望为资本市场贡献更多价值回报。