界面新闻记者 | 武冰聪

界面新闻编辑 | 牙韩翔

青岛啤酒未能延续“双增长”的业绩表现。

青岛啤酒2024年年报显示，该公司全年实现营收321.4亿元，同比下降5.3%；实现归母净利润43.4亿元，同比微增1.8%。青岛啤酒表示，2024年该公司营业收入同比下滑，主要是受销量影响使得营业收入减少。

而据Choice数据统计，青岛啤酒上市近30年来，仅有4个年份营收出现同比下滑，其中就包括2024年。花旗发表研报则指出，将青岛啤酒2024及2025财年的销售预测，分别下调8%、9%，净利润预测分别下调11%、14%，同时将其H股目标价由84.5港元下调至79.1港元。

青岛啤酒的销量下滑与主品牌、副品牌，及各地区的表现都有关系。

青岛啤酒将公司产品主要分为主品牌和其他品牌，前者以“青岛啤酒”为代表，后者则是以“崂山啤酒”为代表。青岛啤酒年报显示，2024年主力产品青岛品牌和其他品牌的产量、销量、营收均同比下滑。

数据显示，2024年，青岛品牌产品产量为426万千升，同比下滑2%；销量434万千升，同比下滑4.84%；销售收入约为220.83亿元，同比下滑5.07%。其中，中高端以上产品实现销量315.4万千升，相较上年也出现下滑。

对比看上一财年，青岛啤酒的势头还较为稳健。2023年，青岛啤酒主品牌共实现产品销量456万千升，同比增长2.7%，其中，中高端以上产品实现销量324万千升，同比增长10.5%。

2024年，以崂山啤酒为代表的其他品牌产品产量为297万千升，同比下滑2.96%；销量320万千升，同比下滑7.2%；销售收入为94.95亿元，同比下滑6.38%。

分地域来看，情况也并不乐观。2024年，青岛啤酒在山东、华北、华南、华东、东南、港澳及其他海外地区的营收，相比上年同期均出现不同程度的下滑。其中，东南地区、港澳及其他海外地区的下滑幅度超过24%。

此外，一个困扰青岛啤酒的老问题是四季度淡季的亏损，在行业下行周期，四季度表现不佳对全年业绩的拖累效用放大。从年报数据看，青岛啤酒2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润均实现盈利。其中一季度、二季度、三季度归属于上市公司股东的净利润分别约为15.97亿元、20.44亿元、13.48亿元，二季度盈利能力较好。

然而，2024年四季度，青岛啤酒实现营收31.79亿元，同比增长约7.47%；归属于上市公司股东的净亏损约为6.45亿元，较上年同期亏损额略有扩大。

回顾其过往，这是青岛啤酒连续6年在四季度报亏。该公司2019年-2023年四季度该公司亏损分别为7.34亿元、7.77亿元、4.55亿元、5.56亿元以及6.4亿元。啤酒的季节性较强，如何在淡季贴近消费者成为了青岛啤酒需要持续面对的课题。

事实上，当前啤酒行业的压力有所显现。

国家统计局数据显示，2024年，中国国内啤酒市场消费复苏乏力，全年行业规模以上企业累计实现啤酒产量3521.3万千升，同比下降0.6%。

而对比已披露2024全年业绩的啤酒企业，重庆啤酒2024全年实现营收146.45亿元，同比下降1.15%，实现净利润12.45亿元，同比下降6.84%，同时其销量整体下滑0.75%。

2024年，百威亚太实现收入62.46亿美元，同比减少约9%；净利润为7.26亿美元，同比减少14.8%；全年销量也下降了8.8%。在中国市场，2024年百威亚太的销量下降了11.8%，总市场份额减少了1.5%。

燕京啤酒和珠江啤酒则在逆境中取得增长。燕京啤酒2024年预计实现归母净利润10-11亿元，同比大幅增长55.11%-70.62%。珠江啤酒实现营业收入57.31 亿元，同比增长6.56%；实现归母净利润8.10 亿元，同比增长29.95%。啤酒企业的业绩分化也凸显出行业竞争的加剧。

山东省个体私营企业协会酒业分会秘书长欧阳千里告诉界面新闻，空调的普及让夏天属于啤酒的场景被白酒、威士忌等烈酒分割。回到啤酒赛道来看，伴随着精酿啤酒的圈层化兴起，在叠加果酒、气泡酒涌现及黄酒的年轻化，啤酒在年轻人市场也遇到了挑战。

“伴随着渠道乏力，啤酒需要进一步拥抱即时零售，让更多的消费者UGC创造内容，才能挽回下降的风险。” 欧阳千里表示。

酒水行业分析师肖竹青认为，过去的啤酒的竞争是渠道的竞争、终端的竞争，企业通过投放冰柜来实施终端的买断专营。但是现在，整个啤酒行业的即时零售占比大大增加。啤酒的消费场景包括在家里，野游、野炊，以及在朋友聚会时通过互联网及时达快递买酒。新的消费场景已经渗透到啤酒大战的格局当中。

“过去以产能、以终端铺货率决胜啤酒霸主地位，未来应该是由中高端啤酒的市场占有率，和消费场景的覆盖率来区分啤酒的霸主地位。”肖竹青告诉界面新闻。

也就是说，消费场景的覆盖，和高端化赛道成为了必争之地。

高端化对于青岛啤酒利润的确起到了帮助。2024年，在营收下滑的基础上，青岛啤酒在山东地区、华北地区、华南地区、华东地区的毛利率均有所提升。

在销量带动营收下滑时，企业还能维持毛利率提升，全年净利润微增，与其降本增效和推动产品高端化的布局有关。

青岛啤酒在2024年报中表示，中高端产品的崛起、消费需求的多元化以及企业的多元化发展战略，为行业带来新的发展契机，啤酒行业整体盈利水平仍具提升空间。青岛啤酒中高端销量占总销量的比重，由2023年的40.5%提升至41.8%，高端化成果使其在利润表现上稳住了阵脚。据了解，该公司中高端单品包括奥古特A系列、尼卡希白啤、无醇啤酒系列等。

另一方面，在啤酒赛道已经整个酒类消费赛道竞争更加激烈时，酒企都在想办法拓展渠道，例如青岛啤酒瞄准足球赛场。

成为中超联赛官方合作伙伴后，它将无醇啤酒带入了赛场中。4月3日，界面新闻从青岛啤酒方面了解到，当前中超联赛进行到第4轮，且此前全国多地气温尚未回暖，企业方面暂未公布无醇白啤的赛场销售数据，但随着天气转暖，相关产品销量有望向好。

在社交媒体上，就有球迷表示“无啤酒不足球”，但通常来说出于安全性考虑，在球场内出出售含有酒精的饮料并不容易，因此酒精含量＜0.05%的无醇啤酒成为了折中的选择。不过，根据各地情况不同，并非所有场馆内都有无醇啤酒在售，且赛事期间出售白啤仅能覆盖现场球迷。

2024年，在欧洲杯、巴黎奥运会等多项大型赛事的带动下，多家啤酒企业仍然“哑火”。想要实现业绩的稳健增长，行业头部的青岛啤酒也需要在高端化与消费场景覆盖上持续努力。