随着市场对企业盈利质量的关注度持续升温。继中证A500基金的火爆之后，以“自由现金流”为核心投资逻辑的ETF，成为公募基金近期争相布局的“新利器”。

今日，南方基金、大成基金、华安基金旗下中证全指自由现金流ETF发布上市交易公告，这些基金均将于4月30日上市交易。

截至目前，当前市场上已有易方达、富国、银华、广发等10余家基金公司密集申报自由现金流主题产品，覆盖国证、中证、科创板等多类指数。

未来一周新成立基金

数据来源：Wind 截至2025.04.25

自由现金流ETF基金募集火爆

从募集规模看来，本轮发行的跟踪中证全指自由现金流指数的产品，整体募集情况较为良好。多只都到达了10亿规模，南方基金的这只中证全指自由现金流ETF更是接近20亿规模，在一众自由现金流ETF中名列前茅。

跟踪中证全指自由现金流指数的产品规模情况

数据来源：Wind 截至2025.04.25

尽管整体规模不及之前A500等宽基ETF如此之大，但自由现金流整体规模和募集速度在一众行业主题ETF中实属上乘。这也从侧面印证了当下自由现金流指数产品正成为基金行业的宠儿，而中证全指自由现金流产品更是“人气王”品种。

此前，富国中证800自由现金流ETF仅用5天完成募集，易方达国证自由现金流ETF以11天紧随其后，银华国证自由现金流ETF则创下4天成立的纪录。

很明显，在动荡的市场环境下，现金流健康的公司，也有更高的抵御风险的能力，更强的支付股息的能力。也是目前动荡的大背景下，自由现金流相关ETF受到追捧的底层逻辑。

业内人士分析，短周期发行主要得益于两方面：一是市场资金对现金流稳定资产的关注度升温，机构趁势快速布局；二是头部公司渠道资源集中发力。

例如，易方达联合118家代销机构覆盖全渠道，富国则通过蚂蚁基金、天天基金等互联网平台实现高效触达，托管行中信证券、中国银行等渠道的协同支持也加速了资金归集。

自由现金流能否保持强势表现？

纵观全球市场，虽然高自由现金流选股策略在国内是一个崭新策略，2024年以前无相关指数发布，但在海外是一个相对成熟概念，产品化已非常成熟。

从海外市场表现看，以美国现金牛100指数为代表的，现金流策略。在近5年间整体的走势要明显强于美国大盘价值、道琼斯美股红利等传统价值指数。这也表明在当前局势下现金流相关资产整体表现是比较强势的。

美国现金牛100指数与美股其他价值类指数市场表现对比

数据来源：Wind 数据区间：2020.04.25-2025.04.25

那么我们再回到国内市场，当前市场普遍认为，高自由现金流选股策略在前宏观环境下或更加占优。例如从DDM（盈利、剩余流动性和风险偏好）三因素模型看，在大的市场底部中，影响方向的主要矛盾始终是盈利。

相关机构认为，与市场上方套牢盘的压力相比，当前市场成交额仍不足以形成有效突破，预计后续仍将维持震荡走势。方向上，预计市场将以消费、科技和红利三者轮动上涨，考虑到资金的避险需求，行情更可能在“五一”假期后展开。